金に投資する機会はありますか(今金に投資してお金を稼ぐのはいいですか)今金に投資していいですか

ここ数ヶ月、金価格は連続的に上昇している。国内市場では、一部の金価格はかつて600元/グラムに達し、2022年10月の490元/グラムの見積もりに比べて、金価格の上昇幅は20%を超えた。

「値上がりしても値下がりしない」という言葉は金市場でも同様に適用される。中国金協会の統計データによると、2023年第1四半期、中国の金消費量は前年同期比12.03%増の291.58トンに達した。その中で、金宝飾品は前年同期比12.29%増の189.61トン、金条と金貨は前年同期比20.47%増の83.87トンに達した。

国内の金価格は上昇を続け、国際金価格の「狂暴」に由来している。5月初め、国際金スポット価格は一時2080ドルのオンスあたりの高値に突入し、過去最高を記録した。しかし、連邦預金が利上げを一時停止する期待が下がったことに伴い、国際金価格も「高台飛び込み」を上演した。「ジェットコースター」の流れで、金に投資してもいいですか

二つの利空は金の価格「高台飛び込み」を引き起こした

最近、金価格は「高台飛び込み」を上演し、連日下落した。

国際市場では、わずか数日で、スポット金は1オンスあたり2020ドルを上回り、1オンスあたり1960ドルを下回りました。5月19日の朝の時点で、スポット金は1オンスあたり1956.28ドルでした。国内では、周大福の公式ウェブサイトによると、5月19日の金（ジュエリー、装飾品）の小売価格は1グラムあたり579元、手工芸品（金の延べ棒、金のメダル）の小売価格は1グラムあたり569元で、前日から下落した。

金価格の下落は、短期的には主に2つの悪材料の影響を受けます。

その一つは、連邦預金が利上げを一時停止する期待が下がったことである。5月17日、「恐怖データ」と呼ばれるアメリカの小売販売データが発表された。データによると、アメリカの4月の小売販売月率は0.4%増加し、予想の0.8%を下回って、前の値は-1%から-0.7%に修正されたコア小売販売月率は-0.8%から0.4%に上昇し、予想の0.5%を上回った。

しかし、アメリカの4月の自動車とガソリンを差し引いた小売額の増加幅は予想の0.2%を上回り、前月比0.6%に達した。これは消費支出の勢いが依然として強く、物価安定目標を達成するために連邦預金がまだやるべき仕事があることを示している。そのため、現在の経済データは「連邦預金が6月の会議で利上げを一時停止する」ことが合理的であることを証明するには不十分である。利上げ期待が復活し、金価格が急落した。

CME「FRBウォッチ」ツールの最新データによると、市場は、FRBが6月に金利を現在の水準に維持する可能性は71.6%で、2週間前には90%を超えていたと予想している。市場の見方は、FRBが年内に利下げを開始する時期は11月より早くはないと考えている。

第二に、米国の債務上限交渉ムードは楽観的です。バイデン米大統領と共和党のケビン・マッカーシー議会指導者は水曜日（5月17日）、連邦政府の債務上限を31.4兆ドル引き上げ、壊滅的な経済的デフォルトを回避するために、できるだけ早く合意に達する決意を強調した。

この発言は、市場のリスク選好を支え、ドルの上昇を推進した。華僑銀行の外国為替戦略家Christopher Wongは「ある程度、債務上限は初歩的な進展を遂げた。これは市場の不確実性を解消し、市場の感情を適度に高めた」と述べた。しかし同時に、これは金の避難魅力を弱めた。

国際金価格は「ジェットコースター式」のトレンドが現れたにもかかわらず、依然として高いレベルで盤整しており、Marex金属アナリストのEdward Meirは、今後2週間の金価格は1965-2020ドルの区間に維持される可能性があると述べた。

金価格はどのような要因によって動揺していますか?

