ユーロ分析:ドルの上昇は一時的で、ユーロ/ドルの下落幅は狭い

ユーロ/ドルは金曜日（10月10日）のヨーロッパ市場でわずかに回復しました。通貨ペアは、昨日1.1540近くで2か月ぶりの安値に達した後、1.1572を超えて取引されました。フランスの政治的および財政的状況の不確実性の影響を受けて、ユーロは今週1.4%以上下落しており、今年の最悪の週になると予想されています。

オランダ国際グループ(ING)のアナリストによると、ユーロのドルに対する為替レートが再び下落すれば、1.150に近いレベルで積極的な買い行動が現れると予想されている。この価格レベルは短期的に2%以上の上昇空間があることを意味している。もちろん、ドルとユーロのスワップ金利差がさらに拡大しないことを前提としている。アナリストは依然として為替レートが1.170のレベルに回復するのを見る傾向があるが、このプロセスは非常にスムーズではなく、単一の方向に発展しない可能性がある。

一方、アナリストによると、ドルはフランスの懸念や日本の同様の問題から支えられているという。日本の自由民主党の景気刺激策候補である高市早苗氏は、現在、次期首相のお気に入りと見なされている。さらに、FRBの政策立案者による最近のハト派のレトリックは、米国政府の閉鎖によりほとんどの経済指標の発表が遅れたため、ドルの強さを弱めることができませんでした。

市場価格は、10月に0.25パーセントポイントの利下げが行われる確率が95%であることを示しています。しかし、12月のさらなる金融緩和の可能性は、1週間前の90%から80%に低下しました。

金曜日の経済カレンダーでは、ミシガン大学の消費者信頼感指数は、10月の消費者信頼感のさらなる低下を示すと予想されています。

フランスのセバスチャン・ルコルニ首相は今週初めに意外に辞任し、市場はエマニュエル・マクロン大統領が新首相を任命するのを待っている。新首相は緊縮予算の通過を推進する困難な任務に直面するが、議会内の反対の声は強い。過去2年間で、すでに5人の首相が退陣を余儀なくされた。

水曜日のフランスの政治ニュースでは、ユーロの弱い一時的な反発は理解できます。ドイツとフランスの10年間のスプレッドは約80ベーシスポイントの安値に後退しましたが、より前向きです外国為替市場依然として、投資家がユーロの動向に楽観的な理由はほとんどないと考えている。

新首相の候補者が本日発表される予定であるため、新首相の政治的支持基盤は依然として弱いと広く信じられています。退任するレコヌ首相は、市場を安心させるために政府の予算上の義務を果たすことを約束したが、これらの約束は明らかにフランス政府の安定性に関する懸念を払拭するのに十分ではなかった。

そうは言っても、短期的にはユーロの実質的な影響を見るのはまだ難しいです。それでも、ユーロは今日の新首相の声明からいくつかのプラスを引き出す可能性があります。

米国の雇用データがいつ発表されても、強いというよりも弱い傾向を示し、来週のCPIデータが10月のFRBの利下げの見方を裏付ける場合、フランスの政治的リスクはヨーロッパの債券市場全体に悪影響を及ぼし、EUR/USDに下向きの圧力をかけ続ける可能性があります。今のところ、これを引き起こす条件はありません。フランスの複雑な予算状況にもかかわらず、市場の警戒はしばしば財政問題についてより慎重になります。トラス政権後の英国の状況とイタリア以前の例からも明らかです。

テクニカル分析

(ユーロ/ドル4時間図ソース:ネットワーク)

ここ数ヶ月、ユーロ対ドルの為替レート変動は上昇通路を形成し、為替レートはすでに支持線Sを下回っており、1.16600を下回った後も、ユーロ対ドルの下降傾向は続いている。

9月中旬、為替レートは供給区に入った。この供給区は以前は1.1790に近い高値と1.1800という心理的な関門の上に位置していた。「流動性掃盤」の形態が示すように、賢い資金(smart money)は当時空売りポジションを確立していたようだ。

それ以来、市場は反対方向に流動性を求めてきました。EURUSDチャートでは、主要なポイントの近くに潜在的な需要領域を特定しました。これには、青い上昇チャネルの下限、ロングストップオーダーが存在する可能性のある1.1530、1.14500サポートが含まれます。

弱気の観点から、現在の市場は下降チャネル内にあります。チャネルの中央値と以前の1.1600のローカルサポートレベルの両方が抵抗を構成する可能性があります。

上記の分析に基づいて、短期的に見ると、市場は依然として空売り傾向を維持している中期的には、空売り圧力が緩和され、ユーロ対ドルは盤整段階に入る可能性がある。

この傾向が実現できるかどうか、そしてそれがどのような形で提示されるかは、米国とフランスのニュースのダイナミクスと政治情勢の進展に大きく依存します。