外国為替取引の注意:強力なデータはAP預金の5月の昇給を支持し、商品通貨が弱くなって、日銀今週の材料は超緩やかな通貨政策を維持している

北京時間の4月24日のアジア市場の朝、ドル指数はわずかに上昇し、現在101.72付近で取引されている。ドルは先週の金曜日、主要通貨に対してあまり変化していない。商業活動データは世界最大の経済体が依然として強靭であることを示し、連邦預金が来月の政策会議で再び25ベーシスポイントを引き上げるという期待を支持している。

金曜日のデータによると、製造業とサービス業を追跡するS&Pグローバル米国総合購買担当者指数（PMI）は、今月初めに53.5に上昇し、昨年5月以来の最高値を記録し、3月に52.3で終了しました。PMIが50を超えるのは3か月連続であり、民間部門の成長を示しています。

トロントのCorpayのチーフマーケットストラテジストであるKarlSchamotta氏は、「経済活動が冷え込んでいるにもかかわらず、金利差は依然としてドルを支えており、米国は依然として世界経済の地図上で最もきれいな汚れた服である」と述べた

先週の金曜日の取引では、データが発表された後、米ドルは一時的に40ポイント以上上昇して102.12になりましたが、金曜日の米ドル指数は依然として0.09%下落して101.71になり、週に約0.2%の上昇を記録しました。2月末以来初めて。

しかし、投資家がFRBの緊縮財政サイクルの終わりに備えているため、ドルの見通しは依然として下向きです。しかし、FRBの当局者は、インフレ率が依然として不安なほど高く、金利は上昇し続けなければならないと繰り返し指摘してきました。

短期金融市場は、6月に利上げを一時停止する前に、金曜日にドルに有利な来月の米国の25ベーシスポイントの利上げへの期待を示し続けました。景気減速に伴い、金利先物市場も今年の利下げに価格を付けました。

ワシントンMonexUSA取引責任者のJuanPerez氏は、「FRBの利上げ情報はもはやドルに対する強力な支持を構成しておらず、他の通貨も流れている。世界の下半期に対する楽観的な気持ちが高まっているため、インフレ率が低下するだけでなく、強い衰退圧力を避けることになる」と述べた

ユーロ対ドルは先週の金曜日に1.0937の安値から回復し、最後に0.24%上昇して1.099になった。

ユーロ圏の経済回復のペースは4月に意外に加速した。ユーロ圏が主導的地位を占めているサービス業の需要はすでに強く成長しており、製造業の減少の影響を相殺するのに十分である。

ハンブルク商業銀行のチーフエコノミストであるCyrusdelaRubia氏は、ユーロ圏のPMIは非常に友好的な全体的な経済シナリオを示しており、経済は回復を続けていると述べた。しかし、よく見ると、成長の分布は非常に不均一であることがわかります。たとえば、一方では部分的に繁栄しているサービスと、他方では弱い製造業の間のギャップがさらに拡大しています。

拡大する需要に対応するため、同社は昨年5月以来最も速いペースで従業員数を増やした。雇用指数は4月に53.3から54.7に反発した。同地域の生活費が高いにもかかわらず、消費者が消費を続けているため、サービスの需要は改善した。新規事業指数は54.2から55.8と1年ぶりの高値に上昇した。しかし、需要の減少がより速いと見ているEUの製造業者にとっては、状況は異なる。それでも、サプライチェーンのさらなる改善は、原材料費が過去3年間で最も速いペースで減少したことを意味するため、工場はわずかにコストを増加させただけだ。生産物価指数は53.4から51.8に低下し、2020年末以来の最低水準となった。

これは、インフレ率を2%の目標に近づけるために取り組んできたECBの政策立案者によって歓迎される可能性があります。情報筋は、ECBが5月4日に7回連続で金利を引き上げると予想しており、政策立案者は、より大きな動きを除外していなくても、25ベーシスポイントの利上げに全会一致で同意しています。

