ドル材料は年度最悪の月間表現を創造した!貨幣戦争での勝者と敗者の棚卸

ドルは年内最悪の表現で、大口商品の輸入に依存している国とドル建て債務を返済している国にとって、これは良いニュースであるが、アメリカ企業と消費者はより多くの輸入商品を支払う必要があるかもしれない。

11月のこれまでのところ、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを測定するドル指数は3.7%下落し、今年最悪の月間パフォーマンスを記録する可能性があります。これは、商品の輸入に依存している国やドル建ての債務を返済している国にとっては朗報ですが、米国の企業や消費者は、より多くの輸入品にお金を払う必要があるかもしれません。

ドル指数は7月中旬から10月初めまでの間に7%以上上昇し、積極的なアメリカ経済データは連邦預金が高い金利を維持するという期待を推進した。しかし、ここ数週間、アメリカ経済が減速し始めた兆候は投資家に連邦預金が利上げを完了し、すぐに利下げに転向すると信じさせた。

コメルツバンクの外国為替調査責任者であるウルリッヒ・ロイヒトマン氏はCNNに対し、「特にFRBが利下げすることがより明確になれば、ドル安はさらに2四半期続くことがわかる」と語った

スウェーデンのHandelsbanken銀行の資本市場チームのCameronWillardも、ドルが来年上半期に着実に下落し続けると予想しているが、地政学的リスク(複数の国の選挙結果の不確実性など)が表面化したため、ドルは年末以降に逆転する可能性があると考えている。

激動の時代に、投資家はドルを安全な避難所と見なし、彼らの現金は価値を保つ。「ドル安の長期的な傾向を見るのは難しい」とウィラード氏はCNNに語った。「これが起こるためには、信頼できる代替案が必要です。。（米ドル）は依然として世界の準備通貨であり、世界で最も安全な通貨です。これは変わらないと思います。」

勝者は誰ですか?

商品輸入に依存している国々にとって、ドル安は小麦や原油などの必需品を購入するコストが低いことを意味します。これにより、これらの経済の全体的なインフレが低下する可能性があります。

TD証券のグローバル外国為替および新興市場戦略の責任者であるマーク・マコーミック氏は、たとえば、日本、韓国、インド、およびユーロを使用する多くの国が商品輸入に依存しており、ドルの下落傾向から利益を得ると述べた。

米国の輸出業者も、他の通貨での製品の価格が下落し、海外での競争力が高まるため、恩恵を受けることが期待されています。

一方、Leuchtmann氏は、ドル安は米国の輸入コストを上昇させ、国内市場で販売されている米国企業が外国の競合他社と競争するのに役立つと述べた。

これは新興市場にとっても朗報です。多くの新興経済国の債務はドル建てであり、ドル安はこれらの債務を返済するコストを下げる可能性があります。

McCormick氏はCNNに対し、ドル安は米国外での投資機会の改善も示しており、「ドル安はすべての分野での上昇を支えている」と語った

敗者は誰ですか?

ドル安は米国の消費者にとって朗報ではなく、フランスワインや中国製のおもちゃなどの輸入品、さらには海外での休暇にもっとお金を払う必要があるかもしれません。

Leuchtmannは「ドル安は基本的にアメリカを少し貧しくした。彼らは輸入した商品にもっと費用を払って、輸出した商品で得た収入が少ないからだ」と述べた

しかし、他の条件が等しい場合、インフレを刺激し、物価上昇のスピードも他の要因の影響を受けると付け加え、「米国のインフレはさらに下がると確信しているが、この発展のスピードは強いドルがある時のレベルを下回る」と述べた

HandelsbankenのWillard氏は、輸入価格が上昇しているにもかかわらず、冷え込んでいる米国の労働市場と住宅市場は、全体的なインフレを制御可能に保つ2つの要因であると指摘している