外国為替取引の注意:プロファイルはAP預金の金利上昇の期待を強化し、ドルは振興され、ユーロの今後半年の上昇幅は1%に達しにくい

北京時間の7月6日のアジア市場の初期の取引では、米ドル指数は狭い範囲で変動し、現在103.34付近で取引されています。米ドルは水曜日に他の主要通貨に対して上昇し、連邦準備制度理事会の6月の政策会議の記録が7月末に再び金利を引き上げるという市場の期待を強めた。先月、ほぼすべてのFRBの政策立案者が金利を据え置くことに同意し、ほとんどの政策立案者は最終的に政策をさらに引き締める必要があると予想していました。これは、米国債の利回りを押し上げ、ドルを押し上げた見解です。水曜日のドル指数は最終的に0.25

CMEのFedWatchツールによると、フェデラルファンド金利先物市場は、7月26日の2日間の政策会議の終わりにFRBが25ベーシスポイントの利上げを行う可能性が88.7%に上昇すると予想しています。

LPL Financialのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチ氏は、6月のタカ派が利上げを一時停止した後、何の事故もなければ、連邦準備制度理事会は7月に利上げする可能性があると述べた。彼は、金曜日の雇用報告書は、労働市場が弱まっている兆候を探して詳細に分析されると述べた。彼は報告書の中で、「会議記録の非常に注目される陳述は、雇用の成長が実際に雇用報告書に示されているよりも弱い可能性があることを示している」と述べた

市場調査によると、労働省の報告によると、アメリカ経済は6月に22.5万人の職場を増やし、失業率は3.6%に下がった。

Converaの上級市場アナリストJoe Manimbo氏は、「経済は全体的に強靭に見えるが、製造業はすでに8ヶ月連続でこの低迷状態にある。これがFRBに緊縮サイクルの終わりから遠くないことを示唆させるかどうかを見なければならない」と述べた

水曜日のドル円は144.73の高値まで上昇したが、昨年秋に日本当局の介入を促した145を下回っており、その日は0.15%上昇して144.64で取引を終えた。為替レートは先週、11月以来初めて145.06の高値まで一時的に上昇しました。

ドル円の動きは、FRBの議事録が発表された後、3.9375%に上昇した米国の10年債利回りとほぼ一致しています。

東京のバンク・オブ・アメリカのチーフ外国為替・金利ストラテジスト、山田周介氏は、市場は介入の潜在的なリスクに注目しているが、中期的には円がさらに下落する可能性を探していると述べた。また、「財務省が昨年と同じレベルで介入する可能性はあまり高くないと考えている。下落が速くなければ、150を下回ると介入が全く見えないかもしれない」と述べた

水曜日のユーロは対ドルで0.22%下落して1.0853となった。ユーロ圏の経済見通しは暗く、ユーロを圧迫し続けている。

地政学的な対立が続き、インフレ期待が高く、利上げサイクルはまだ終わっておらず、経済への抑制的な影響が深まり始めています。予想を下回る経済データがますます発表されるにつれて、ユーロ圏経済に対するすべての関係者の楽観主義は年初に消えました。ますます多くのエコノミストが、成長の鈍化が何年も続く可能性があると警告しています。

ソシエテ外為デリバティブのストラテジスト、オリビエ・コーバー氏はリポートで、「ユーロ圏の不安定な経済情勢を踏まえると、ユーロドルに対する暗黙のボラティリティの水準が低いことは（市場の）自己満足の表れのように見える」と指摘した。ユーロドルに対する暗黙のボラティリティは、最近相次ぐマイナスの経済ショックに直面し、テクニカルリセッションに突入したユーロ圏の自己満足感を反映しているようだ。急激な金利上昇の影響で、暗黙のボラティリティは今上昇する可能性が高い。ストラテジストは、将来の成長を犠牲にして機械的に金融引き締めを行うと述べた。リフィニティブによると、ユーロドルに対する暗黙のボラティリティは3カ月で約6.425%と、年初の8.6%から低下した。

