「投機少年」―センシ・リヴォマー

巨大な銀色の鳥が西に向かってボローダのフォードローダーデールに飛んでいるとき、メキシコ湾と大西洋の間のきらめく色の輪郭が空から際立っています。飛行機が着陸しようとしたとき、私は座席にもたれかかり、このクリスマス休暇中にフロリダへの釣り旅行に行った主な理由を思い出しました。私はJ. L.と呼ばれる男に強い関心を持っています。彼はかつてここにいたので、私はここにいます。

1920年代の彼の全盛期のイメージを説明することができます。ニューヨークからフロリダへの高速列車の窓際に座って、釣りをしたり、友達を作ったり、リラックスしたり、瞑想したり、さらに重要なことに、ウォール街とシカゴのアリーナで戦った後、ほんの少しの休憩を楽しみにしています。

彼の名前はジェシー・ローリストン・リヴァーマーです。

今世紀には、全盛期に持ち株ポジションをタイムリーに決済して数百万ドルの利益を上げた、優れた、または幸運なマーケティングマスターのグループが確かに存在します。私自身、この排他的なグループに何度も幸運にも数えられてきました。しかし、Livomerは独自の学校です。彼は、その影響力のある操作の規模と重要性、売買の正確な計算と制約のある操作方法、および他の人とは異なる頻繁に使用される超越的な取引方法に関して、他の誰にも負けたことはありません。

Sensey Livomerは、1877年7月26日、米国マサチューセッツ州シュッツベリーで、貧しい農民の一人息子として生まれました。彼は14歳のときに家を出て、ボストンの証券会社のマーケットルームオペレーターとして働き、週に3ドルを稼ぎました。

この平凡な仕事から始めて、数年見習いをして、東海岸沿いのいくつかの異なる証券会社で少額の株式ポジション取引をして、無口で献身的な若者はついに今世紀初頭の最も畏敬の念と尊敬のある市場操作の達人の一人になった。ウォールストリートの他の操作の達人は彼に「投機少年」というあだ名をつけた。

リヴォマーの世界は価格の変動(株式と商品の価格変動)と彼の執着の考え、正確な分析とこれらの価格の予測である。現代で最も有名な金融評論家の一人エドワード・J・ダイスは「リヴォマーが無文を奪われたと仮定して、彼に証券会社のローンを少しだけ与えて、電話と相場表示のある部屋に閉じ込めて、彼が再び出てきた時に新しい富がある」と指摘した

1959年にウォール街に入った最初の日、リヴァーマーは私のヒーローでした。私が価格分析と取引の専門知識を開発し続けるにつれて、彼は私のコーチであり精神的なメンターになりました。他の多くの投資家と同様に、私は彼の戦術、戦略、市場哲学に深く影響を受けています。

「市場には一つの側面しかない。この側面は牛市でも熊市でもない」と彼は書いている。「この側面は正しい側面だ」という基本理論は私の頭に深く入り込んで、離れられない。理論を重視しすぎて、実際の市場に注目しない空虚で退屈な市場分析と戦略を読むたびに、この言葉を思い出す。

ほとんどのトレーダーと同様に、私は多くの場合、どのポジションを保持し、どのポジションを決済するかを決定することに直面しています。この問題について、Livomerは私たちに優れた明確なアドバイスを提供し、彼が犯した過ちについてコメントしました。

「私は確かに間違ったことをした。綿花取引は私が損失を被ることを示したが、私はまだ保持している。小麦取引は私が有利であることを示したが、私は売った。すべての投機ミスの中で、平均ヘッジ損失を試みるよりも大きなミスはほとんどない。損失を示すポジションを清算し、利益を示すポジションを保持することを永遠に覚えておくべきだ」

ただし、Livomerが多くの投資家に示した最も意味のある富は、投資目標に関する全体的な戦略でした。この富の重要性は、トレーダーが強力なパーソナルコンピュータと高度なソフトウェアにますます依存している時代においてさらに顕著になっています。比較的経験の浅いトレーダーでも、即時の短期チャート表示の助けを借りて、かなりの規模の売買を行うことができます。Livomerの知恵を体現するこのセグメントに注目してください。

ウォール街で何年も働いて、何百万ドルもの美的ドルを稼いだり失ったりした後、私はあなたに言いたいです:私がたくさんのお金を稼いだのは私の意見ではなく、私は自分の主張に固執することができました。市場で正しく機能するには、スキルや手段は必要ありません。強気市場では、弱気市場と同様に、事前に多くの機会を見つけることができます。私が知っている多くの人々は、適切なタイミングで市場を正しく判断し、最大の利益を上げる価格レベルで売買することができます。そして、彼らの経験はしばしば私の経験と競争するのに十分です。つまり、彼らは実際にお金を稼いでいません。市場を正しく判断し、自分の意見に固執できる人は普通ではありません。これは、世界で学ぶのが最も難しいことの1つだと思います。しかし、市場運営者がこのスキルをしっかりと把握している場合にのみ、彼は大金を稼ぐことができます。取引方法を知っているトレーダーは、取引方法を知らないトレーダーよりも数百万ドルを稼ぐと言われています。

