オーストラリア為替取引の注意:アメリカの経済活動は停滞に近づいて、ドルが下がって、データが悪いか、ユーロとポンドがさらに下落した

水曜日のドルインデックスは0.22%下落して103.37で取引を終えました。以前のデータは、米国の企業活動が8月に停滞に近づき、2月以来最も遅い成長を記録したことを示していました。パウエルが世界中央銀行のセミナーで講演する前に、トレーダーは為替市場のボラティリティが限られていると予想していました。Kitou Macroは、欧州経済のPMIデータは予想よりも弱く、ユーロとポンドは今後数か月でドルに対してさらに下落すると述べました。

北京時間の8月24日のアジア市場の早い段階で、米ドル指数は狭い範囲で変動し、現在103.35付近で取引されています。水曜日の米ドル指数は下落し、0.22%下落して103.37となった。以前のデータによると、米国の企業活動は8月に停滞に近づき、2月以来最も遅い成長を記録し、巨大なサービス業の新規業務需要が萎縮した。S&P Globalによると、製造業とサービス業を追跡する米国総合購買担当者指数(PMI)の初期値は7月の52から8月の50.4に下がって、2022年11月以来最大の減少幅となった。Trader X社の市場アナリストMichael Brownは、このデータは確かに「過去数週間市場が取引してきた「アメリカ例外論」をかなり脅かしている」と述べた。

上場投資信託会社WisdomTreeの債券戦略責任者であるKevin Flanagan氏は、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、金曜日のジャクソンホール年次総会でのスピーチで、前回の会議とその議事録のタカ派のメッセージに固執する可能性が高いと述べた。彼は、急激で急速な利上げサイクルを経験した後、米連邦公開市場委員会（FOMC）は「これまでの結果に比較的満足している」と述べた。米国のインフレ率は依然として2%の目標をはるかに上回っているが、FRBは「これには少し時間がかかる可能性があることを知るのに十分現実的だ」と考えている。しかし、パウエル氏が中立金利について何らかのコメントを発表すれば、市場に衝撃を与える可能性がある。

トレーダーは、ワイオミング州ジャクソンホールで木曜日から土曜日に開催された世界中央銀行セミナーでのパウエルFRB議長の講演に先立ち、為替市場のボラティリティは限られていると予想しています。

堅調な労働市場と回復力のある個人消費は、何ヶ月にもわたって景気後退への懸念を和らげ、国内総生産（GDP）の成長予測の上方修正につながりました。しかし、水曜日のデータは、ぬるい経済の絵を描いています。

水曜日の取引開始時に、ヨーロッパの企業活動データがユーロとポンドに圧力をかけた後、ドル指数は2か月以上の高値である103.98に達しました。

S&PグローバルがまとめたHCOBユーロ圏の8月の総合購買担当者指数の初期値は、7月の48.6から47.0に低下し、2020年11月以来の最低値となりました。サービスPMIは50.9から48.3に低下し、今年初めて50を下回りました。

ドイツの総合PMIは2020年5月以来最低に下がった。製造業の生産が萎縮し、サービス業の活動が再び萎縮したからだ。

ドイツのデータが発表された後、ユーロはドルに対して一時的に1.0802に下落し、6月中旬以来の最低水準となった後、反発し、最終的に0.16%上昇して1.0862になった。

水曜日のポンド/ドルも1週間以上で最低水準の1.2614に下落し、0.07%下落して1.2722になりました。木曜日のアジアの初期の取引では、ポンド/ドルは6月30日以来の安値を1.2614に更新し、現在1.2723近くで取引されています。

イングランド銀行の継続的な利上げサイクルの中で、英国の民間部門の生産量は8月に急激に減少しました。オランダ国際グループの経済学者スミスは、英国中央銀行が過度に緊縮するリスクが上昇したと警告したスミス氏は、イングランド銀行はインフレを抑えることに焦点を合わせているが、賃金が上昇し続けているため、インフレは依然として高いと指摘している。イギリスの住宅ローン市場の非常に固定的な特性を考えると、イングランド銀行の利上げの効果の大部分はまだ現れていない。このように、イギリス経済は次第に停滞しているようで、衰退に陥る可能性もあるが、今四半期は温和な成長が見られるはずだ。スミス氏は、緊縮サイクルが終わりに近づくにつれて、PMIデータが悪いとイングランド銀行は立ち止まって考える

Trader XのBrown氏は、「英国や欧州の弱さに特に驚いた人はいないと思うし、ポンドやユーロの早期の急落にも特に驚いた人はいないと思うが、今年のこれまでの米国経済の回復力を考えると、米国のデータはさらに懸念されている」と述べた

