金价上周五（12月6日）维持震荡行情，现货黄金收报2633.02美元/盎司，涨幅约0.05%，此前美国11月就业报告显示劳动力市场继续逐步松动，为美联储再次降息留下了空间，另外周末数据显示，中国央行时隔六个月再度增持黄金16万盎司，短线来看，多头机会有所增加。

美国11月就业增长加速，但这可能并不意味着劳动力市场继续稳步松动的情况发生实质性转变，为美联储本月再次降息留下空间。

（黄金价格一小时走势图）

外汇交易平台首席运营官称：“数据介于两者之间。我们看到非农就业岗位多于预期，这可能会在短期内对黄金产生一点看跌情绪，但民间就业岗位略低于预期，几乎低了9000个，这再次证实了美联储在未来几周内可能会降息。"

在劳动力市场报告显示上月非农就业岗位增加22.7万个之后，美元和美国国债收益率下跌。接受调查的经济学家此前预测就业岗位将增加 20 万个。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，经济状况将决定美联储从当前水平降息的速度，但他补充说，他希望美联储能在明年年底前确定一个停止点。

目前，交易员认为美联储在 12 月会议上降息 25 个基点的可能性为 85%，而在非农数据公布前为 72%。

周六（12月7日）的数据显示，中国央行时隔六个月再度增持黄金16万盎司，总规模达到7296万盎司；国际局势急速变化情况下，中国央行再度出手购金，凸显了对黄金对分散外储战略资产作用。

市场目光一方面会继续关注地缘局势相关消息，但更多的目光可能会聚焦本周将出炉的美国11月CPI数据，投资者需要关注市场预期的变化。

虽然叙利亚局势可能会在短线推升避险买盘，但需要留意的是，俄乌冲突、以色列和哈马斯冲突都有可能会迎来停火，这可能会压制金价走势。

美国当选总统特朗普12月8日表示，俄罗斯和乌克兰“应该立即停火，并开始谈判。”

巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）当地时间8日夜间发表声明称，由该组织高级官员哈利勒·哈亚率领的代表团当天在会晤埃及情报总局局长后离开埃及首都开罗。声明称，双方讨论了在加沙地带实现停火和建立新管理机制等事项，哈马斯代表团强调其支持有关努力，并致力于结束针对巴勒斯坦人民的敌对行为。

中国央行时隔六个月再度增持黄金

周六（12月7日）公布的数据显示，中国11月末外汇储备环比上涨48.1亿至32,658.60亿美元，逆转上月大幅减少状况，而资本流入则抵消了美元反弹带来的负向估值效应；央行时隔六个月再度增持黄金储备，但金价调整导致美元计的黄金储备金额小幅回落。

今年至今中国外汇储备累计增加278.8亿美元，2023年全年外储增加1,103亿美元，2022年全年外储为减1,225亿美元。以SDR计值的11月外汇储备为24,856亿SDR，较上月增加367亿SDR，上月为增加39亿SDR，今年则累计增加722亿SDR。

中国央行时隔六个月再度增持黄金16万盎司，总规模达到7,296万盎司；国际局势急速变化情况下，中国央行再度出手购金，凸显了对黄金对分散外储战略资产作用。

中国央行自2022年11月开始购金一直到2024年4月为止，18个月累计购金1016万盎司，随后连续六个月暂停购金，11月重新买入黄金16万盎司。不过美元计的黄金储备仅1,934.3亿美元，其规模占总储备规模的比例仍不足6%。

世界黄金协会(WGC)的最新数据也显示，各国央行10月份的黄金净购买量为60吨，为2024年的最高纪录，其中印度、土耳其和波兰的央行等都是购金的主要力量。

美国就业岗位恢复大幅增长，失业率上升为美联储本月降息提供理据

美国 11 月就业岗位大幅增加，之前受到飓风和罢工的严重影响，但失业率上升至 4.2%，表明劳动力市场状况正在放松，应为美联储在本月再次降息提供理据。

劳动力市场韧性正通过强劲的消费支出推动经济增长，周五劳工部发布的就业报告显示，11月工资增长稳健。9 月和 10 月经济创造的就业岗位比之前估计的多出 5.6 万个。

"这份报告应该能让看好和看空经济的人士都得到安抚，"BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson说。稳健的非农就业增长和强劲的盈利增长应该会使经济扩张保持在一个坚实的基础上，即使失业率逐渐上升会在一段时间内缓和需求和通胀压力。"

美国劳工部劳工统计局表示，11月非农就业岗位增加22.7万个，而10月数据上修3.6万个，前值为1.2万个。接受路透调查的经济学家此前预测，11月就业岗位增加20万个。

在过去三个月中，就业岗位平均每月增长 17.3 万个。经济学家之前预计，波音 BA.N 和另一家规模较小的航空航天公司罢工结束，以及飓风海伦和米尔顿造成的干扰逆转，将导致就业岗位至少增加 9 万个。

据凯投宏观估计，这两项因素累计贡献的岗位约为 70,000个，因此潜在岗位增长为 15.7万。

凯投宏观北美副首席经济学家Stephen Brown说：“这仍然意味着潜在就业增长略强于 10 月份。”

"这与一些替代指标所传递的信息相吻合，这些指标表明劳动力市场状况正在一个健康的水平上企稳。"

芝商所的FedWatch tool显示，金融市场认为美联储在12月17-18日政策会议上降息25个基点的概率一度升至89%，目前小幅回落至85%附近。

本周关注美国通胀数据

尽管市场对美联储将在即将召开的会议上降息的预期不断升温，但美联储理事鲍曼表示，经济面临的通胀风险依然真实存在，劳动力市场数据也难以解读，因此需要谨慎对待进一步降息决定。

鲍曼的讲话给美元指数提供支撑，上周五非农数据后，美元指数曾一度跌至105.41，为11月12日以来新低，但尾盘扭转跌势，收报105.97，涨幅约0.24%。

"我仍然认为，我们在稳定物价方面的任务面临更大的风险，尤其是在劳动力市场继续接近充分就业的情况下，"鲍曼在密苏里银行家协会执行管理会议上说，有鉴于此，"我倾向于在通胀仍然高企的情况下，谨慎、渐进地降低政策利率。"

鲍曼拒绝透露她认为美联储在即将召开的会议上应该采取什么行动。她说，12月6日的就业报告和下12月11日的通胀数据将 "有助于支持我形成决定，或者支持我对一周半后FOMC决定的思考方式"。

道明证券外汇和新兴市场策略主管Mark McCormick在一份研究报告中写道："（非农就业）报告有很多杂音，但足够疲软，强化了整个外汇市场的仓位调整。"

他指出，美元上周五早些时候跟随美国国债收益率下跌，"反映出市场认为现在足以预期美联储本月将再次降息"。

他写道："12月的消费者物价指数（CPI）很可能是美联储12月会议的最后一个有用数据，但我们认为美元走软的阻力仍然最小，这为2025年初提供了一个绝佳的低吸买入机会。"

荷兰国际集团（ING）美国首席国际经济学家James Knightley在一份研究报告中写道："美联储确实会降息25个基点，以使政策继续从限制性领域走向中性。""不过，他们将发出放缓降息步伐的信号，并有可能在 1 月的联邦公开市场委员会( FOMC) 会议上暂停行动。"

他指出，这一观点的风险在于12月11日的核心消费者物价指数（CPI）。他称，目前的共识预期是上涨0.3%，但只要接近 0.25%，而不是 0.349%，他就相信美联储确实会选择在 12 月 18 日降息。