デコード外国為替プラットフォーム分析: FRBは25ベーシスポイントの利下げ、パウエルの演説はタカ派の立場を示した

アメリカ現地時間の水曜日(12月18日)、連邦預金2024年年度金利決議は終了したdecode外国為替プラットフォーム分析によると、FRBはベンチマーク金利を4.25%〜4.50%の範囲に25ベーシスポイント引き下げることを決定しました。これは、予想どおりの3回連続の利下げです。

「目標区間の追加調整の程度とタイミングを検討する際に……委員会は後続のデータ、絶えず変化する見通しとリスクバランスを慎重に評価する」と委員会は新しい言葉で述べた。これは、1月28日から29日までの会議から、利下げが一時停止する可能性があることを意味する。

FRBは現在、2025年末までに25ベーシスポイントの利下げを2回だけ行うと予想しています。

これは11月5日にトランプが大統領に選ばれて勝利して以来初めての四半期予測で、トランプが選挙で減税、関税引き上げ、不法移民を取り締まることを約束したため、経済見通しに新たな不確実性をもたらし、一部のアナリストはこれらの約束がインフレにつながると考えている。

連邦準備制度理事会が利下げした後、ドル指数は2年ぶりの高値を記録し、1.085%上昇して108.11になりました。スポット金は11月18日以来初めて2,600ドル/オンスを下回り、連邦準備制度理事会の決議後に37ドル下落し、日中で1.73%下落しました。

ドットマップ

FRBの12月の中央値は、FRBが2025年にそれぞれ25ベーシスポイントの2回の利下げを期待し、9月にそれぞれ25ベーシスポイントの4回の利下げを期待していることを示しています。FRBは2026年に利下げを期待しています。それぞれ25ベーシスポイントで、9月の予想と一致しています。

FRBのビットマップによると、19人の当局者のうち1人は2025年に利下げすべきではないと考え、3人の当局者は2025年に25ベーシスポイントの利下げを累積すべきだと考え、10人の当局者は2025年に利下げを累積すべきだと考えています。3人の当局者は2025年に75ベーシスポイントの利下げを累積すべきだと考え、1人の当局者は2025年に100ベーシスポイントの利下げを累積すべきだと考え、1人の当局者は2025年に125ベーシスポイントの利下げを累積すべきだと考えています。

パウエルのスピーチ

パウエル氏は、金利政策は金利調整の過程にあり、私たちは新しい段階にあると述べた。今後、インフレの進展を見る必要があり、数ヶ月のインフレデータに過度に反応しない。決議声明は、金利引き下げのペースを遅くしたり、一時停止したりしていることを意味する。私たちは中立(金利)に近づいている。これは私たちが慎重になるもう一つの根拠である。(政策行動の)時間ノードは、私たちが金利政策を調整するスピードを遅くしている、または遅くしていることを意味する。

パウエル氏は「我々はかなりのインフレ進展を遂げた。依然として「インフレは目標の2%に向けて下落する軌道の上にある」と自信を持っている。今後1~2年でインフレ目標を達成すると予想されている。

連邦準備制度理事会のパウエル議長は、委員会は関税がインフレをどのように推進するかについて話し合っており、連邦準備制度理事会はこの点で多くのことを行い、適切な関税政策を注意深く評価することができたと述べた。また、2018年の関税分析は依然として良い出発点であり、消費者のインフレに対する関税の影響に影響を与える多くの要因があると述べた。

米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長は、2%のインフレ目標を達成するには1～2年かかる可能性があると述べた。インフレ状況は最近の経済ショックの解消を反映しており、インフレ率が2%に達するとの確信は依然としてある。

連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、ビットコインの準備について尋ねられたとき、ビットコインを所有することは許可されておらず、法律を変更したくないと述べました。

制度的見解

「FRBの声」Nick Timiraos: FRBの政策声明に「振幅と時間」という言葉が追加され、潜在的な調整を修正するために利下げのペースが遅くなることが示唆されました。

アナリストのカタリナ氏は、パウエル氏は会議で、一部の人々は実際に非常に予備的な一歩を踏み出し、政策の非常に条件付きの見積もりを予測に組み込み始めたと述べた。これは、パウエル氏が以前に繰り返し強調していた過去のいくつかの会議からの転換であり、FRBは政策がほぼまたは完全に実施されるまで対応しません。トランプはまだ就任していませんが、一部のFRB当局者は潜在的な政策を取り入れ始めています。

TD証券の米国金利戦略責任者であるGennadiyGoldberg: FRBは、過去のようにハト派ではないというシグナルを送りました。来年は利下げが少なくなる傾向があります。これは、市場が2回未満の利下げで価格を設定し続けるというシグナルだと思います。データが十分に強力であれば、ゼロ利下げに向かう可能性があります。FRBがインフレが十分に低下するのを見ていない場合、彼らは利下げを継続することに消極的です。

スパルタ資本証券会社の最高市場経済学者ピーター・カディロ:連邦預金会議は基本的に意外ではない――金利を25ベーシスポイント下げ、来年は2回しか下げないことを示唆し、金利を一時停止することを示唆し、1月になる可能性があり、第1四半期まで続く可能性がある。しかし、現在市場は下落に転じている。金利を下げるペースが鈍化し、金利を一時停止することが近づいているため、連邦預金はインフレの不確実性を考慮しているに違いない。