激石外貨プラットフォーム:オーストラリア聯貯は利下げに慎重な態度を持っており、オーストラリアドルは2ヶ月以上の上位に上昇した

RBAの高官は金曜日（2月21日）、中央銀行が利下げを開始したにもかかわらず、政策をさらに緩和することに慎重であり、すべての決定は経済データのパフォーマンスに依存すると強調した。Xishi外国為替プラットフォームRBAのブロック総裁は、雇用市場の力強いパフォーマンスがインフレの後退を遅らせる可能性があると指摘し、中央銀行は辛抱強く、時期尚早または過度の利下げを回避すると述べた。オーストラリアドルは、タカ派の演説などの要因に支えられて、木曜日の米ドルに対する夜間の上昇を維持し、12月12日以来の高値を0.6408に更新しました。

利下げの背景と意思決定ロジック

RBAは火曜日に金利を4.1%に25ベーシスポイント引き下げたと発表しました。これは4年以上ぶりの利下げです。ブロック氏は、RBAが政策緩和で他の主要中央銀行に遅れをとった後、この動きは利下げが遅すぎることを回避することであると説明した。しかし、彼女は、利下げは中央銀行が直ちにさらなる行動を取ることを意味するものではないと強調した。

ブロックは「金利をさらに下げる可能性があるが、慎重に行動しなければならない。私たちは事前に約束していない。すべてデータ指向で、忍耐力を保つ必要がある」と述べた

雇用市場とインフレ圧力

RBAは、力強い雇用市場のパフォーマンスがさらなる利下げの主な障害であると警告しました。過去1年間、オーストラリア経済は雇用を創出し続けており、失業率は約4.0%で安定しています。インフレ率は2022年末のピークである7.8%から2024年第4四半期には2.4%に低下し、年間賃金成長率は1パーセントポイント低下しましたが、中央銀行は労働市場が依然としてタイトであり、コスト圧力を高め、コアインフレ率が2%〜3%の目標範囲の中間レベルに戻るのを妨げる可能性があると考えています。

オーストラリア連邦準備制度理事会のハウザー副総裁は「もし私たちが間違っていたら、インフレはもっと早く下がって、政策は反応する必要がある。しかし、私たちは待って様子を見て、この状況が起こると早く仮定したくない」と述べた

市場の期待と政策の展望

スワップ取引は、投資家がRBAの短期的なさらなる利下げに対する期待が低いことを示しています。市場は、4月の利下げの可能性はわずか17%であるのに対し、5月の利下げの可能性は70%であると考えています。投資家は、通年でわずか40ベーシスポイントの政策緩和を期待しており、これは1回あたり25ベーシスポイントの2回未満の利下げに相当します。

ハウザー氏はまた、市場では「利下げが始まると政策緩和が続く」との見方が必ずしも正しいとは限らないと指摘し、オーストラリア準備銀行の政策経路は経済データの表現に完全に依存すると強調した。

野村経済学者のAndrew Ticehurst氏は、「将来の利下げは、マクロの疲れが緩和される必要があるのではなく、オーストラリア中央銀行が政策設定の制限を取り消すことを可能にする良性インフレの読みが多いかもしれない」と述べた

Ticehurst氏は「我々は5月と8月に25ベーシスポイントの利下げを維持しており、戦略的にはオーストラリアドルに対して肯定的な見方をしている」と述べた

まとめ

RBAは利下げについて非常に慎重であり、データ主導の意思決定ロジックを強調しています。インフレ率は大幅に低下しましたが、雇用市場の力強いパフォーマンスはインフレのさらなる低下を遅らせる可能性があります。中央銀行は、インフレが目標範囲に安定して戻ることを確実にするために、政策の時期尚早または過度の緩和を回避するために、将来の経済データを注意深く監視します。さらなる利下げに対する市場の期待は保守的であり、オーストラリアの経済の回復力とインフレ圧力の複雑な評価を反映しています。

北京時間11: 22、オーストラリアドルはドルに対して0.6403/04を報告した。