ECBの緊縮財政の道はいつ終わるのでしょうか?財政難に陥っている企業は増え続けています

アルバレス&マルサルのデータによると、新型コロナウイルスの流行中に多額の借金を抱え、現在は金利の上昇とインフレの急上昇に直面しているため、ヨーロッパと中東の企業の4分の1以上がバランスシートに異常を示しています。レポートによると、2022年には約28%の企業がバランスシートの状態が悪く、8.4%の企業が問題を抱えています。レポートは、中東、スペイン、ドイツが問題の割合が最も高いことを強調しています。

データによると、貸借対照表が弱い企業の数はわずかに上昇し、昨年より12%高い。これは流行期間中に企業が獲得した政府ローンの数と、大量の負債と高金利が貸借対照表に圧力をかけたことを反映している。

EM EA地域の財務再編責任者は「会社の収益性が次第に低下し、より高い負債に利息を支払うことができなくなるにつれて、会社の財務健康状態は次第に影響を受ける」と述べた。現在、会社の負債状況は主に純負債/EBITDA、返済能力比率と利息保障倍数の指標で測定されている。

ECBの金利が過去1年間で400ベーシスポイント上昇し、ユーロ圏が記録的なインフレ圧力を経験しているため、企業は大きな打撃を受けています。市場は依然として不安定であり、投資家はより批判的であり、財政状態の弱い借り手は資本市場からの支援を得ることができず、既存の債務を更新することが困難です。

今回の調査には、欧州と中東の33カ国で年間収入が2,000万ユーロ（2,200万ドル）を超える上場企業や民間企業7,000社以上が含まれている。報告書では、非食品消費型企業、メディア・エンターテイメント、エネルギー・公益事業が最も弱いセクターだと指摘している。住宅ローン金利の上昇とインフレが顧客の可処分所得を侵食する中、可処分支出に依存して苦境に陥っている企業の割合は、前年の8.5%から2022年には約13%に上昇している。

エネルギー会社と公益事業会社は、欧州市場の混乱の中で「双極反応」の影響を受けています。石油とガスの価格が高騰した後、一部の企業はより高い営業利益を達成しましたが、多くの公益事業会社はより高い料金を顧客に転嫁するのに苦労しています。報告書によると、問題を抱えているガス会社の割合は6.5%から19%に上昇しました。

各国では、ドイツの法的枠組みが流動性をテストしているため、ドイツが企業を再編することは「他の国をリードする」可能性がある。スペインでは、多くの割合の会社が苦境に陥っているが、レベルは前年比で下がっており、一部の原因は「観光業が驚くほど反発した」ことである。KirkbriterとFarsaciは、財務状況の緊迫と不況が会社が直面している問題を悪化させると考えている。彼らは「厳しい情勢は、より多くの会社が積極的にテコ化と再編を余儀なくされると予想している」と書いている