富拓外国為替:介入レベルに衝撃を与える!円は9ヶ月の新安値を更新し続けた

       月曜日、先週5日連続で上昇した後、ドル円一時は前回高値の145.071を突破し、2022年11月以来の高値を更新し、昨年日本が円を支えるために介入したエリアに近づき、その後下落しました。

日米間の持続的な大幅な金利差は円に圧力をかけ、現在の10年国債利回りは4.2%に近いが、同期間の日本国債金利は0.6%をわずかに上回っている。

先週の金曜日に日本の休暇が終わった後、トレーダーが市場に戻ったため、投資家はドル円のさらなる大幅な変動に警戒しているほか、政府高官が発表する可能性のあるコメントにも注目している。

オーストラリア連邦銀行のストラテジスト、キャロル・コング氏は「最近発表された弱い賃金とPPIデータその後、市場は日本中央銀行の政策引き締めに対する期待が弱く、ドル円を支えた天然ガス供給への懸念が高まり、エネルギー価格の高騰も通貨ペアを支えています”。

2022年末の円の大幅な下落により、当局は3回市場に参入しました。これは、1998年以来、円を支えるためにこのような介入を行ったのは初めてであり、その最初の動きは、ドルが円に対して146に上昇したときでした。

三井住友銀行の宇野大輔チーフストラテジストは「介入に対する市場の懸念が強まる可能性があり、役員らは口頭介入の可能性がありますしかし、短期的には本当の介入は起こりそうにない”。 

日本銀行は7月28日にイールドカーブコントロール（YCC）プログラムを調整し、10年債の利回りを最大1%に引き上げましたが、円安を止めることはできませんでした。これは、日本銀行が急激な利回りの変動を容認しないと述べ、利回りの上昇を食い止めるために日本国債を購入したことも一因です。

シンガポール華僑銀行の外国為替ストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、円の動きがより一方的で変動性が大きすぎると、単に145を突破するのではなく、介入の可能性が高くなる。

ラボバンクのアナリスト、リニューアル、日本銀行の7月の政策調整に含まれる情報は簡単には解釈できません。日本銀行はYCC問題についてより柔軟性を与えようとしていた可能性があります。しかし、植田和夫総裁の為替レートに関するコメントは、円安が10年債利回りのさらなる上昇につながるという憶測を助長した可能性があります。予想よりも弱い最近の日本の経済データは、日本銀行が緩和的な政策設定を維持するという考えを支持しているため、ラボバンクドル円に対する為替予想を引き上げた彼は言った:

「円の予測を下方修正しました。現在、ドル円は3カ月後に145付近の水準にあり、9カ月後と12カ月後にそれぞれ140と135に下落すると考えています。これは、FRBがより緩和的な政策を取ることを考慮したものです」

円はドルに対して為替レートは今年約9.5%下落し、主要先進市場通貨の中で最も表現の悪い通貨となった。

富拓外国為替分析では、ドル円を多くする投資家は「おしゃべりな口頭介入に慎重な態度を持っているかもしれないが、ドルの強さを背景に、現在抵抗が最も小さい経路は上りかもしれない。