議事録は、FRBが厳しいトレードオフに直面する可能性があることを懸念していることを示しています

水曜日に発表された議事録によると、連邦準備制度理事会の役人は今月初めの会議で、関税がインフレを激化させ、金利政策を苦境に陥れる可能性があると心配していた。

5月6～7日の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合の要旨は、財政・通商政策の方向性を巡る懸念が続いていることを反映しており、当局者は最終的に金利を安定させることが最善策だと判断した。

議事録によると、「参加者は、経済見通しの不確実性がさらに高まっており、政府政策の一連の変更による純経済的影響がより明確になる前に慎重な姿勢を取ることが適切であることに同意した。参加者は、インフレがより持続的で、成長と雇用の見通しが弱いことが証明されれば、FOMCは難しいトレードオフに直面する可能性があると指摘した」と述べた

政策立案者はインフレの方向性と予測できない貿易政策を懸念しているが、経済成長は「穏健」で、労働力市場は「全体的にバランスがとれている」と述べているが、労働力市場が弱くなるリスクが高まっており、消費者は消費を続けている。

昨年12月の前回の利下げ以来の慣行と同様に、FOMCは基準連邦基金金利を4.25%-4.5%の目標区間に維持してきた。

議事録によると、「金融政策の見通しを考える際、参加者は、経済成長と労働市場が依然として安定しているため、現在の金融政策は適度に制限されているため、FOMCはインフレと経済活動の見通しがより明確になるのを待つ準備ができている」と合意した

会議後の声明では、「経済見通しの不確実性がさらに高まっている」と指摘した。また、FOMCは、完全雇用と低インフレの二重目標の達成は、政策の不確実性のために複雑になっていると述べた。

会合以降、当局者は、財政・通商政策がより明確になるまで、再び利下げを検討することはないと繰り返し述べてきた。市場の期待も同様に反応し、先物トレーダーは現在、FRBの9月の会合に先立って利下げの可能性はほぼゼロになると予想している。

前回のFRB会合以来、貿易政策も変更されました。

これはウォールストリートの反発を引き起こすのに役立ち、債券の収益率は上昇し続けているが、これはトランプ大統領が抑制しようとしている。

インフレがFRBの目標である2%にゆっくりと近づいている兆候と貿易戦争を背景に、トランプは中央銀行当局者に金利を引き下げるよう強要しました。しかし、FRBのパウエル議長は、FRBが政治的介入の影響を受けないと述べました。

会議では、FRBの5年間の政策枠組みについても議論しました。

役員が最後に長期的な政策を見直したとき、彼らは後に「柔軟な平均インフレ目標」と呼ばれる政策を設計しました。

議事録によると、連邦預金は「様々な経済環境に適用される穏健な政策」を制定したい。役人たちはインフレ目標を変えるつもりはないとも述べた。