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    ATFX- 让市场“乖乖听话”?美联储不如欧洲央行在行!

    atfx一项跟踪央行沟通的指数显示,欧洲央行在推动市场朝着预期方向发展方面更为成功,而美联储的沟通往往难以让市场出现一致的联动......

    欧洲央行为衡量其沟通语气而创建的一项指数显示,欧洲央行的新闻发布会对金融市场的驾驭能力大于美联储。

    对央行来说,引导投资者预期的能力是一个至关重要的政策工具,因此欧洲央行跟踪央行沟通的指数可能会吸引政策制定者和市场参与者的关注。

    欧洲央行工作人员在周三发布的博客文章宣布了这一结果。文章显示,以一年期隔夜指数掉期利率的变动来衡量,欧洲央行的新闻发布会“对市场的影响超出了政策决定的直接影响”

    欧洲央行工作人员表示,“央行的言论可能会影响金融市场,并最终影响经济的发展”。文章发现,欧洲央行自2022年7月开始加息后的八次新闻发布会大多都推动市场朝着预期的方向发展。

    ATFX- 让市场“乖乖听话”?美联储不如欧洲央行在行!(图1)

    ATFX外美联储的沟通影响力则有所不同。文章指出,“相比之下,在美联储主席会后新闻发布会上,我们对美联储政策基调变化的衡量与短期利率之间并没有出现一致的联动”。

    美联储拒绝置评。但欧洲央行提供了一个可能的解释,称市场可能会对“未能从新闻发布会直接捕获的其他信息”做出反应,例如美联储官员在政策会议后更新的“点阵图”。

    欧洲央行工作人员表示,其指数还追踪了央行官员在立法者面前发表演讲、接受采访和作证时的语气,以评估他们是“鹰派”还是“鸽派”。

    该指数还发现,自欧洲央行于2022年7月开始加息以来,掉期利率已两次朝着与其新闻发布会基调所暗示的相反方向变化。在2022年7月首次加息后,尽管欧洲央行的新闻发布会的基调被视为“鸽派”,但掉期利率仍有所上升。今年2月,其沟通被认为是强硬的,但掉期利率却下降了。

    欧洲央行的博客文章指出,就后者而言,出现差异的原因可能是因为管委会的政策声明指出“前景面临的风险也变得更加平衡”,并表示将在下次政策会议上“评估货币政策的后续路径”。 “这些声明可能导致市场预计3月份后加息步伐将会放缓”。

    总体而言,欧洲央行的这项指数凸显了央行政策基调的重要性,不仅在于传达事实性信息,还在于指导公众对货币政策的评估。

    另外,报告称,“2021年和2022年,美联储的沟通语气平均比欧洲央行更为鹰派。然而,随着欧洲央行的语气也逐渐变得更强硬,这种差异最近已经缩小”。

    报告发现,欧洲央行和美联储之间的语气差异“有助于解释欧元兑美元汇率的变化”,而且在政策会议间隔的沟通“也会影响金融市场”。

    美联储比欧洲央行早四个月开始加息,自去年3月以来已加息5.25个百分点。欧洲央行则将存款利率累计上调4.25个百分点。尽管通胀仍高于2%的目标,但投资者押注两家央行都即将停止加息。


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