オーストラリア為替取引の注意:連邦預金ローン調査が発表された後、ドルが上昇し、オーストラリアドルが上昇したのはオーストラリア預金またはさらに25の基点である

連邦準備制度理事会の調査によると、米国の銀行は第2四半期に信用基準が厳しくなり、融資需要が減少したと報告しました。これは、金利の上昇が経済に影響を及ぼしていることを示唆しており、市場は今週の米国の非農業部門雇用者数が比較的強いと予想しています。オーストラリア連邦準備制度理事会が火曜日に25ベーシスポイントの利上げを期待したため、オーストラリアドルは月曜日に堅調に推移し、オーストラリアドルは対ドルで1.05%上昇しまし

火曜日（8月1日）のアジア市場の初めに、米ドル指数は狭い範囲で変動し、現在101.90近くで取引されています。米連邦準備制度理事会の調査によると、米国の銀行は第2四半期に信用基準の引き締めと融資需要の減少を報告し、金利の上昇が経済に影響を与えていることを示し、市場は今週の米国の非農業部門雇用者数を予想しているため、月曜日にドルはわずかに上昇しました。今週は比較的強いでしょう。オーストラリア連邦準備制度理事会が火曜日に25ベーシスポイントの利上げを期待しているため、オーストラリアドルは月曜日に1.05%上昇して堅米連邦準備制度理事会（FRB）の四半期上級融資委員意見調査（SLOOS）によると、銀行は2023年の残りの期間、基準をさらに引き締めると予想している。

ニューヨークのBannockburn Global ForexのチーフマーケットストラテジストであるMarc Chandler氏は、「もちろん、利上げ環境では、融資基準が引き締まると同時に、需要も低下すると予想される」と述べた

チャンドラー氏によると、今週金曜日に発表される米国の6月の失業率報告は強力になる可能性があり、来週発表される6月の消費者物価指数（CPI）はインフレ率が初めて上昇する可能性がある。「これは氷山の一角にすぎないと考える人もいる。ガソリン価格は上昇している」と述べた。

金曜日の非農業部門雇用者数は、9月末のFRBの金利決定に影響を与えるいくつかのデータポイントの最初のものになります。その前に、中央銀行の指導者たちは、ワイオミング州ジャクソンホールで8月24〜26日に開催されるFRBセミナーに出席し、世界経済の構造変化に焦点を当てます。

ワシントンConveraのシニア市場アナリストJoe Manimbo氏は、「米国のデータが米国経済の強靭性を反映し続けるかどうかを見なければならない。そうであれば、少なくともドルが今からジャクソンホール会議まで安定しているのを助けることができる」と述べた

ドルの6つの主要通貨に対する為替レートを測定するドル指数は月曜日に0.18%上昇し、101.88で取引を終え、先週触れた約3週間の高値102.05に近づいた。しかし、ドル指数の月線はまだ約1%下落している。連邦預金の過激な金利サイクルであるドルの上昇の重要な推進要因は、先週の金利上昇の25基点後に終わった可能性がある。

先週の金曜日のデータによると、アメリカの6月の年間インフレ率は2年以上ぶりに最低で、コア価格の圧力が緩和され、アメリカ連邦公開市場委員会(FOMC)が利上げを続ける圧力が緩和された。

ユーロは月曜日の早い時期に上昇した。データによると、ユーロ圏の7月のインフレ率はさらに低下し、ユーロ圏は2023年第2四半期に成長を回復し、拡大幅は予想を上回った。

データがヨーロッパの経済成長が加速し、インフレが低下したことを示した後、ユーロは月曜日の取引でわずかに1.1045付近に上昇した後、下落した。ニューヨークの終盤、ユーロは0.18%下落して1.0996になった。

ユーロは約1%の月次上昇幅を実現した。先週のヨーロッパ中央銀行政策会議は9月に利上げを一時停止する可能性を高めたが、オランダ合作銀行のアナリストによると、月曜日のデータは「ヨーロッパ中央銀行がより長い間動かないことを主張できるようになり、再び利上げできるようになった」という。

