DBG-ブラックスワンは高インフレと不況に伴います

米国自動車労働組合（UAW）は、3大自動車メーカーと交渉しています。現在の契約は現地時間の9月14日に失効します。真夜中の鐘が鳴り、交渉が進展しない場合、ストライキはより高いインフレと大きな経済的損失をもたらす可能性があります。

10日で56億ドルの損失を引き起こす

米ミシガン州に拠点を置く経済コンサルティング会社アンダーソン経済グループによると、GM、フォード自動車、ストランティスたった10日の停工すればできるアメリカを作るGDP56億ドルの削減ミシガン州の経済を衰退させる可能性がある。これはまた、一部の車種が不足し、価格が記録レベルから下がった後に再び高くなる可能性がある。

UAWのショーン・フェイン会長が木曜日に3社のストライキの脅威を実現した場合、広範囲にわたる影響があります。長期にわたるストライキは、サプライヤーとその労働者に打撃を与え、主要商品、特に鉄鋼の価格を弱めるでしょう。ミシガン州、オハイオ州、ウィスコンシン州の経済は打撃を受けます。バイデンは2024年の選挙で求めているスイングステートサポートされますより困難になる。

アンダーソン経済グループのパトリック・アンダーソンCEOは次のように述べています。

「2023年に長いストライキをすれば、ミシガン州と中西部の一部は不況に陥るだろう」

彼は、ゼネラルモーターズの労働者が2019年にストライキを行ったとき、ミシガン州の州総生産は第4四半期に減少したが、他の地域はほとんど影響を受けなかったと述べた。しかし、UAWが3社すべてを攻撃するという脅威を実現した場合、今回は状況が異なります。

今回のストライキにバイデン政権は神経質になっている。自動車産業は米国の約GDPの3%は、五大湖経済においてより大きな役割を果たしています。民主党はホワイトハウスを維持するためにミシガン州とウィスコンシン州を獲得することに依存します。その結果、大統領はオバマ大統領とクリントン大統領の元経済顧問であるミシガン州のジーン・スパーリングを自動車メーカーと労働組合の連絡係に任命した。

ミシガン州知事のグレッチェン・ホイットマーは先週のインタビューで、彼女は交渉の進展を懸念しており、彼女と彼女の州が他に何ができるかは「はっきりしていない」。

アンダーソン氏によると、最大56億ドルの経済コストのうち、労働者の賃金損失は8億5900万ドル、自動車メーカーの収入損失は9億8900万ドルに達し、残りは部品メーカーとこの3つの自動車会社に依存する他の業界の人員削減と業務損失から来る。

ゼネラルモーターズの労働者が2019年に6週間のストライキを行ったとき、アメリカンアクスルアンドマニュファクチャリングホールディングスは、ストライキだけで、第4四半期のEBIT減価償却前利益が25%減少して1億9,400万ドルになったと述べました。熱間圧延鋼の価格は6週間で17%下落して1トンあたり500ドルになりました。

基礎材料に焦点を当てたシニアアナリストのリチャード・バーク氏は、各車両が1トンの鋼を使用すると仮定すると、毎月の鋼材生産量はストライキのため7万6000トン減の9万8000トン。

研究機関のCRUグループは、ストライキが長く続くと(例えば3~4ヶ月)、一部の製鉄所は生産停止を余儀なくされる可能性がある。長期ストライキが鉄鋼業界に与える影響も2024年上半期の価格を押し上げる。

組合は4年間で46%の昇給を要求している

UAWのファイン会長は、企業に確定給付年金と退職者の健康保険を提供するよう求めています。4年間で46%の昇給、週32時間の労働、生活手当の復活が求められています。彼はまた、生涯の従業員により良い待遇を提供する賃金等級を終了したい。

自動車メーカーは、フィンのすべての要件が満たされている場合、4年以内にコストは800億ドル増加しますこれらのほとんどは、年金と退職者の医療費から来ています。

アンダーソンは言った、より大きなリスクは、自動車メーカーがフィンのより高価な要求のいくつかに同意することです。例えば、保障された年金と退職者の健康保険を回復することは、一部にGMと元クライスラーLLCが2009年に破産を申請した。

GMは16%の昇給を提供することに同意したが、ファインが要求した退職者給付には同意しなかった。フォードも以前に同様の提案をしたが、拒否された。ストランティスは「ほとんどの」組合員に14.5%の昇給を提案したが、拒否された。

賃金の上昇はFRBにとって良いことではありません

労働者が最終的に賃金が大幅に上昇するのを見たらストライキがあろうがなかろうが、全国的に人件費を押し上げることになる。ユナイテッドパッケージサービスのトラック運転手とアメリカン航空グループのパイロットは、夏にかなりの賃金上昇を記録しました。ハリウッドの俳優や作家による継続的なストライキも同じ結果をもたらしました。

UPSから300億ドルの契約を獲得したトラック運転手組合は、最終的にトラック運転手に1時間あたり49ドルの賃金を支払うが、自動車労働者の最高時給は32ドルである。賃金コストの上昇は最終的に消費者に転嫁される。その後、UPSは今年の平均価格を6.9%引き上げ、12月にはさらに5.9%引き上げる予定です。アンダーソン氏によると、自動車メーカーがあまりにも多くのコストを負担すると、競争力が失われます。

シュンドゥオFX DBGによると、米連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ対策として賃金引き上げを検討しており、これによりFRBは2022年初めから11回の利上げを実施した。先月の米国の平均時給は前年同期比4.3%増と、ピークだった昨年の5.9%から低下したが、依然として過去最高水準にある。

シティグループのエコノミストは報告書で次のように述べています。少なくとも労働力が不足している業界では、平均年間5%以上の昇給幅が続く年。つまり、今後数年で、労働力コストは引き続き2%のインフレを上回るスピードで上昇する。