先週の金曜日、ポンドはドルに対して0.54%も下落し、一時的に1.2366の安値まで下落した後、回復し、最後に0.01%上昇して1.2433になった。

イギリスのインフレは厄介で、イギリス中央銀行のタカ派転換はポンドを押し上げた。イギリスの3月のインフレデータは予想を上回って、イギリス中央銀行の予想タカ派転換を刺激して、貨幣市場は来月25ベーシスポイントを4.5%に引き上げ、6月にさらに25ベーシスポイントを4.75%に引き上げると予想して、11月までにイギリス中央銀行の指標金利は5%に達する。

円は先週の金曜日の取引の早い時期に強い通貨の一つで、ドルに対して一週間の高値に上昇した。これは、日本の3月の全国コア消費者物価指数(CPI)が前年同期より3.1%上昇し、中央銀行の2%の目標水準を上回ったことをデータが示した後、日本中央銀行は超緩やかな貨幣政策の立場を放棄する圧力に直面した。先週の金曜日、ドルは円に対して最終的に0.07%下落し、134.13になった。

日本銀行の植田和夫新総裁は来週、彼の最初の政策会議を主催する。情報筋によると、日銀はハト派の政策指導を維持する可能性があり、今後の会議で新型コロナウイルスの影響に関する参考文献を討論する可能性がある。彼らは日銀が今週の会議で超緩やかな貨幣政策を維持する可能性があり、金利目標と収益率の許容区間を変えないと考えている。

一方で、ニュージーランドのインフレデータが予想よりも悪く、ニュージーランドの利上げ期待が冷え込んだため、金曜日のコモディティ通貨のパフォーマンスは悪かった。一方、米国、英国、ユーロ圏の経済データは、さらなる利上げの見通しをサポートし、金利差が大きくなると予想されます。また、欧米の中央銀行による利上げの見通しも、市場のリスクテイクを抑制しました。AUD/USDはかつて0.6677に下落し、1週間以上の安値を記録し、0.6692で取引を終え、約0.71%下落しました。

月曜日の重要なデータとイベント

機関の見解の要約

1.日本中央銀行は今週、超低金利とハト派指数を維持する可能性がある

①この件に詳しい4人の関係者によると、日本銀行は来週の金利審査で、金利目標と0.5%の10年国債利回り上限を含む超緩やかな貨幣政策を維持すると予想されている。関係者によると、賃金が上昇し、インフレ圧力が蓄積しているにもかかわらず、海外経済の成長が鈍化するリスクと、来年の賃金上昇が持続できるかどうかの不確実性を考慮して、日本銀行は刺激措置を縮小することを急いでいない。関係者の一人は「インフレが目標に達し続けていないため、日本銀行は収益率曲線のコントロールを調整することを検討する上で忍耐力を保つことができる」と述べた

②報道関係者によると、来週の会議で、日本中央銀行は金利を「現在またはそれ以下」のレベルに維持することを約束することを含め、前向きなガイドラインに重大な調整をしない可能性がある。しかし、日本はすでに新冠肺炎に関連する制限措置を取り消したため、日本中央銀行は今後数ヶ月で疫病への影響についての言及を取り消す可能性があり、最も可能性が高いのは6月の会議である

2.ゴールドマンサックスはドルを弱気にします。

①ゴールドマンサックスのエコノミストは、FRBが利下げを期待し、景気後退のリスクが差し迫っており、FRBのレトリックがハト派ではないため、ドルは危機的な時期にあると考えています。

②経済活動データの疲れ、インフレの冷え込み、銀行業のストレスが緩和されたため、ドルは弱まり続けた

3.モントリオール銀行:ポンドを支えるためにスプレッドが縮小した場合、今四半期のポンドはドルに対してほぼ1.27に達する可能性があります。

①モントリオール銀行は、ポンドを支えるためにスプレッドが縮小した場合、今四半期のポンド/ドルは1年ぶりの高値である1.27近くに達する可能性があると述べましたが、この予測にもリスクがあります。

②モントリオール銀行のグローバル外国為替ストラテジスト、スティーブン・ガロ氏は、FRBはまもなく停止し、他の中央銀行がFRBに追いつき、スプレッドが縮小すると述べた。