外国為替取引の注意:ポンドは給与データに刺激され、市場は日本中央銀行が期待する政策調整に焦点を当てている

水曜日（1月18日）のアジア市場の初めに、米ドル指数は狭い範囲で変動し、現在102.48付近で取引されています。市場は、日本銀行の金利決定や12月の夕方の米国の小売売上高などのデータを待っていました。火曜日の米ドル指数は狭い範囲で変動し、基本的に横ばいで取引を終えました。データは英国の賃金の伸びが加速していることを示しています。

日本銀行（BOJ）が政策調整を行う可能性があるとの期待の影響で、円は火曜日に7ヶ月半近くの高値を維持し、この調整は「収益率曲線制御」を終了する可能性があり、より緊縮的な貨幣政策の立場を取る前兆となった。

この期待は、過去数週間で円を押し上げました。1月6日以来、円は対ドルで5%近く上昇しています。

一方、ポンドは火曜日にドルに対して上昇し、5週間ぶりの高値を記録しました。これは、イングランド銀行が利上げを測定する際に注意深く見守っていた英国の賃金の伸びが再び加速したことをデータが示した後です。

ポンドは火曜日に0.81%上昇して1.2285ドルになり、セッション中に5週間ぶりの高値である1.2299ドルに急上昇しました。データによると、英国の賃金は11月までの3か月間で加速し、雇用は予想よりも早く27,000人増加し、ポンドを押し上げました。

市場の焦点は依然として日本銀行です。市場が日本銀行によって設定された0.5%の上限を超えて10年間の日本債利回りを押し上げ、この上限を守るための中央銀行による債券購入の規模が持続不可能になり始めていることを考えると、利回り曲線制御政策の調整または終了についての憶測が高まっています。

2日間の会議の後、日本中央銀行は水曜日に重要な政策決定を行う予定です。

外国為替コンサルティング会社KlarityFXのエグゼクティブディレクターであるAmoSahota氏は、「市場は、日本銀行がこの点で何かできるかどうかを心配して待っている」と述べた。「彼らがそうすれば、ドル/円は126に向かう。しかし、彼らは今安定していると思い、同じ警告を出して、しばらく待つ」と述べた

一部の円が早期に利益を上げたため、火曜日のドル円は一時的に129.15近くまで反発しましたが、終値は128.08近くまで下落しました。ただし、日銀が「静止」し、中立的なレトリックを維持するという市場の期待は回復しており、投資家は警戒する必要があります。

外国為替オプションのデータによると、市場は日本中央銀行会議が水曜日の終わりに大きく変動すると予想し、翌日の暗黙のボラティリティは6年ぶりの高さに上昇した。

ダボス経済フォーラムで世界的な景気後退への懸念が回復したため、リスク回避も円を支えました。

スイスフランもわずかに強く、ドルは火曜日にスイスフランに対して0.45%下落し、0.9210で取引を終え、ほぼ8か月半で最低の終値に近づきました。

中国GDPなどのデータが予想を上回ったため、オーストラリアドルとニュージーランドドルは火曜日にわずかに上昇し、オーストラリアドルは火曜日に0.49%上昇して0.6986で取引を終え、ニュージーランドドルは火曜日に0.74%上昇して0.6424で取引を終えた。

ブルームバーグニュースが2月に50ベーシスポイントの利上げの可能性は残っているが、3月に25ベーシスポイントの利上げの見通しが支持されていると報じた後、ユーロは火曜日に0.3%下落して1.0787ドルになった。

火曜日のドルインデックスは102.36で終了しました。今年の最初の取引週の終わり以来、ドルインデックスは3%近く下落しており、消費者物価上昇の鈍化を示す米国のデータによって全体的に圧迫されています。データは、FRBが利上げのペースを遅らせ続ける可能性があることを示唆しています。

FOREX.comとCityIndexのシニア市場アナリスト、JoePerry氏は、「FRBにとってインフレは正しい方向に向かっているため、25ベーシスポイントの利上げは消化されている」と述べ、「その後、市場は様子見状態にあり、おそらく秋まで、市場はFRBが利下げすると考えているようだ」と述べた

火曜日のデータはインフレの鈍化を確認した。ニューヨーク連銀のニューヨーク州企業活動バロメーターは1月に2020年半ば以来の最低点に下がったが、注文が急増し、就職の成長が停滞した。ニューヨーク連銀の製造業活動指数は12月のマイナス11.2から今月のマイナス32.9に急落した。エコノミストはこの指数をマイナス9.0と予測している。

制度的見解

バンクオブアメリカ:米国の景気後退は年の半ばまで延期され、FRBは利上げのペースを遅らせる

バンクオブアメリカは、2023年の米国経済についてますます楽観的な見方をしています。バンクオブアメリカのエコノミストは、米国経済は依然として緩やかに下落すると予想されていますが、景気後退は3か月遅れて今年半ばに始まると予想されています。失業率のピークは以前の予想よりも低くなると予想されており、来年上半期には約5.1%のピークに達すると予想されています。これは、以前の予測よりも約0.4パーセントポイント低くなっています。さらに、バンクオブアメリカは、フェデラルファンドの金利範囲が5%〜5.25%になると予想していますが、そのレベルに達するまでの時間の見通しを遅らせています。FRBは、2月、3月、5月の会合でそれぞれ25ベーシスポイントの利上げを行い、来年3月に

欧州中央銀行は2月に50の基点を上げた後、金利を緩めることを考えている

ECBの政策担当者らの議論に詳しい当局者によると、ラガルド総裁が昨年12月に示したよりも遅いペースでの利上げを検討し始めたという。ラガルド氏が2月の50ベーシスポイントの利上げはまだ可能性があると示唆したものの、3月の会合で25ベーシスポイントの小幅な利上げが行われる見通しが支持されていると当局者は述べた。ECBの金融引き締めペースの鈍化は、その機能の軟化と見なされるべきではないと当局者は述べた。彼らは、まだ決定が下されておらず、政策担当者は依然として3月の会合で50ベーシスポイントの利上げを発表する可能性

機関分析:カナダのインフレは6.3%に鈍化し、昇給を一時停止するためにドアを開けた

カナダの全体的なインフレとカナダ中央銀行が好む潜在的な圧力を測る指標は鈍化しており、カナダ中央銀行がすぐに大幅な利上げを停止する可能性があることを示している。火曜日のCPI報告によると、過去10ヶ月の急速な利上げは物価上昇を抑制し始めたが、インフレは依然として中央銀行の2%の目標をはるかに上回っている。データは中央銀行の最も過激な緊縮サイクルが終わりに近づいているという観点を支持しており、カナダ中央銀行は来週25ベーシスポイントの利上げを予想している。

オーストラリア連邦銀行:日本中央銀行は鳩を放つか、ドルの対円を5円以上上昇させる

オーストラリア連邦銀行（CBA）の上級外国為替ストラテジスト、クリスティーナ・クリフトン氏は、日本中央銀行が政策的立場をさらに変える可能性があるとの憶測から、日本中央銀行の今日の政策決定は為替市場の大幅な変動につながる可能性があると述べた。日本中央銀行がハト派の立場を取れば、ドル円は2~5円上昇する可能性がある。市場がいかなる政策調整も正常化への一歩と解釈すれば、この通貨ペアは「大幅に下落する」可能性がある。クリフトン氏は「日本中央銀行が再び10年間の日本国債取引区間目標を拡大したり放棄したりするリスクは少ないと考えている」と述べた