市場は連邦預金決議に焦点を当て、ユーロはヨーロッパ中央銀行の金利上昇から利益を得る見込みがある

北京時間1月31日(火曜日)アジア市場の朝、ドル指数はわずかに上昇し、現在102.25付近で取引されている。ドル指数は月曜日に上昇し、0.28%上昇し、102.22で取引を終えた。市場は連邦預金が今週25ベーシスポイントの利上げを期待しており、道明証券戦略家はドルが反発したいなら、より強い経済データを見る必要があると示唆している。市場は欧州中央銀行が50ベーシスポイントの利上げを期待しており、ユーロは後押しされる見込みがあるが、ユーロ圏の経済見通しは曇って反発空間を制限する恐れがある。市場は英銀が今週50ベーシスポイントの利上げを予想しているが、イギリスの経済と政治局のリスクは続いており、ポンドの上昇は一時的な

北京時間2月2日03: 00、連邦準備制度理事会は2日間の政策会議を開始しようとしています。FRBは25ベーシスポイントの利上げを行うと広く予想されており、投資家はさらに何回の利上げが可能かについての新しい兆候に注意を払うでしょう。

BannockburnGlobalForexチーフマーケットストラテジストのマーク・チャンドラー氏は、「FRBは25ベーシスポイントの利上げを行うが、金融緩和に反対しなければならない」ため、パウエルFRB議長は「困難な状況」にあると述べた。

フェデラルファンド金利先物トレーダーの予想では、FRBの金利は6月に4.94%のピークに達した後、12月までに4.53%に引き下げるとされています。これは、インフレ率を下げるためには、しばらく金利を制限的な領域に保つ必要があると以前に述べたFRBの政策立案者の発言とは対照的です。現在のフェデラルファンド金利は4.33%です。

この違いは、米国経済の低迷と景気後退の可能性がFRBをよりハト派的な政策に移行させるというトレーダーの憶測に部分的に起因しています。

ドル指数は9月28日に触れた114.78の20年ぶりの高値から102.2付近に下がった。投資家は連邦預金が緊縮サイクルを終わらせる可能性を消化した。しかし、過去数週間、ドルがユーロを含む主要通貨に対して技術的な支持レベルに達したため、ドルはずっと区間変動に陥っている。

チャンドラー氏によると、現在の問題は「ドルが反発するかどうか、あるいはさらに下落する前の休憩モードだ」という

TD証券のストラテジストはリポートで、ドルを押し上げるためにはより強い経済の勢いが必要になるかもしれないと述べた。彼は、トレンドを逆転させるための触媒はより強いデータから来る必要があると付け加えた。

月曜日にユーロはドルに対して高値で下落し、最後に0.17%下落し、1.0848と報告した。当日のデータによると、スペインの1月の消費者物価は前年同期比5.8%上昇し、12月の前年同期比5.7%上昇を上回り、昨年7月以来初めての前年同期比上昇となった。北欧連合銀行(Nordea)の最高アナリストNielsChristensen氏は「これらのデータはヨーロッパ中央銀行の木曜日の利上げ50ベーシスポイントの予想を強調すると同時に、金利がさらに上昇することを示している」と述べた

欧州中央銀行は木曜日に金利決定を行い、市場は12月28日以来初めて50ベーシスポイントの利上げを期待しており、ユーロを押し上げることが期待されています。しかし、オックスフォード経済研究所は、センチメントの改善にもかかわらず、ユーロ圏の経済見通しは依然として不透明であると述べた。これはユーロに圧力をかける可能性があります。

オックスフォード経済研究所のシニアエコノミストであるPaoloGrignani氏は、ユーロ圏の景気指数は3か月連続で回復し、エネルギー危機の最悪の時期が過ぎたことを示唆していると述べました。それでも、ユーロ圏の経済見通しは依然として不透明です。同様に、過去数か月にわたるユーロ圏の経済信頼感の急激な悪化は、経済活動の突然の崩壊につながっておらず、この改善は、2023年前半のユーロ圏経済の成長の勢いにつながるとは予想されていません。データはまた、ユーロ圏のサービス部門の経済活動が引き続き活発であり、全体として緩和されたとしても価格圧力が続くことを示唆しているため、ECBがさらなる利上げについての疑念を払拭する可能性があり

月曜日にポンドはドルに対して下落し、0.39%下落し、1.2350で取引を終えた。英国中央銀行は2月2日に金利決議を行い、議事録と貨幣政策報告書を発表する。

AXA投資管理会社のチーフエコノミストGillesMoecは報告書で、英国中央銀行は木曜日に困難な決定に直面すると述べた。政策立案者たちは過度の緊縮の潜在的な危害と依然として非常に高いインフレを心配しているからだ。イギリスの労働市場は依然として緊迫しており、コアインフレは予想を上回っており、これはイギリス中央銀行が50ベーシスポイントの利上げを要求しているが、通貨政策委員会は明らかに「過度の利上げ」のリスクを心配している。

