期货とは何ですか?期货市場はどのように運営されていますか?

従来の取引では、スポット取引と呼ばれる片手でお金を渡し、もう片方の手で商品を渡します。先物取引は現在取引契約に署名されていますが、将来取引されます。

例えば、三郎は江戸时代におにぎりを売っていたお店ですが、最近は戦争の雰囲気が强くなってきています。三郎は、戦争が起こったときに米価が高騰し、おにぎりを作るための米を買うお金が足りなくなるのではないかと心配していました。そこで、三郎は次の季節の白米が収穫される前に、現在の価格で未来の米を買うことにしました。

先物とスポットの最大の違いは

•マージン

•保証金は即日決済

•満期後は通常、現物での納品はありません

この3つのポイントを覚えておくだけで、先物をよく理解することができます。

保証金:三郎は3か月後に米を予約したかったので、米商人と合意し、3か月後に1トンの米を1,000/トンで購入し、契約を結びました。三郎も米商人も保証金（保証金）を支払いませんでした。

3か月が経ち、米の価格は1トンあたり950ドルに下落しました。三郎は、契約を履行せずに他の人から米を購入すれば、50ドル安くなると考えたので、契約を破棄して他の人から米を購入することにしました。その結果、三郎は50ドルを稼ぎ、米屋は50ドルを失いました。三郎は契約時に保証金を支払わなかったため、米屋は損失を負担する必要がありました。

契約違反が起こらないようにするため、三郎と米商は契約締結時に総額の一定割合のお金を保証金として出し、村長様に公証してもらうことにした。どちらが契約違反しても、保証金は他方が所有する。

そこで、三郎と米商は喜んで契約を結び、それぞれ総額の10%、つまり100の保証金を出した。

3ヶ月が経ち、米の価格は500/トンに下落しました。三郎は、デフォルトすると100ドルの保証金が失われると考えましたが、500ドル安く米を買うことができ、合計で400ドルを稼ぐことができたので、三郎は再びデフォルトを選択しました。三郎が契約に署名したときに支払った保証金（100）は、米商人の損失（500）を補うのに十分ではなかったため、米商人は損失を負担しなければなりませんでした。

つまり、証拠金制度だけではデフォルトを防ぐことはできません。

双方が契約をよりよく履行できるようにするために、村長は第二の方法、つまり保証金即日決済制度を思いついた。

今、最初からやり直して、三郎と米商は契約を結び、三郎と米商はそれぞれ100の保証金を支払った。

最初の日が过ぎたとたん、米価が900円/トンまで下がった。村長は考えてみると、今や三郎の損失は保証金と同じだ。もし明日、米価がまた下がったら、三郎はきっと契约を破棄するだろう。そこで村長は三郎の保証金から100円引き、その100円を米商に渡した。そして、契约の内容を、三ヶ月后に三郎が米商に900円で1トンの米を买うように更新した。

三郎はそれを計算し、村長の行動が彼の利益に影響を与えていないことを発見しました:

米商も計算したが、村長のやり方も自分の利益に影響していないことがわかった

しかし、三郎は自分の保証金が0になっていることを発見し、契約を履行し続けるためには、明日までに契約金額の10%の保証金、つまり900×10%=90を補充しなければならない。

三郎が保証金を支払った後、明日も米の価格が下がり続ける場合、村長は上記のアプローチを繰り返し、双方がデフォルトで損失を回避できないようにします。

2か月後、三郎のおにぎり店は経営不振で閉店しましたが、この時点で1トンの米の価格はまだ1,050/トンでした。三郎は考えました。「この1トンの米はもう必要ありません。契約を履行する理由はありませんが、契約違反を選択すると、保証金100が失われます。どうしたらいいですか?

ちょうど、三郎の隣人の吉永がレストランを開いた。吉永は一ヶ月後に米を予約したいと思ったので、村長は吉永と三郎を仲介して、一ヶ月後に吉永が三郎に1050を支払って1トンの米を買うことを規定する契約を結んだ。

三郎は米を売る先物契約を締結することで、米を買う先物契約を相殺し、現物引渡しを行わず、純利益50を得た。

三郎は自分が10%の金額で取引できることを発見し、このレバー操作は収益の変動を大きくした。三郎は米の先物を安く買い、米の先物を高く売ることを学び始め、投機家になって人生の頂点に立った。

まとめ:

三郎は米の先物を買った→建倉

三郎は契約満了まで米の先物を持っている→ポジションを持っている

契約が切れた時、三郎はお金を渡して米を交換する→受け渡す

契約が切れる前に、三郎はこの契約(米)を他の人に売る→平倉