「欧州経済のPMIデータは予想よりも弱い。これは、今後数ヶ月でユーロとポンドがドルに対してさらに下落するという私たちの見解と一致している」と、カイトウマクロのシニア市場エコノミスト、ジョナサン・ピーターセン氏は報告書で述べた

ゴールドマンサックスは、欧州のPMIデータから3つの主要な結論を引き出すことができると述べました。第一に、サービス活動の急激な悪化により、ユーロ圏の成長の勢いは予想よりも弱いようです。水曜日のユーロ圏のデータの弱さは、在庫の減少、外需の弱さ、家計や企業の予算の引き締めなど、さまざまな要因に起因していました。第二に、経済活動の弱体化にもかかわらず、潜在的な価格圧力はより持続的になっています。これは特にドイツで当てはまり、サービス価格の要素は2か月連続で上昇しました。第三に、需要の低迷を背景に、英国の成長の勢いも鈍化しているように見え、同時にインフレ圧力

トレーダーはヨーロッパ中央銀行の緊縮押注を削減し、9月に25の基点を上げる確率は現在40%である。

パンテオンマクロ経済学のシニアヨーロッパエコノミスト、メラニー・デボノ氏は、ユーロ圏のPMIデータは、サービスインフレが今後数か月で9月以降の利上げを停止するようECBを説得するのに十分なほど減速するはずであることをさらに証明していると述べた。ドイツの製造業活動が減少したため、サービスPMIは7か月ぶりに50を下回りました。データによると、8月には賃金需要の増加の兆候である可能性のあるサービス投入価格圧力が実際に増加したが、これらの企業は7月よりも顧客に価格を引き上げていないと彼女は述べた。一方、デボノ氏は、ドイツ企業が7月よりも8月に価格を引き下げることを決定したにもかかわらず、工業価格は現在完全なデフレ状態にある

一方、水曜日のドル円は1週間以上の安値である145.89に上昇し、介入の兆候を警戒しているトレーダーを不安にさせました。水曜日のドル円は最終的に0.72%下落して144.83になりました。

昨年のドル円145を突破したことが介入のきっかけとなりましたが、円がさらに軟化すれば、東京はまもなく円を支えるために再び市場に参入する可能性があるとの憶測が飛び交っている。

木曜日の重要なデータとイベント

機関の見解の要約

1.オランダ合作銀行:ユーロ対ドルは3ヶ月以内に1.08に取引されると予想されています

ラボバンクの外国為替戦略責任者であるジェーン・フォーリー氏は、EUR/USDの3か月の見積もりを1.08に維持すると述べました。FRBが利下げしてドルの見通しが軟化する前に、EUR/USDは6か月以内に1.06に下落するリスクがあります。

2.野村はポンドの秋の下落に賭けています!9月末に1.26に、10月末に1.22に落ちました。

野村証券ストラテジストは火曜日のレポートで、「サイクルの後半に減速段階に入るにつれて、英国の予想外のデータは低下する可能性がある」と書いている。野村証券は数ヶ月間、第3四半期末にポンドがドルに対して1.26、ユーロに対して1.1235前後に下落すると予測してきたが、今週野村証券は顧客に、10月末までにポンドがドルに対して1.22に下落する可能性があると伝えた

3.シティ: ECBは9月にのみ金利を引き上げる可能性があります。

シティグループは、貧弱なPMIデータは、ユーロ圏が再び成長のリスクにさらされていることを示唆していると述べた。ドイツの製造業のPMIが底を打ち、フランスのサービス業のPMIが改善したにもかかわらず、全体的なデータは依然として弱い。来週のユーロ圏のCPIデータに誰もが注目しています。これにより、ECBが9月に金利を引き上げる必要があるかどうかが決まります。PMIデータから判断すると、経済活動が縮小し始め、価格が再び高騰し、さらにはペースが加速するにつれて、スタグフレーションのリスクがサービス業界に蔓延しています。これはECBにとって悪い兆候であり、継続的なインフレを考えると、9月に再び金利を引き上げるしかない可能性があります。ユーロ/ドルのテクニカル面は現在弱気に見え、200日移動平均線の1.0797を下回った場合、

4.シンガポールUOB:米国と日本は先週の高値146.55を超える余地があります。

UOBグループのエコノミストであるLee Sue Annと市場ストラテジストのQuek Ser Leangは、短期的にはドル円がさらに上昇する可能性があると考えています。私たちが強調したように、為替レートは144.92から反発しましたが、上昇の勢いはほとんどありませんでした。しかし、為替レートは先週の高値146.55付近を突破する余地があるが、次の重要な抵抗レベル147.50まで上昇するのに十分な運動エネルギーがあるかどうかはまだ観察されていない。全体として、144.50を下回っただけで(強い支持レベルは変わらない)為替レートがそれ以上上昇しないことを示している。