米国の7月のCPIデータは、インフレが2.9%に減速したことを示し、市場に新たな変動と解釈の余地をもたらしました

水曜日(8月14日)に発表されたアメリカの7月の消費者物価指数(CPI)が再び市場の焦点となり、データによるとインフレは2.9%に鈍化し、市場予想の3%を下回った。これは2021年3月以来、CPI年率が初めて「2桁頭」に戻ったことを示している。このデータの発表は、市場に新たな変動と解釈空間をもたらしたに違いない。データの発表後、市場は迅速かつ複雑な反応を示しました。米国の2/10年債利回り曲線はフラットであり、将来の金利動向に対する市場の再評価を示しています。一方、米ドルは短期的に33ポイント上昇し、102.6899まで上昇しました。米国以外の通貨は一般的に下落しました。ユーロ両替するドルそしてポンド対ドル短期的な下落が見られました。

（金価格の1時間チャート）

FRBの利下げ期待と市場動向分析

外国為替取引プラットフォームアナリストは、FRBの将来の金融政策の方向性についてさまざまな見解を持っています。一部の見解では、7月のCPIデータがインフレの鈍化を示しているにもかかわらず、FRBが9月の会合で金利を引き下げる可能性は依然として存在すると考えられています。この変化は、FRBの政策に対する市場の敏感な反応と、将来の経済状況に対する慎重な期待を反映しています。

先物取引によると、トレーダーは連邦預金が9月の会議で25ベーシスポイントの金利を下げる確率は56.5%、50ベーシスポイントの金利を下げる確率は43.5%だと考えている。

技術的には、7月の米国のCPIの減速と失業率の上昇により、FRBは金融政策を運用する余地が増えたようです。ただし、移民が労働供給に与える影響を含む労働市場の複雑さを考えると、FRBは依然として政策を策定する際に慎重である必要があります。

基本面と技術面の結合

ファンダメンタルズ分析では、7月の米国のコアCPIが4カ月連続で低下し、2021年4月以来の低水準となったことに注目した。この傾向は、インフレ率の低下に対する市場の期待と一致しており、FRBにより多くの政策の柔軟性を提供している。テクニカル面では、CPIデータに対する市場の反応は、特に世界経済の減速を背景に、将来の経済動向に対する投資家の不確実性を示している。

機関アナリストの視点の融合

アナリストは、CPIデータはインフレ圧力が軽減されたことを示しているが、連邦預金は貨幣政策を制定する際に、世界経済情勢、国内就業市場状況、インフレの長期傾向など多方面の要素を考慮する必要があると考えている。

アナリストChris Anstey:注目すべきは、CPIの年間インフレ率が現在3%を下回っていることです。これは2021年春にインフレが最初に高騰に火をつけて以来の最低水準です。

アナリストによると、全体的なCPIとコアCPIの月次変化は予想通りだったが、両方の実際の指数レベルは予想をわずかに下回っており、全体的なCPIの年率読み取り値を予想の3.0%から2.9%に下げるのに役立つ。これは2021年3月以来の最低水準である。住宅インフレは再び小幅に上昇し、6月の0.2%に比べて今月は0.4%上昇し、全体的なスーパーコアサービスインフレ(例えば住宅を除くコアサービス)は今月は0.21%上昇し、これはかなり温和であるが、5月と6月の小幅な下落を上回っている。全体的に、これらのデータは過去数年のインフレレベルの減速と一致しているが、価格の増加が突然止まったわけではないことを示している。ここでは来月の金利引き下げを50ベーシスポイントにするものは何もないようだ。これが短期債券の収益率が高い原因かもしれない。

一部のアナリストは、米国の7月のコアCPIは予想通りに反発したと考えていますが、傾向はインフレの冷え込みと一致しており、来月のFRBの利下げに対する期待を変えていません。米国労働統計局は水曜日、CPIが6月に0.1%下落した後、7月に前月比0.2%上昇し、前年比2.9%上昇したと述べた。借入コストの上昇により需要が冷え込んだため、CPIの前年比成長率はピーク時から大幅に鈍化した。インフレ率は依然として高いが、FRBの2%の目標に向かっている。FRBの9月の利下げオプションは25から50ベーシスポイントの間ですが、エコノミストは、FRBが50ベーシスポイントの利下げを行うには、労働市場が大幅に悪化する

米国の7月のCPIデータの発表は市場に新たな変動をもたらし、投資家に経済見通しと政策期待を再評価する機会を提供した。この過程で、市場の即時反応、連邦預金の利下げ期待、基本面と技術面の結合は、将来の市場動向に影響を与える重要な要素となる。財経編集者として、私たちは引き続き市場の最新動向に注目し、読者にタイムリーで深い市場分析と解釈を提供する。