オーストラリア為替取引の注意:ドルは15ヶ月の低さから回復し、欧銀はインフレを抑制し続ける

北京時間の7月17日のアジア市場の朝、ドル指数は狭い範囲で変動し、現在99.96付近で取引されている。先週の金曜日、投資家が週末前に損失を統合したため、ドル指数は反発したが、ドルのトレンドは依然として下降傾向にあり、インフレが弱まった場合、連邦預金は利上げサイクルの終わりに近づいたと考えられている。UBSによると、オーストラリア準備銀行の新議長の立場はまだはっきりしておらず、ハト派になる可能性がある。欧州中央銀行の議事録によると、欧州中央銀行はインフレを目標レベルに戻すために、7月以降も金利を引き上げ続ける必要があるかもしれない。

北京時間の7月17日のアジア市場の朝、ドル指数は狭い範囲で変動し、現在99.96付近で取引されている。先週の数日間の急落を経て、先週の金曜日にドル指数は反発し、投資家が週末前に損失を整理したが、ドルのトレンドは依然として下降傾向にあり、インフレが弱まった場合、連邦預金は利上げサイクルの終わりに近づいたと考えられている。

先週の金曜日、ドル指数は15ヶ月の安値99.57に達し、最後に0.20%上昇して99.95になった。ドル指数は先週2.27%下落し、昨年11月以来最大の週間下落幅を記録した。

アメリカの6月の生産者と消費者のインフレデータは価格ストレスが軽減され、ドルの先週の下落が激化したことを示している。先週の木曜日のデータによると、6月のアメリカの生産者価格はほとんど上昇しておらず、年間上昇幅は過去3年間で最も小さく、水曜日の報告によると、6月の消費者価格指数(CPI)はわずかに上昇しただけである。

マネックスUSAの外国為替トレーダー、ヘレン・ギブン氏は、先週金曜日のドルの回復は主に修正だったようだと述べた。市場は水曜日のCPIデータに過剰反応した可能性がある。ウォラーFRB総裁の発言は、市場が完全に納得していなくても、FRBは依然として2回の利上げを模索しているとの見方を強めた。

米連邦準備理事会（FRB）のウォーラー総裁は、米国のインフレに対する警戒を解除する準備ができておらず、今年はさらなる利上げに傾いていると述べた。

シカゴのFedWatchツールは、市場は依然として、APが今月25の基点を上げる確率は95%だと考えているが、今年の残りの時間はもう上げることはない。商品先物取引委員会のデータによると、投資家は数ヶ月間ドルの下落に賭けてきた。7月7日までの1ヶ月で、空売りポジションは2倍以上に増えたが、2021年の水準をはるかに下回っている。

「短期的にはドルがわずかに強くなる可能性があるが、7月26日（FRBの会合日）、FRBがトレーダーに1回ではなく2回の利上げを信じさせることができるかどうかはまだ分からない」とMonexのギブン氏は述べた

先週の金曜日、ユーロはドルに対して6か月ぶりの高値1.1244に達し、その後下落し、最終的に0.03%上昇して1.1228になりました。ECBの議事録によると、ECBはインフレを目標レベルに戻すために、7月以降も金利を引き上げる必要があるかもしれません。利上げの期待はユーロを押し上げるが、ユーロ圏の経済リスクは依然としてユーロが直面する潜在的なマイナスである。

パンセンマクロ経済のシニアエコノミスト、メラニー・デボノ氏は、商品貿易がユーロ圏の第2四半期のGDPを押し上げる可能性は低いと述べた。デボノ氏は、EUの5月の貿易赤字は3億ユーロに大幅に縮小したが、名目赤字は依然として第1四半期より大きく、6月に輸出が好調でない限り、第2四半期はこの状況を維持すると指摘した。「商品輸入が減少し、輸出がわずかに上昇したため、第1四半期の商品実質純輸出は実質GDP成長を押し上げた。しかし、商品実質純輸出の好転は消えたと信じている」と述べた

先週の金曜日にポンドはドルに対して下落し、最後に0.33%下落して1.3091になった。イギリスのインフレは引き続き高水準を維持し、イギリス中央銀行は引き続き金利を上げると予想され、ポンドの下落幅を制限するのに役立つ。

UBSリサーチのエコノミスト、アンナ・ティタレバ氏は、水曜日（7月19日）に予定されている6月の英国のCPIレポートは、特に今週の英国の強力な賃金上昇レポートの後、イングランド銀行の懸念を和らげることができない可能性があると述べた。ティタレバ氏は、6月の年間全体的なインフレ率は、食品、エネルギー、コアインフレの低下により、以前の8.7%から8.1%に低下すると予想されていると述べた。それにもかかわらず、彼女は言った、予想以上の給与増加データは、英国中央銀行が8月3日の会議で引き続き50の基点を上げる圧力に直面する可能性がある。