市場調査によると、ユーロの対ドル相場は半年以内に1%弱上昇し、1.10（6月の調査結果は1.11）に達すると予想されている。

3取引日の上昇を経験した後、ポンドは水曜日にドルに対して0.06%下落し、1.2703になった。経済協力開発機構(OECD)のデータによると、イギリスはG 7の中で唯一インフレが上昇している国である。これはイギリス中央銀行の利上げ予想を支え、ポンドの対ドルの下落幅を制限するのに役立つ。

パリに本社を置く同組織は火曜日、G 7の前年比インフレ率は4月の5.4%から5月の4.6%に下がって、2021年9月以来の最低水準に達したと発表した。

5月には、ほとんどの先進国で減少傾向が見られ、米国、カナダ、フランス、ドイツ、イタリア、日本の年間インフレ率はすべて低下しました。しかし、英国は例外であることがわかりました。同グループによると、英国のすべてのプロジェクトのCPIは、5月に前年比7.9%に上昇し、4月の7.8%からわずかに上昇しました。

jpモルガンによると、英国中央銀行は金利を最高で7%に押し上げなければならない可能性があり、経済の「ハード着陸」を引き起こしてインフレを抑制しなければならない。

JPモルガンのエコノミスト、アラン・モンクス氏によると、いくつかの指標は、英国中央銀行の主要金利がインフレを抑制するために現在の5%からさらに2ポイント引き上げなければならないことを示していると同時に、不況リスクが高まっている。

木曜日の重要なデータとイベント

機関の見解の要約

1.三菱UFJ:英国のインフレ傾向の低下はポンドを弱める可能性がある

三菱UFJアナリストのDerek Halpenny氏は報告書の中で、英国の短期インフレ予想はすぐに下がるはずで、英国中央銀行の金利予想が下がるにつれてポンドは軟化すると述べた。彼は、最近のCPIデータは食品インフレがピークに達したことを示しており、英国のスーパーマーケットは値下げ計画を発表しており、7月から水道光熱費が下がるはずだと述べた。これは「今後数ヶ月でインフレがより意味のある低下を示し、市場は英国中央銀行が将来金利を上げる必要がある幅を疑う」ということを意味するはずだ。同機関は、英国中央銀行がさらに2回金利を上げると予想しているが、現在の市場予想は5回で、ポンド収益率に対する現在の支持の一部を解消する

2.オランダ合作銀行:今月のデータが連邦預金が7月以降に金利を上げることを支持すれば、ドルは上昇する見込みがある

ラボバンクのシニア外国為替アナリスト、ジェーン・フォーリー氏は報告書の中で、今週の米国経済データ（木曜日のADP雇用データとISMサービス業データ、金曜日の非農業雇用データを含む）が強ければ、ドルは上昇する可能性があると述べた。市場はFRBが7月以降も利上げを続けると予想し始めているため。彼女は、予想を上回るデータがFRBが7月以降に再び利上げする見通しを押し上げ、近い将来ドルを支える可能性があると述べた。現在、市場は「7月以降のさらなる利上げの期待を消化したくない」。しかし、「米国経済は年末までに減速する可能性がある」ため、ドルの上昇は一時的なものになる可能性がある。

3.バンクオブアメリカ:ボラティリティが上昇している場合、外国為替介入が発生する可能性があります。

アメリカ銀行グローバル研究アジア太平洋外貨戦略責任者のAdarsh Sinha氏は「過去1週間、日本政府高官は口先で円安に反対する力を強めた。ドル対円が145を超え、変動性が上昇した場合、外貨介入が現れる可能性がある」と述べた

4.アナリスト:米国のデータが強くなると、ユーロがドルに対して1.08を下回る可能性があります。

市場アナリストのジェームズ・スキナー氏によると、ユーロ対ドルは2ヶ月近くの高値で新しい週に入ったが、すぐに運動エネルギーを失い、アメリカの経済データがドルを再び強くし、アジア太平洋通貨が弱くなれば、ユーロ対ドルはさらに1.08以下に下落する可能性がある。