日本銀行は先週、金利のコントロールを緩和し、円は下落を続けたが、円はドルに対して3月以来初めて月次上昇を実現した。

月曜日に日本銀行が新たな介入を行った後、ドルは月曜日の終わりに0.77%上昇し、142.26で取引を終えました。

日本銀行が超低金利を維持し、債券利回り曲線管理（YCC）政策の柔軟性を高め、長期金利上限の管理を緩和した後、トレーダーは金曜日に円を激しく揺さぶった。

過去1年間、日銀の利回り抑制政策は円に大きな圧力をかけてきましたが、月曜日の新しい介入はそれが続く可能性があることを示唆しています。

日本の10年国債利回りは9年ぶりの高値に上昇し、日本銀行は利回りの上昇を遅らせるために追加の購入行動をとるようになりました。

アジアの他の地域では、月曜日のデータによると、中国の製造業活動は7月に4か月連続で減少しましたが、アジアの主要国が景気回復を刺激するためにさらなる措置を講じるというニュースがオーストラリアドルと中国株を後押ししました。さらに、市場は火曜日にRBAが25ベーシスポイントの利上げを行うと広く予想しており、これもオーストラリアドルを支えています。

オーストラリアドルは月曜日の終わりに1.08%上昇し、0.6716ドルで取引を終えました。

イングランド銀行が木曜日に政策会議を開く前に、ポンドはドルに対して月曜日に狭い幅で振動し、1.2834を報告し、下落幅は約0.09%である、月線はまだ1.12%上昇している。市場価格は木曜日に25または50ベーシスポイントの利上げを反映する確率が同等である。

火曜日のプレビュー

制度的見解

モルガンスタンレー:英国中央銀行は木曜日に量的緊縮政策を発表する可能性がある

モルガン・スタンレーのアナリストによると、イングランド銀行は木曜日の会議で量的緊縮政策を早期に発表する可能性があり、同時に金利を25ベーシスポイント引き上げる可能性がある。彼らは、イングランド銀行が2023年10月から2024年9月までの間に、受動的な減少額を引き上げることで、国債の減少額を現在の月額800億ポンドから月額900億ポンドに引き上げる計画を予備的に発表すると予想している。年間400億ポンドの割合で国債を積極的に販売し続ける可能性がある。

Kingswood:イングランド銀行は25ベーシスポイントの利上げを行う可能性が高く、ガイドラインは利上げよりも注目されています

Kingswoodのチーフエコノミスト、Rupert Thompson氏によると、英国の6月のインフレデータは予想を下回っており、英国中央銀行が木曜日の会議で25ベーシスポイントの利上げを行う可能性は50ベーシスポイントの利上げよりも高い。市場にとって、将来の措置に関する潜在的な指針は、実際の利上げよりも意味があるかもしれない。彼は「市場は金利をさらに引き上げる必要があるかどうかの手がかりに注目する。この点で、彼らは失望するかもしれない。英国中央銀行は、インフレがより持続していることを示す証拠があれば、政策をさらに引き締める必要があるという非常に役に立たないスローガンを堅持する可能性が高いからだ」と述べた

オランダ合作銀行:英国中央銀行は経済が衰退を避け、イーグル派の指導を出すことがポンドに最大の利益をもたらすと予測している

オランダ合作銀行通貨戦略家ジェーン・フォーリーは報告書で、ポンドの多頭にとって、今週の英国中央銀行会議がポンドにとって最も有利な結果は、英国中央銀行が英国が不況を避けると予測し、英国中央銀行が欧州中央銀行と連邦準備制度理事会よりも見通しが「タカ派」であることを示した(連邦準備制度理事会と欧州中央銀行は先週、金利がピークに近づいている可能性があることを示唆した)。市場は英国中央銀行が25ベーシスポイントか50ベーシスポイントかを選択するかは定かではないが、過度の緊縮は不況のリスクを高める。

