黄金连续回落逼近支撑位，市场关注央行政策动向

周一（3月23日）亚市时段，现货黄金延续震荡下行趋势，连续第九个交易日走低，目前交投于每盎司4330美元附近，日内跌幅约3.7%，此前一度触及4319.66美元的十一周低点。尽管金价在4300美元附近获得一定支撑，但任何有意义的反弹仍显得较为困难。过去四周黄金累计跌幅已超8%，从近期高点5300美元上方明显回落，反映出市场对避险需求的重新评估与高利率环境的双重压力。

多家央行政策偏紧影响金价

主要央行偏紧的政策立场成为黄金面临的主要压力来源。日本央行维持正常化政策倾向，并提醒能源价格波动可能影响通胀预期；英国央行政策信号转向偏紧，暗示可能最早于4月采取行动；欧洲央行官员也表示，若通胀压力持续，可能于4月底调整政策；美联储上调了年末通胀预测，预计今年仅有一次降息机会，2027年一次，能源价格风险成为关键考量因素。

这些信号共同推升了实际利率与持有成本，非生息黄金的吸引力因此下降。

美元走强与收益率上升施压金价

美联储的偏鹰展望支撑美债收益率维持高位，美元指数同步走强，成为黄金另一主要影响因素。美元作为黄金计价货币走强直接削弱其吸引力，而高收益率环境令持有黄金的机会成本进一步上升。周一亚市时段，美元指数震荡走强，目前交投于99.70附近，日内涨幅约0.2%。

尽管地缘局势提供一定避险支撑，但在主要央行紧缩预期主导下，黄金难以摆脱下行趋势。

地缘局势提供有限支撑

近期部分地缘紧张局势令市场避险情绪有所升温，帮助黄金守住4300美元关口。不过，央行政策压力远大于地缘溢价，交易员普遍保持谨慎，担心若相关局势缓和，供应恢复可能较快，黄金反弹空间受限。

从GMI外汇平台提供的市场数据来看，当前投资者对黄金的避险需求有所降温，资金流向美元及美债等资产的倾向较为明显。

技术面信号偏空，4300美元成关键位置

现货黄金技术面整体偏空。4小时图显示价格跌破200周期指数移动平均线并失守4600美元；MACD维持负值区间；RSI位于14附近，处于偏低水平。

下行方面，下方支撑位关注4300美元整数关口，若有效跌破，可能打开至4250美元的下行空间。

上行方面，上方阻力先看4500美元心理位，更强阻力位于200周期均线，若无法站上该动态阻力位，任何反弹均可能被视为调整机会。

（现货黄金4小时图，来源：公开信息）

综合观察

黄金逼近4300美元附近低点，连续第九个交易日下挫，多家央行偏紧政策主导市场：美联储上调通胀预期、欧洲与英国暗示可能调整政策、日本维持正常化方向，共同推升实际利率与美元强势，对非生息黄金形成压制。

尽管地缘紧张局势提供一定避险支撑，帮助守住4300关口，但市场对政策收紧的担忧抑制了多头热情。技术面看空信号较为明显，当前黄金仍处于“央行政策VS地缘局势”的博弈中，央行主导逻辑占优，短期反弹动力不足，长期走势需关注相关局势的实质性变化。

北京时间13:31，现货黄金现报4318.38美元/盎司。通过GMI外汇的关注，投资者可以持续跟踪贵金属市场的波动情况。