金価格は最近調整されており、簡単に言えば、最近の米ドル指数の強さ、市場のリスク回避要因の緩和、金価格の高値の客観的な調整の必要性などの理由に関連しています。今年の金価格の継続的な上昇は、主に3つの要因の重ね合わせの結果として、4つの段階に分けることができます。

まず、今年の金のトレンドの4つの段階を見てみましょう。

まず、今年1月の金の上昇は非常に良好でした。主な理由は、1月上旬に米国のインフレが低下し、経済データが貧弱だったことです。市場はFRBの利上げの延期に期待していました。または利上げは後退します。この場合、金価格は1800ドルから2000ドル近くまで上昇し、上昇チャネルとなりました。

次に、2月までに、アメリカ経済の基本面から見ると、統計口径の原因でインフレデータが再び上昇し、GDPデータやPMIなどのデータが良好に表現されているため、2月に金全体が緩やかに下落している状況を示し、基本的に1月の上げ幅を吐き出した。

その後、3月に海外でシリコンバレー銀行の混乱が発生し、その後の他の欧米の銀行の流動性危機も発生しました。リスク回避の支援を受けて、金価格は1,800ドルから2,000ドル近くに戻りました。

最後に、4月以来、金価格は振動を維持して、主に以前の「N」型のトレンドが終わった後、みんなは連邦預金の利上げ動作とアメリカ経済データに一定の相違があるので、金取引の過程で一定のゲーム成分がある中で、金価格は2000千ドルの変動振動を囲んでいる。

金価格の上昇の3つの主な推進要因を見てみましょう。1つ目はリスク回避属性、2つ目は金融属性、3つ目は信用属性です。

まず、リスク回避の属性の観点から、シリコンバレー銀行事件の発生後、市場の懸念は米国の実体経済に比較的大きな影響を及ぼし、実体信用の縮小につながり、投資家のリスク回避感情は熱くなります。リスク回避属性の観点から、金は非常に典型的なリスク回避資産です。

第二に、金融属性の観点から、FRBの利上げの動きは、緊縮財政から徐々に緩和される過程で、流動性はゆっくりと緩和されています。流動性が緩く、金利水準が低下すると、通貨投資収益が低下し、資産投資収益が相対的に上昇し、大量の資本が資産市場に流入し、資産価格が上昇し、資産としての金の価格も上昇します。

最後に、信用属性です。通常、金を分析する場合、米国債の金利と金の関係を使用して金のトレンドを導き出すことがよくありますが、この過程で、金価格のアンカー効果には実際には一定の偏差があり、市場の脱ドル傾向についての議論も引き起こします。

また、世界中央銀行もリスク回避、インフレ防止、外貨資産の保存付加価値などの需要から金を増やし続け、金価格の上昇を推進している。近年、確かに世界的なドル化のプロセスが加速し、地政学と不安定性が増加しており、金はこの過程で価値の保存付加価値、リスクの分散の役割を果たしている。

価格ロジックから金の後続動向を見る

現時点では、金市場の見通しにチャンスはありますか?これは金の価格設定ロジックから見る必要があります。要約すると、3つの要因があります。1つ目は米国債の金利、2つ目は米ドルの為替レート、3つ目は短期流動性とリスク回避要因です。

第一に、金は物理通貨であり、米ドルは信用通貨です。金の供給は限られていますが、信用通貨の供給は大幅に超過する可能性があります。経済を刺激するために、中央銀行は大量の信用通貨を発行する可能性があります。このプロセスでは、2つの通貨間の購買力の評価が発生し、超過通貨は元の購買力の評価を破ります。

第二に、米国債の実質金利から判断すると、金を保有しても利息は発生しないため、米国債の金利は金を保有する機会費用として使用できます。米国債の金利は金価格に比較的大きな影響を及ぼします。長期的には、それは比較的明白な負の相関関係です。

第三に、地政学的危機や突発的な事件も金価格を刺激する。例えば、金融市場の流動性の危機は金価格に影響を与える。

歴史を振り返ると、過去の連邦預金が利上げを中止してから数ヶ月で、金融属性が強いほど、金利に敏感な資産、例えば金などは比較的良い上げ幅があり、一般的には20%-25%である。ハードランディングの場合、経済が特に悪い場合、50%の上げ幅に達する可能性がある。

上記の要因の分析から判断すると、金の短期的な調整は、中期的な改善の期待、調整、または機会を変えることはありません。BOCファンドの趙建中は、その後の金の動向に比較的自信を持っています。今年の終わりまたは来年の初めに、連邦準備制度理事会は利下げを開始します。金利の低下は、金価格の上昇にとってより明白になります。金価格は、今年半ばまたは来年に新高値を記録する可能性が高いです。fxtm富拓チーフ中国語市場アナリストのYangAozheng氏も、金は2023年に過去最高を記録する可能性があると述べました。