オーストラリア国民銀行:オーストラリア聯貯は8月に昇給しないと予想されている

オーストラリアが先週第2四半期のインフレデータを発表した後、オーストラリア国立銀行はオーストラリア準備銀行の利上げ予想を調整した。彼らはオーストラリア準備銀行が8月に利上げを行わないと予想している。オーストラリア国立銀行のアナリストによると、サービス業のインフレは依然として高く、それ自体がインフレが合理的な時間枠内に3%の目標に戻らないリスクを高めている。これは、9月四半期に発生する可能性のある他の多くのサービス価格の上昇さえ考慮していない。彼らは、これまでのところ、利上げに対する経済の反応に関する最新のデータを引き続き監視すると述べた。

野村証券:オーストラリア聯貯料は再び金利を上げるが、11月まで待たなければならない

野村証券は、オーストラリアの最新のインフレデータは「驚き」だと分析したが、オーストラリアの失業率は非加速インフレ失業率(NAIRU)を下回っているため、貨幣政策は特に緊縮していないようだが、他の中央銀行はまだ金利を上げていると警告した。彼らは、インフレが目標区間に戻るという期待が長く続くことを考えると、オーストラリア準備銀行は将来の上昇インフレ事故にも敏感になると考えている。彼らは今、オーストラリア準備銀行が今年11月に再び金利を上げると予想している。

西太平洋(601099)銀行:オーストラリア聯貯は8月に金利を上げるのが適切な決定だ

西太平洋銀行は、オーストラリア準備銀行は6月の四半期全体のインフレの積極的なシグナルに慎重な態度をとると予想している。5月の会議で見たように、インフレ目標を達成する経路(特に2024年)にはリスクがあり、オーストラリア準備銀行がより多くの保険措置を講じ、緊縮傾向を維持することを見るべきだ。西太平洋銀行は、8月の会議で、現金金利をさらに引き上げることは適切な政策対応であるべきだと述べた。彼らは以前、9月にはさらに金利を上げる必要があると固く信じていた。しかし、彼らは今、8月以降も緊縮傾向を維持するだけで十分だと信じている。

オーストラリア連邦銀行:オーストラリア聯貯料会は25の基点を上げる

オーストラリア連邦銀行は、RBAが8月に25ベーシスポイントの利上げを行い、現金金利を4.35%に引き上げると予想しています。RBAは7月に、新しいスタッフの予測と経済データが8月の決定の基礎を提供すると指摘しました。全体として、連邦銀行は、労働市場が引き続き堅調であり、インフレと賃金の伸びの見通しに対する懸念が長引くと予想しています。これは、6月の予想よりわずかに低い四半期のインフレデータと弱い小売データを上回ります。RBAは、インフレが2025年半ばまで目標範囲の上限に戻らないという全体的および潜在的なインフレの予測を維持することが期待されています。さらに、8月の利上げは現在の利上げサイクルの最後であり、金融政策は2024年前半に緩和され始めると予想されています。

ブラウン兄弟ハリマン:日本中央銀行の「半心半意」緩和政策は円を引っ張るだけだ

ブラウン兄弟ハリマングローバル通貨戦略責任者のWin Thin氏はインタビューで、日本中央銀行が予想外にイールドカーブコントロール（YCC）を緩和したことは「半心半意」の政策変更の試みであり、将来的に円を引きずるだけだと述べた。「資本の自由な流れと同時に金利と為替レートをコントロールすることはできない。日本中央銀行はこの3点をやろうとしている。これは通貨レートの変化につながる。ドル対円USD/JPYは145に上昇すると予想される」と述べた。先週の金曜日の日本中央銀行の政策決定は非常に不可解で、「彼らはイールドカーブのコントロールを維持し、目標を維持したが、上限の面では移動目標にした。彼らは無駄に多くの信用を浪費したと思う。日本株式市場の上昇と円の先週の金曜日以来の下落は、市場が本当に日本中央銀行を信じていないことを教えてくれた」。