美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周三表示，金融体系的流动性水平依然强劲，这将允许该央行即使已开始降息仍可继续缩减资产负债表。鲍威尔在货币政策会议后举行的新闻发布会上说："储备依然充裕，而且预计在一段时间内仍将如此。"在这次会议上，美联储以相对较大幅度的0.5个百分点降息行动，拉开了宽松周期的序幕，而随着通胀退潮，未来还会进一步降息。

鲍威尔谈到了所谓的量化紧缩(QT)进程，也就是美联储收回其在新冠大流行期间通过购债投放的流动性。迄今为止，美联储已将资产负债表总规模从2022年夏季的峰值9万亿美元缩减至目前的7.2万亿美元。

（美联储资产负债表规模变化）

美联储在今年早些时候放慢了缩减速度，目前每月允许最高600亿美元的公债和抵押贷款债券到期而不再进行置换。量化紧缩进程是在美联储大举加息以抑制通胀压力的背景下开始的。

美联储官员多次表示，他们将QT视为一个后台进程，而利率调整才是他们影响经济的主要工具。量化紧缩不同于量化宽松(或债券购买)，后者通常是在市场不稳定的情况下进行的，目的是在利率接近零时增强货币政策的效力。

一些分析师曾猜测，如果美联储降息0.5个百分点，可能会加速结束量化紧缩，以更好地协调美联储的全部工具包。这样做可以避免出现一边利率政策宽松，一边资产负债表政策却通过允许长期收益率上升而实际上收紧了金融条件的复杂局面。

鲍威尔在新闻发布会上指出，大部分缩表行动基本没有触及存放在美联储的银行储备金，而是从逆回购工具中剥离了现金。自2022年6月以来，该储备金规模一直徘徊在3万亿美元大关上方。

与此同时，逆回购资金的流入，使得货币基金每天在该工具中存放的资金规模从超过2万亿美元降至周三的3058亿美元。