富拓外貨:リサズ:今、金利を下げてインフレを下げることができます

リソルツウェルスマネジメントの最高投資責任者であるバリーリソルツは次のように述べています。FRBがインフレを2%の長期目標に戻したい場合は、利上げではなく利下げが必要です。

この見方は、多くのエコノミストやFRBの考え方に反しており、パウエルFRB議長が今月下旬の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で再び利上げを行うとの市場予想が広がっている。

リサズは、利上げはインフレを2022年6月のピーク9%から現在の3%に下げる正しい方法かもしれないが、現在のインフレの背後にある推進要因はさらなる利上げにうまく反応しないと考えている。

これは現在のインフレの推進要因には、高騰したマンション賃貸料、住宅不足、労働力供給が求められないからである。これらの要因は大きな影響を与える可能性があります。住宅コストは消費者インフレの約3分の1を占めているからです。

リサズは先週、「金利を上げることはこれらの問題を解決することができず、問題を悪化させる可能性がある。FOMCが金利をさらに引き上げることは、オーナーの同等賃貸料(つまり、住宅主の「仮想」賃貸コスト)を悪化させるだけでなく、一戸建て住宅の供給を減らし、住宅をより高価にするだけでなく、より多くの人が賃貸市場に進出し、マンション賃貸料を押し上げる」と述べた。

過去15か月間、FRBは大幅な利上げを行い、フェデラルファンド金利を2022年初頭のほぼ0%から今日の5%強に引き上げました。FRBは6月の会合で利上げを一時停止しましたが、市場は、インフレが緩和されているという継続的な証拠があっても、FRBが少なくとも1回は利上げすると予想しています。

流行前、連邦預金はまるまる10年間金利をゼロに近いレベルに維持していたが、インフレ率はずっと2%以下に抑えられていた富拓外国為替投資はリサズの意見は狂っていないと考えている。

「金利は、どのような方法でさらに50ベーシスポイント上昇しても、より多くのインフレ(降温)を招くことはない。家の問題は十分な家がないことだ……市場にもっと多くの家があることを望んでいる……人々にもっと低い抵当ローン金利を提供すると、基本的にこの目標を達成できる」とリサズは水曜日に述べた。

FRBに対するリサズの反対は、金利を上げるのではなく、金利を下げることによってインフレを減らすことだけではありません。彼はまた、過去3年間に経済に数兆ドルの財政刺激を注入したため、連邦預金も長期インフレ目標を2%から2.5%か3%程度に引き上げるべきだ。

「金融危機は経済を低迷させ、ゼロ金利政策や量的緩和政策が金利をゼロに近いレベルに押し上げた場合、2%は合理的な(インフレ)上昇目標である。しかし、5~6兆ドルの財政刺激と抵当ローン金利が7.5%に達した後、2.5%、さらには3%のインフレ目標がもっと意味があるかもしれない」とリサズは書いた。