オーストラリアの公式サイト:アメリカのインフレが鈍化して石油価格が2%上昇したが、世界的な供給過剰と貿易不確実性にはまだリスクがある

昨日、WTI原油は2週間で最大の1日上昇を記録しました。市場参加者は一般的に、この上昇は主に最新の米国のインフレデータと世界的なリスク資産の回復の影響を受けていると信じています。

米国の最新データによると、2月の消費者物価指数（CPI）の成長率は4か月ぶりの低水準であり、FRBが金融政策を引き締め続ける可能性があるという市場の懸念を和らげ、原油市場を含むリスク資産を押し上げた。

「原油価格は市場全体のリスク選好の回復の恩恵を受けている。しかし、世界的な経済成長の鈍化と貿易関税の不確実性は依然として市場の見通しに影を落としている」―Saxo Markets Pteチーフ投資ストラテジストCharu Chanana

需要データがもたらす利益にもかかわらず、オーストラリアの公式ウェブサイト市場は依然として供給側の圧力に注目する必要がある。OPEC+の最新の報告によると、この組織全体の生産量は2月に上昇し、その中でカザフスタンの生産量はさらに割当額を突破した。

しかし、政府は過剰を抑制するために生産を削減する計画で国際石油会社と合意に達しました。

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米国の原油在庫も継続的に増加しています。公式データによると、米国の商業用原油在庫は先週140万バレル増加し、市場予想の増加を下回ったものの、在庫圧力は続いた。

また、オクラホマ州クッシング地区の原油在庫は5週間ぶりに120万バレル減少し、これは局部的な供給が逼迫していることを意味する可能性がある。

市場はまた、世界の原油需給状況をさらに評価するために、国際エネルギー機関（IEA）が発表する月次報告書を待っている。これに先立ち、米国エネルギー情報局（EIA）は世界の原油供給過剰の予想を下方修正しており、市場の信頼感を支える可能性がある。

市場構造の観点から、最近のブレント原油先物スプレッド（ティモスプレッド）は、供給の逼迫に対する市場の期待が高まっていることを示しています。データによると、ブレント原油のプレミアムは、前月の1.04ドルから、4か月後の契約から1バレルあたり1.42ドルに拡大しました。

この「スポットリフト」構造は、通常、市場供給が逼迫していることを示し、石油価格が強い維持に役立つ。

しかし、市場参加者は依然としてトランプ政権の貿易政策によってもたらされる不確実性に注意を払う必要があります。エコノミストは一般に、新たな関税が消費財価格を押し上げ、経済成長を弱め、間接的に原油需要に影響を与える可能性があると信じています。

編集の視点:

現在の原油市場は、米国のインフレ率の低下や市場センチメントの回復などの要因に短期的に支えられており、価格は反発しています。しかし、長期的には、供給側の圧力は依然として存在し、OPEC+の生産量は増加し、米国の原油在庫は高く、トランプ政権の貿易政策の変数と相まって、石油価格の変動を悪化させる可能性があります。

将来、市場は重点的に注目する必要がある:

世界の原油需給バランスが改善したかどうかを評価するEAの最新月報。

OPEC+は供給過剰を抑制するためにさらなる減産行動があるかどうか。

米国の貿易政策が経済成長に与える影響は、将来の原油需要の動向を決定する可能性があります。