ATFX-米国債の収益率は2008年の高さに近づいている!「恐怖データ」は衝撃を受けるかもしれない

atfx-今夜の「恐怖データ」は再び予想以上に増加したが、戦略家は、米国債の収益率が2008年の高さに近づくにつれて、米国の小売販売が減少すると述べた

マクロストラテジストのサイモンホワイトは、最近の長期的な米国債収益率の上昇は抵当ローン金利を高め、さらに引き締めた消費信用を加えて、消費をさらに圧迫する。また、長期的な非必須消費財と小売類株は表現が悪い可能性がある。

ホワイトは、10年物米国債利回りが2008年7月以来の高値に近づく中、利回りに敏感な消費見通しは暗くなりつつある。利回りが高くなると、住宅ローン金利が高くなります。住宅ローンのスプレッドにも依存するので、これは事実上の従順ではありませんが、利回りとスプレッドの負の相関は少なくなっているので、利回りが高くなると住宅ローン金利が高くなると期待するのは妥当です。

下図のように、これは小売販売がさらに弱まることを示している。

北京時間の火曜日の夜、米国が発表した7月の小売売上高は予想を上回り、4か月連続で増加しました。ホワイトは以前、7月のデータが6月に比べてわずかに改善すると予想していたが、上の図に示すように、成長傾向は低下する恐れがあると考えている。

ホワイトも言った、消費が直面するもう一つの不利な要素は信用の緊縮である。シリコンバレー銀行が倒産した後、信用は予想ほど引き締まっていないように見えるが、真実は信用が圧迫され始めていることだ。彼は「私たちは見ることができる昨年に比べて、銀行が消費ローンを発行する意志は大幅に低下したこれは小売販売がさらに減少することを示している」。

この見通しは明らかに小売株にとって不利です。今年のこれまでのところ、小売株は、自動車、半導体、メディアに次いで、米国の業界（世界の業界分類基準である第2次産業）で4番目に優れたパフォーマンスを示しています。さらに、小売業は長期的であるため、金利上昇の影響を受けやすくなっています。

しかし、ホワイト氏は、XRT（小売業ETF）が世界の業界分類基準であるセカンダリー業界で最も高いプットオプションポジションを持っているため、そのようなポジションの保護も比較的安価であると述べました。