発生に加えて、英国経済は依然として大規模なストライキの影響を受けており、これらはポンドに圧力をかけるリスク要因です。英国の「ガーディアン」は、英国の経済インフレ率と生活費は数ヶ月間歴史的な高水準にあり、賃金の引き上げを求めるさまざまな業界からのストライキの波が昨年12月から続いていると述べた。ガーディアンはまた、前首相の政策ミス、流行、ロシアとウクライナの紛争の影響を受けて、英国は深刻な経済危機に直面していると述べた。

さらに、英国のスナック首相は29日、ナジム・ザハビ大臣が大臣の規範に重大な違反をしたという理由で、内閣からナジム・ザハビ大臣を解任すると発表した。ザハビの保守党議長も解任された。政治的および経済的リスクは続いており、ポンドは圧力を受け続ける可能性があります。

オーストラリアドルは月曜日にドルに対して高水準で下落し、0.69%下落して0.7059になりました。オーストラリアの2022年第4四半期のインフレ率は33年ぶりの高値に急上昇し、この意外な結果はオーストラリア準備銀行がさらに金利を上げる可能性を高め、オーストラリアドルの下落空間を制限する見込みがある。

火曜日の重要なデータとイベント

投資家が注目すべき大事:北京時間2月1日(水) 01:30、アメリカのバイデン大統領はインフラに関する演説を発表した2月2日(木)、連邦預金、イギリス中央銀行とヨーロッパ中央銀行は金利決議を発表した。

制度的見解

1.機関分析:欧州中央銀行の利上げ速度は連邦預金より速く、ユーロは上昇する

①過去4か月間のユーロの上昇には、引き続き上昇する余地があります。ユーロはドルに対して下落し続けていますが、今日のG 10通貨の中で最高のパフォーマンスを発揮しています。スペインでの1月の予想外のインフレの急増により、トレーダーはECBの利上げへの賭けを強めました。

②エコノミストは木曜日に50ベーシスポイントの利上げを期待しており、トレーダーは3月に81%の利上げを期待しています。FRBは水曜日に25ベーシスポイントの利上げを期待しています。パウエルが何を言おうと、彼は今年後半の利下げへの市場の賭けを逆転させるのに苦労しています。

2. HSBC投資管理:米国の景気後退はFRBに早期の利下げを促し、年内に100ベーシスポイント引き下げられる可能性があります。

①HS BC Investment Managementは、米国経済が不況の兆しを見せているため、今年の利下げに対するFRBのスタンスの変更は、短期金融市場の予想よりも早く、より積極的になると考えています。

②同社のグローバルチーフストラテジスト、ジョー・リトル氏は、FRBは年末までに100ベーシスポイントの利下げを行う可能性があり、これは現在の米国の金利スワップで消化されている50ベーシスポイントの2倍であると述べた。彼はまた、2024年までにさらに200ベーシスポイントを引き下げる可能性があると考えています。米国の2年債は政策変更に最も敏感であり、利回りは11月に到達した15年ぶりの高値から急激に低下していますが、リトル氏は、市場は緩い価格設定に十分ではないと考えてい

3.オーストラリア連邦銀行:今後数ヶ月の日銀の行動は、米国と日本に圧力をかける可能性があります。

①オーストラリア連邦銀行の上級経済学者で通貨戦略家のKristinaClifton氏は「日本の東京の1月のCPIの強い上昇は、超緩やかな通貨政策を緩和し始めた理由を増やした」と述べた

②彼女は「私たちには、日本中央銀行が今後数ヶ月で貨幣政策を正常化するという推測は、ドル対円に圧力をかける」と付け加えた

4.三菱UFJ: 2023年のカナダドルのパフォーマンスは低調です。

①三菱UFJフィナンシャル・グループのシニア外国為替アナリスト、LeeHardman氏は「カナダ中央銀行はまず息を吸って、少なくとも今年上半期の経済表現を評価してから、政策金利を調整する必要がある。特に貨幣政策が経済に与える衝撃にヒステリシスがあることを考慮し、引き締め政策の全面的な影響はまだ現れていない」と述べた

②彼は、現在の緊縮サイクルの中で、カナダ中央銀行はG 10の他の中央銀行の前を歩いており、再び緊縮の一時停止を正式に発表した最初の中央銀行になったと述べた。この決定は市場の期待を強めた。つまり、連邦預金を含む他の主要な中央銀行はすぐにカナダ中央銀行に倣うだろう。「

③彼は「ドルは依然として連邦預金が予想しているさらなるハト派の影響を受けやすい。全体的に、事態の発展はドルとカナダドルの2023年の表現が悪いという展望を支持している」と付け加えた