ドル展望:ドル指数が50日平均線を割った後、下落圧力が激しくなった

火曜日（8月12日）、米国の7月の消費者物価指数データが発表された後、市場は連邦準備制度理事会（FRB）の次回政策会議での利下げへの期待が高まり、ドルは軟調に推移した。7月のCPIは0.2%上昇し、予想に沿ったもので、6月のCPI上昇率は0.3%だった。前年比では、CPIは2.7%で維持され、一般的な予想である2.8%をわずかに下回った。食品とエネルギーを除くコアCPIは前年比3.1%上昇し、3%の予想をわずかに上回り、6月のリング比較は0.3%

先週発表された弱い非農業就業データと今回の温和なインフレデータは、市場が連邦準備制度理事会が9月に利下げすると考える傾向がある。Corpayのカール・シャモタ氏は「潜在的なインフレは依然として温和で、政策立案者に操作空間を提供している」と指摘した。連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、8月21日のジャクソンホール年次総会で政策の見通しについて演説する予定だ。

利回り差が縮小し、ユーロと円は対ドルの上げ幅を縮小

ユーロは初期の下落を逆転させ、0.06%上昇して1.16235ドルになりました。ドルは円に対してわずか0.17%上昇して148.390円になりました。シャモッタは、短期利回りスプレッドの縮小がドル売り圧力の主な推進力であると考えています。これは、フォローアップデータが米国の経済活動の減速を確認した場合に続く可能性があります。

ポンドは0.4%上昇して1.34805ドルになりました。英国の労働市場に関する以前のデータは、雇用市場は引き続き弱いものの、賃金の伸びは回復力があり、イングランド銀行が利下げについて慎重になる可能性があることを示しています。RBAが予想どおりに25ベーシスポイントの利下げを行った後、オーストラリアドルは0.3%下落して0.64,945ドルになりました。ANZは、11月に再び金利を引き下げる可能性があると予測しています。

国債市場は複雑な金利予想信号を出している

米国のCPIデータが発表された後、米国財務省の利回りは分かれました。短期金利引き下げへの市場の賭けを反映して、2年債利回りは2ベーシスポイント下落して3.906%になり、10年債利回りは2ベーシスポイント上昇して4.297%になり、30年債利回りは5ベーシスポイント近く上昇して4.887%になりました。アナリストは、データは予想通りであり、インフレ懸念を引き起こしていないと述べた。これは、インフレ抑制に影響を与えることなくFRBが政策を緩和することを支持している。

関税と世界貿易は依然としてリスク変数である

米国は、中国輸入品に対する高い関税をさらに90日間延長するというニュースを発表しました。外国為替市場基本的に波はありませんでした。双方が合意した延長はエスカレーションを遅らせたが、核心的な違いは未解決のままであった。

市場の議論に加わったジェームズ・ブラード元セントルイス連銀総裁は、指名されればFRB議長に就任する意思を表明し、ドルの安定と制度の独立性の重要性を強調した。

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(ドル指数日図ソース:ネットワーク)

インフレが抑制され、労働市場が弱い兆候を示していることを考えると、連邦準備制度理事会は9月に利下げの余地があります。利回りスプレッドの縮小と主要外貨の回復力の維持は、パウエルがジャクソンホール年次総会でさらなる大幅な利下げの準備をしているという合図を出した場合、ドルインデックスが主要なサポートレベルに向かって継続的な売り圧力に直面する可能性があることを示唆しています。

テクニカルレベルでは、ドルインデックスは、新たな抵抗となった98.200の50日移動平均を下回った後、弱い立場にあります。今日の売りは、市場が97.859のフィボナッチサポートを突破する可能性を高めました。これは、下降加速の引き金となる可能性のあるレベルであり、次の主な目標は7月24日の97.109の安値です。