国際清算銀行:表外ドル債務の数は驚くべきもので、外貨リスク決済リスクは依然として高い

12月5日、国際決済銀行（BIS）通貨経済部長のクラウディオ・ボリオ氏とBIS経済顧問・研究責任者のヒョン・ソン・シン氏は、BISの最新四半期報告書をメディアに紹介し、メディアの関連に答えた外国為替市場流動性状況、通貨政策、そして暗号通貨資産の問題。

BISの四半期ごとの見通しの最新号は、世界の中央銀行と市場参加者が世界の金融市場を監視するのを支援することを目的として、世界の外国為替および店頭金利デリバティブ市場に関する最新の洞察を提供します。著者は、取引パターンと市場構造の変化を分析し、さらに注意を払う価値のあるリスクを指摘しています。

BISの最新データによると、毎日2.2兆ドルの外貨取引が決済リスクに直面しており、取引の一方が契約を履行できなければ、「市場参加者に重大な損失をもたらし、時には系統的な結果を生む」可能性がある。

調査によると、外国為替スワップ、フォワード、通貨スワップの形でのオフバランスドル借入が増加しています。クラウディオ・ボリオ、ロバート・マコーリー、パトリック・マクガイアは、これらのツールが現在、世界中で80兆ドル以上の将来の支払い義務を生み出していると説明しています。しかし、これらの債務は銀行のバランスシートに報告されていないため、標準的な債務統計ではそれらをキャプチャできません。

「国際清算銀行の3年間の調査分析は引き続き世界金融市場の一部のコーナーを明らかにしている。そうでなければ、これらのコーナーは無視される。豊富なデータセットは政策立案者、研究者、市場参加者にとって重要な傾向を発見できる。特に、表外ドル債務の数は驚くべきもので、一部は隠されており、外貨リスク決済リスクは依然として高い」とクラウディオ・ボリオは述べた。

BISレポートはまた、最近の市場動向の分析を提供します。BISはこのレポートで、投資家は、報告期間中の経済成長が危険にさらされている中で、インフレと戦うための中央銀行の動きに引き続き注意を払っていると述べました。短期ソブリン債の利回りは、予想される政策金利の上昇により上昇し、リスクのある資産を圧迫し、ドルを支えました。11月の米国のインフレデータが予想よりも弱かった後、株式市場は地盤を取り戻し、ほとんどの通貨に対して数十年ぶりの高値からドルが下落し、市場はインフレを抑制するために最終的に必要な政策緊縮の程度を再評価し

「今年の初め、ドルが強く、大口商品価格が高い企業と相まって、機能通貨のインフレに対処するのに苦労している多くの国に二重の衝撃を与えた。最近のドル安はこれらの圧力を緩和するのに役立つかもしれない」とHyun Song Shin氏は述べた。

近年、世界の各経済の体積は巨額の債務を蓄積し、各国の中央銀行がインフレに対処するために挑戦している。クラウディオ・ボリオは、インフレへの対処をより複雑にする要因の一つは、世界各地の官民部門の債務レベルが高いことだと考えている。「借金の増加は経済が利上げに敏感であることを示しているが、具体的な感度はまだはっきりしていない」とクラウディオ・ボリオは言う。

最近の暗号通貨市場のパフォーマンスについて、Hyun Song Shinは、FTX取引所の破産、ステーブルコインTerraUSD、Lunaの崩壊を含む暗号通貨市場の問題は、初期のほとんどの銀行業の崩壊と類似した特徴を持っており、多くの販売された暗号通貨は実際には「DI NO」、つまり「名目上の分散化」に属しているが、これらの活動の大部分は伝統的な仲介機関を通じて行われ、人々は監督されていない銀行に預金しているようで、テコとローンリスクが爆発するにつれて、十数年前の金融危機と同じ問題が発生した。