Livomerが損失について話していることは次のとおりです。

損失は私が遭遇した困難の中で最も重要ではありません。私は損失を被った後、それについて心配したことはありません。私を本当に悩ませているのは、損失を被ることではなく、間違ったことをすることです。

残念ながら、フロリダでの釣り旅行は短すぎて、約1週間後、まだ厳しい冬のニューヨークに戻りました。大きな魚が釣れるのを待っている間、私はリヴァーマーと彼のフロリダでの釣り旅行、彼の取引戦略、そして市場の運営に関する彼のかなりの創意工夫についてたくさん考えました。当時の彼の釣りは、私の哀れな海水魚の小さなバケツよりもはるかに豊富でしたが、私は彼が享受できなかった利点を享受していました。私は彼の本を読んで楽しむことができました。

私は数年前にこれらの考えを持っていましたが、今日それらを書いているとき、それらは以前と同じように適切です。実際、これらは過去50年、さらには100年にわたって重要であり、今後50年、さらには100年にわたって重要である。

1849年、カール・エルフォスは「外界のものが変化すればするほど、本質的なものを保持する」と言った。これはもちろんリヴォマーの投資対策と戦略にも当てはまる。

ジェシー・リヴァーマーは、今世紀で最もダイナミックで成功した独立した投機家および投資政策立案者である可能性があり、おそらくこれからもそうなるでしょう。彼は1941年に亡くなりましたが、彼の後の世代の株式および商品トレーダーに対する彼の影響は計り知れませんでした。私は彼の本を何度も読み直しました。私は自分自身を彼の学生の一人と数えています。アジアに到着したとき、この投資の伝説と同じように感じている、地球の反対側に非常に多くの株式および商品投機家がいることに驚きました。

約10年前、私は1920年代と1930年代にウォール街でリヴァーマーと一緒に働いていた彼を知っている人々の記憶を使ってリヴァーマーについての本を書くという考えを持っていました。私はリヴァーマーと彼の仕事に関する直接の情報を持っている人を探して金融新聞や雑誌に広告を出しましたが、残念ながら手遅れでした。直接の情報を持っている人は誰も見つかりませんでした。残念ですが、ウォール街での私自身のキャリアは活発で忙しいので、すぐに計画は行き詰まり、より建設的な仕事に切り替えました。

しかし、私はリボルマーに関する計画を完全に諦めたことはなく、その後の数年間、暇なときはいつでも彼の著作を研究し、リボルマーの知恵と経験を利用して自分の投資戦略を発展させてきた。次第に、私はリボルマーについての有意義な新刊を書くことができないなら、なぜリボルマーと「協力」して本を作ることができないのかと考えた。50年以上前に永遠に休んでいた人と「協力」して本を書くのか?同僚は、30年以上「塹壕戦」を乱用したのは私にストレスが大きすぎるかもしれないと忠告した。もちろん、失敗率の問題について新しい理論的見解がない限り。私は失敗率に関する革新的な理論を持っていませんが、リヴァーマーの戦術と戦略の最良の部分が開発され、金融市場向けに説明されているにもかかわらず、何年にもわたって時代遅れになっていることに気づきました。おそらく、これらの戦略は、新しい取引環境に適応し、世界中の新世代の株式、商品、オプション投資家のために再注釈できるように改造することができます。これらの新世代の投資家は、高速なパーソナルコンピュータ、強力なソフトウェアシステム、および衛星を介して光速で世界の最も遠い隅に到達できるリアルタイムのデータ表示システムの開発により急速に成長しています。これらの新しいものは、リヴァーマーが夢見ることができないものです。

1990年代と2世紀に入るトレーダーは、多くの言語で市場を分析し、注文を出しましたが、Livomerは英語のみを使用しており、ほとんどの言語を聞いたことがない可能性が非常に高いです。最大の効果を得るために、私は、Livomerの19世紀のニューイングランドのアクセントを聞いたことがないダイナミックなトレーダーのために、Livomerの教えを現代的に再解釈し、私自身の戦略を組み合わせる準備ができています。

実際、私は今、ウォール街から12,000マイル離れた香港のトレーディングテーブルの前に座っています。ここでは、さまざまな言語（英語以外）や方言を話す他の多くの金融業者と同様に、選択した職業で市場を分析し、取引するために懸命に取り組んでいます。これは一部の人にとっては奇妙かもしれませんが、最新の衛星通信技術のおかげで、私がここで注文を出すために使用する瞬間は、ニューヨークのトレーディングデスクで同様の注文を出すのと同じくらい速いです。しかし残念ながら、現代のテクノロジーでさえ、克服するのが難しい不便さがあります。地球の反対側に位置しているので、ここの時間はニューヨーク時間より12時間早いので、ニューヨークとシカゴ市場で取引するためには、午後8時から仕事を始めて、翌朝の早朝に仕事を終えなければならない。もちろん、アジアに住んでいるアメリカ人が補償されることを保証すれば、「夜勤」という不便さは簡単に克服できる。