富拓外貨:連邦準備制度理事会FOMC展望: 7月は最後の利上げで、パウエルの演説は鷹鳩双方を迎える

ブルームバーグは、今週のFOMC金利会議で、FRBは7月の会議で25ベーシスポイントの利上げを行う可能性があると述べました。6月中旬の会議以来、混合された経済データは、7月の利上げが最後であるべきかどうかについてのFRB内の議論を鎮めることができなかった可能性があります。

したがって、パウエルの記者会見での演説はハト派とタカ派の双方に迎合する可能性がある。彼は、経済見通しが明るくなり、インフレ率の低下がさらに進んでいることを指摘するかもしれません「軟着陸」への道が広がった。金融政策の遅れの不確実性を理由に、彼は、FRBが次回の会合で様子見の姿勢をとる可能性があることを示唆するかもしれないが、一部のFOMCメンバーは今年も別の利上げを期待していると警告した。

ブルームバーグの期待:

FOMCメンバーは7月の会議で連邦基金の金利区間を25の基点引き上げることに合意した。

ほとんどのFOMC関係者は、6月中旬の会議で利上げの決定を「スキップ」することは合理的であると考えており、「経済情勢の進展を評価する」ための時間を獲得している。しかし、その後のデータ―6月のインフレと就職データは予想より弱いが、他の指標の多くは意外に上昇している―未来についての情報を提供しているより多くの矛盾信号。

ほとんどのFOMC参加者はまだ考えるかもしれません、さらに25ベーシスポイントの利上げが必要です金利を十分に制限的なレベルにすることができますが、彼らは今、この予測に対する自信が6月ほど強くないかもしれません。

政策声明は就職成長の記述を「ずっと強い」から「鈍化した」に変えることでこのハト派傾向を示唆する。

パウエルの視点から見ると、最新の経済データは彼が正しいことを証明した経済は衰退ではなく軟着陸に向かう可能性が最も高いの楽観的な見方。彼が好むアプローチは、経済をソフトランディングの狭い道に沿って導くために、徐々に金利を引き上げることです。

ブルームバーグ経済研究規則―テイラー規則の改訂版―今回の金利サイクルの端末金利は5.5%と予想されるインフレと失業率の一般的な予測に依存しています7月が最後の利上げとなる見込み。フェデラルファンド金利先物も、これはこのサイクルの終わりかもしれません。

ブルームバーグの基準シナリオは、連邦預金が7月に金利を上げた後、金利を安定させ、2024年第2四半期から金利を下げることであるしかし、まだいくつかの潜在的なマイナス供給衝撃はインフレプロセスを逆転させる可能性があり、最終的には2024年末までに金利を回復させる。主なリスクには、広範な労働力ストライキと気象要因による世界的な食品価格ショックが含まれます。「今のところ、金利軌道を次のように説明しています7月以降は「長期的に利上げを一時停止」し、その後、APが利上げを再開する確率はごくわずかである”。

結論として、最近の経済データが経済のソフトランディングの可能性を高めているように見えることを考えると、FOMCが現状を変える大きな行動を取る可能性は低いパウエル氏は9月の会合で利上げをスキップすることを示唆し、様子見の姿勢を取る――富拓外国為替投資は同時に、この「スキップ」が長期的な動かないことになると考えています。