また、英国ではストが続いており、英国経済をけん引しており、ポンドの上昇幅を抑える大きな要因となっている。

Sky Newsによると、ロンドン地下鉄の労働者は、より良い仕事のために7月26日と28日にストライキを行うと、英国の列車運転手とストーブ連盟は述べた。ドル/スイスフランは、8年間の安値である0.8568スイスフランから0.4%上昇して0.8621スイスフランになりました。ドル/スイスフランは、12月以来最大の1週間のパーセンテージドロップを記録すると予想されています。

他の通貨では、オーストラリアドルは金曜日にドルに対して0.75%下落して0.6836で取引を終えました。ミケーレ・ブロックは金曜日にRBAの議長に任命され、RBAの完全なリストラ後の最初の女性議長になりました。UBSは、RBAの新議長の立場は不明確であり、ハト派に傾いている可能性があると述べた。ブロックの7年間の任期は9月18日に始まります。

UBSのエコノミスト、ジョージ・タレノウ氏は、RBAには公の投票記録がないため、新議長のブロックが現在の議長よりもタカ派なのかハト派なのかを判断するのは難しいと述べた。タレノウ氏は、RBAの金利決定が一貫しているのか、分かれているのかを知る方法がないため、ブロックの政策志向はしばらくは現れないと考えています。Bullockは最近、完全雇用は依然としてRBAの使命の一部であり、彼女がハト派に傾いている可能性があることを示唆していると述べた。UBSは、RBAが再び25ベーシスポイント、おそらく8月に金利を引き上げると予想しています。

月曜日の重要なデータとイベント

機関の見解の要約

1.コメルツ銀行:先週の水曜日の6月のインフレデータは、ドルのさらなる軟化の前兆にすぎない可能性があります。

ドイツ商業銀行の外国為替アナリスト、アンジェ・プラエフケ氏は、先週水曜日に発表されたインフレデータは、ドルのさらなる軟化の前兆にすぎない可能性があると述べた。次のインフレデータが予想外に下落し、経済データが過去の利上げが米国経済を抑制したことをますます明らかにした場合、市場は主要金利が長期的に高いままではないとますます信じるようになる可能性があり、FRBは年末までに利下げする可能性が高くなります。これはドルのさらなる軟化につながります。

2.ヘラバ銀行:ユーロ圏に対する米国の金利優位性の低下はユーロを押し上げるでしょう。

Helaba銀行のアナリストによると、米国のインフレが弱まっている兆候があるため、連邦準備制度理事会によるさらなる利上げへの期待は次第に弱まっており、これは米国とユーロ圏の間の金利差を縮小し、ユーロ対ドルレートを押し上げた。彼らは「アメリカの金利投機が消え、アメリカのユーロ圏に対する金利優位が弱まって、ユーロに支えを提供した」と考えている。FactSetのデータによると、ユーロ対ドルは少し早く1.1248ドルの15ヶ月の高値に達した。ドイツ銀行のアナリストによると、この通貨ペアの次の障害は1.1280である

3. HSBCは、ポンドの上昇が過ぎたと考えており、将来の動向には慎重です。

HSBCヨーロッパ外国為替研究責任者のDominic Bunning氏は、彼のチームは現在、ポンドの強さに対抗するつもりはないが、ポンドの上昇の主要な段階が過ぎた可能性があると慎重に考えているHSBC銀行は、ポンドの勢いが第4四半期に弱まり始めた可能性があると考えており、夏のさらなる強さに空間を残しているBunning氏は「私たちは決してポンドを空売りしているわけではない。しかし、国内情勢が明らかに改善されていない場合、ポンドのより強い上昇に慎重な態度を持っている」と述べた

4.アリアンツの最高経済顧問は、政策の遅れ効果がアメリカ経済を衰退させる可能性があると警告した

アリアンツのチーフエコノミスト、モハマド・エリアン氏は、記者団とのインタビューで、米国のインフレ問題は数か月、さらには1年も続く可能性があるが、労働市場の逼迫、ドルの回復、景気回復が米国の景気回復の重要な要因になると述べた。利上げサイクルは、特に米国にとってエネルギーと食料価格の逆転と相まって、インフレを押し下げている金利変動に敏感な商品に大きな影響を及ぼします。彼は、FRBの政策の遅れ効果が今後12〜18か月で経済を引きずり続け、景気後退につながる可能性が高くなると考えています。経済自体は堅調で堅牢ですが、政策が厳しすぎる場合は景気後退が発生する可能性があります。市場のテクニカルサイドの影響に注意する必要があり、景気後退は経済分析だけでは予測できません。連邦準備制度理事会の政策の遅れ効果は、景気の下落につながる可能性があります。