利下げを急ぐのではなく、見ている方がいいですか?ユーロの最後のジャンプを決定するのは、ユーロの3ピースセットです

木曜日(9月11日)、ユーロ/ドルのヨーロッパ時間帯は1.1690線で横ばいで、まだ7月末以来の相対的な高さに近づいている。ヨーロッパ中央銀行は今日の20: 15に金利決定を発表し、その後、ラガルド総裁が記者会見を開き、更新されたマクロ予測を同時に発表する。決議に近づいて、外国為替と株式市場の変動率が回復し、トレーダーは「これで利下げサイクルを終わらせるかどうか」という言葉の詳細に注目した。

基本的な面

7月に利下げが一時停止された後、欧州連合が米国に輸出する商品に15%の統一関税を設定する新しい貿易協定が欧米間で締結されました。ユーロ圏のGDPは前月比で0.1%増加しました。第2四半期（前の値は0.6%）、および8月のHICPは前年比2.1%（7月は2.0%）で予測を上回り、市場は一般的に今回の主要金利は変わらないと予想しています。

さらに重要なのは先見性の指針である: BBHによると、スワップ市場は今後12ヶ月で約75%の確率で一度に25ベーシスポイントの利下げが現れたが、ロイターの調査によると、多くの経済学者は利下げサイクルが終わったと考えている。分析判断発表会のメインラインは「経済靭性と外部不確実性の低下」で、リスクを問われたとき、ラガルドは管理委員会が「有利な位置にある」と強調するかもしれないが、後続の利下げ経路を明確に示唆することはない。同時に、フランス議会は今週、フランソワ・白呂首相と少数派内閣を解任する投票をし、政治レベルの騒音を引き起こしたが、中央銀行の意思決定と予測への直接的な影響は限られている

今回はスタッフのマクロパスも更新され、生産ギャップ、潜在的な成長率とインフレ中枢に焦点が当てられる。潜在的な成長率が下方修正され、インフレが目標を上回っている場合、中性金利は受動的に上昇し、金利引き下げのしきい値が高くなる逆に生産とインフレが同期して下方修正され、緩和を回復する必要性が上昇する。対照的に、連邦預金は「データ依存」を強調し、急速な緩和を約束しておらず、2つの中央銀行のコミュニケーション戦略の違いは、相対政策の期待が引き続き為替レートを主導する。

技術面:

240分のローソク足チャートでは、ボリンジャーバンドの中央軌道は1.1719、上部軌道は1.1774、下部軌道は1.1663です。現在の見積もりは1.1690の周りにあり、中央軌道の下にあり、初期の振動中心に近いです。Kライン構造の観察から、最近のいくつかのキャンドルエンティティは小さく、上下のハッチングが共存しており、振動特性は明らかです。中央軌道1.1719は、上のハッチングで繰り返しテストされていますが、回復されておらず、動的な圧力を示しています。

MACDのDI FFは-0.0001、DEAは0.0005、MACD柱は-0.0013で、運動エネルギーは少し空いているが極端ではないRSI(14)は44.5313で、50の栄枯境界を下回っており、多頭運動エネルギーが完全に回復していないことを示している。価格が1.1719区域(ブリン中軌道)に圧迫され続けると、上方の第一抵抗は1.1774を見て、1.1779のスイング高点と重抵抗区域を形成する下方支持は順に1.1663と1.1640レベルに注目し、下方は1.1607と1.1573の2カ所前の低さである。ブリン帯帯域幅は前期より拡大しており、下軌道が上昇し続けて価格が1.1663を守ると、「リトレースメント-バックテスト-再上昇」の構造を演出することが期待される逆に、1.1690の下で繰り返し1.1640を割ると、ホメオパシーの圧力が大きくなる可能性があり、

市場感情の観察

先物とスワップの価格設定は「欧州中央銀行は動かないが、金利を下げることを急いでいない」という市場共通認識を形成していると同時に、市場は連邦預金の限界緩和はまだ経済データの検証が必要で、政策分化の想像空間はユーロの多頭市場感情をある程度支持している。為替価格は7月末以来の相対的な上位付近に位置し、踏空心理が蓄積されているが、RSIとMACDの乖離は多頭感情が過熱していないことを思い出させ、価格関係は「縮量上昇-運動エネルギー鈍化」の状態に近い。

リスクポイントは、記者会見で明確な先見性の言葉が欠けている場合や、スタッフが意外に今年の成長とインフレを修正すると予測している場合、感情はすぐに「リスク回避と利益確定」に切り替わる可能性があることである。取引の微細構造から観察すると、ヨーロッパ盤は受動的な見積もりが主で、ニューヨーク時間帯の能動的な注文は方向を駆動する可能性が高く、突破は成約の活発な時間帯を伴って、偽突破確率を下げることが望ましい。全体的に、盤面はまだ盤整市場で、方向はニュース事件がトリガーする必要がある。

将来の見通し

短い線(事件窓口):声明や発表会が「現在様子見の良い位置にある」と明確に表明し、金利引き下げのしきい値が上がることを示唆し、2025年のインフレと成長を重ねて修正するのは「偏鷹の兵士が動かない」である。この場合、為替価格が1.1719に立って1.1750の上に効果的に収まると、1.1774/1.1779抵抗帯に挑戦する見込みがあり、さらに拡大すると1.18を指すことができる。逆に、下方修正を予測したり、「後続の金利引き下げに開放的な態度を保つ」と表現したりして、しきい値の制約が欠けていると、市場は「偏鳩」の読み方で価格を設定し、為替価格は1.1663をテストしたり、規範目標を失って1.1640を見たり、1.1607と1.1573まで延長したりする。