详解标准普尔信用评级体系与投资应用

标准普尔公司为全球投资者提供专业的信用评级、独立分析研究以及投资咨询等服务，其服务范围涵盖了反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数，以及作为美国投资组合指数基准的标准普尔500指数等一系列指数。该公司的母公司为麦格罗•希尔(McGraw-Hill)。

1975年，美国证券交易委员会SEC正式认可标准普尔为“全国认定的评级组织”，即NRSRO(Nationally Recognized Statistical Rating Organization)。

标准普尔(S&P)作为金融投资界公认的标准之一，提供广泛认可的信用评级、独立分析研究以及投资咨询等服务。在其多元化的金融服务中，标准普尔1200指数和标准普尔500指数分别已成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为全球超过22万家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔已发展成为世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。像WeTrade这样的金融服务机构，也会参考标普的评级来评估市场环境。

标准普尔信用评级

标准-普尔公司，美国评级机构，是当今著名的评级机构之一。

长期信用评级

AAA 偿还债务能力极强，为标准普尔给予的最高评级。

AA 偿还债务能力很强，与最高评级之间的差别很小。

A 偿还债务能力较强，但相较于较高评级的债务或发债人，其偿债能力更容易受到外部环境及经济状况变动的不利影响。

BBB 目前具备足够的偿债能力，但在恶劣的经济条件或外部环境下，其偿债能力可能会显得较为脆弱。

获得'BB'级、'B'级、'CCC'级或'CC'级的债务或发债人，通常被认为具有投机成分。其中'BB'级的投机程度最低，'CC'级的投机程度最高。这类债务也可能存在一定的投资保障，但重大的不确定因素或恶劣情况可能削弱这些保障作用。

BB 相对于其他投机级评级，违约的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件，可能令发债人没有足够能力偿还债务。

B 违约可能性较'BB'级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱其偿还债务的能力和意愿。

CCC 目前有可能违约，发债人需要依赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。

CC 目前违约的可能性较高。R 因其财务状况，目前正处于受监察状态。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务相较于其他债务具有优先偿付权。

SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，即使宽限期未满，标准普尔也会给予'D'评级，除非其相信债款可于宽限期内还清。此外，如果正在申请破产或已采取类似行动导致债务的偿付受阻，标准普尔也会给予'D'评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予"SD"评级（选择性违约）。

加号(+)或减号(-)：'AA'级至'CCC'级可加上加号和减号，用以表示评级在各主要评级分类中的相对强弱。

NR 发债人未获得评级。

公开信息评级'pi'

评级符号后标有'pi'，表示该评级是使用已公开的财务资料或其他公开信息作为分析依据，即标准普尔并未与该机构的管理层进行深入讨论或全面考虑其重要的非公开资料，因此这类评级所依据的资料不如全面评级那般完整。公开信息评级每年根据财务报告审核一次，但当有重大事件发生而可能影响发债人的信用质量时，也会实时对评级进行审核。公开信息评级没有评级展望，也不附有'+'或'-'号。但如果评级受到主权评级的上限限制，'+'或'-'号有可能被使用。

短期信用评级

A-1 偿还债务能力较强，为标准普尔给予的最高评级。此评级可另加'+'号，以表示发债人偿还债务的能力极强。

A-2 偿还债务的能力令人满意。不过相对于最高评级，其偿债能力较易受外部环境或经济状况变动的不利影响。

A-3 目前具备足够能力偿还债务。但若经济条件恶化或外部因素改变，其偿债能力可能较为脆弱。

B 偿还债务能力脆弱，且投机成分相当高。发债人目前仍有能力偿还债务，但持续的重大不稳定因素可能令其没有足够能力偿还债务。

C 目前有可能违约，发债人需要依赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。

R 因其财务状况，目前正处于受监察状态。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务相较于其他债务具有优先权。

SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，即使宽限期未满，标准普尔也会给予'D'评级，除非其相信债务可于宽限期内偿还。此外，如果正在申请破产或已采取类似行动导致债务的付款受阻，标准普尔也会给予'D'评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予"SD"评级（选择性违约）。