油市の三大利益は初めて「着地」の兆候が現れた!ヘッジファンドは油市に戻り始めた

2023年前半の原油急落に見舞われた後、ヘッジファンドは1年以上で最も強気な態度で石油市場に再流入している。

今年の初め、ファンドマネージャーはロシアの減産とアジアの需要回復が原油を2022年に達成した高さに戻すと賭けた。しかし、不況への懸念、アメリカの銀行業の動揺、ロシアの資金の強い流入に伴い、これらの希望はすぐに打ち砕かれた。最も打撃を受けたのは「原油取引の神」と呼ばれる石油トレーダーのアンデュラン(Pierre Andurand)で、彼の主要な基金は今年上半期に最悪の成績を収めた。

しかし、OPEC+の減産とサウジアラビアとロシアの一方的な減産の延長により、原油価格は6月中旬から30%急騰し、ヘッジファンドはネットブルの賭けを増やしました。金曜日に発表されたデータは、ファンドマネージャーは現在2022年6月以来、アメリカの原油を最もよく見ている、彼らが原油価格の上昇を引き起こすと予想していた多くの期待がついに実現の兆しを見せているからです。RBCキャピタルマーケッツのグローバルエネルギーストラテジスト、マイケル・トラン氏は電子メールで次のように述べています。

「かなりの数の『ドライ火薬』が傍観している。これは、最近の強い動きがさらなる追跡を引き起こす可能性があることを意味している」

アンドゥランのファンドは7月に史上最高のパフォーマンスを記録し、他のヘッジファンドが市場に復帰し、原油市場への参加を後押ししました。

しかし、慎重な気持ちはまだ残っている。アジアの需要と米国の金融政策への懸念が原油価格の上昇を妨げています。昨年末に石油価格が100ドル以上に急騰すると予測していたゴールドマンサックスを含む大手銀行は、OPEC+の最近の動きが価格が予測を上回る可能性を提供していると述べたが、現在はより控えめな予測を維持している。上半期の損失の長引く記憶は、いくつかのファンドの強気な手紙を和らげる可能性があります念。

さらに、利益確定も投資家が注目すべき大きなポイントである。先週の火曜日、ブレント原油が90ドルを超えた後、WisdomTreeのブレント原油ファンドは5億ドル近くを引き出し、記録上最大の1日流出を記録しました。

3つの期待は「実現の兆し」が現れた

今のところ、市場の引き締めの兆しが現れ始めた、上半期にはその兆候はありませんでした。サウジアラビアとロシアは、それぞれ1日あたり100万バレルと30万バレルの供給制限を12月まで延長しました。このニュースは、ロシアの石油供給が昨年末から1日あたり140万バレル以上増加した今年初めの市場の慣習的な供給とはまったく対照的です。

供給面では、イランの石油販売状況を知っている興業外国為替投資家は、イランの石油輸出は米国との秘密の外交で増加しているが、今では今年のピークに達している可能性があると述べた。

次に、市場は7月にほぼ断念したアジア需要が2023年上半期に反発するとの予想改善中です、強気者にもっと強力な理由を提供して、まだ予想ほど強くないが、最近の一連の業界予測は、世界の石油需要が記録レベルに上昇することを示している。

最後に、原油とより広範なリスク資産との関連性は弱まっている。3月の米国の銀行危機を含め、今年の石油価格の急激な下落のほとんどは、株式市場の売却によって推進されました。株式市場を引きずっている高金利は原油にとって依然としてマイナスであり、特に高金利は石油貯蔵のコストを上昇させ、精製業者が原油を市場に販売することを奨励しているが、ゴールドマンサックスなどの投資銀行は不況の賭けをあきらめ始めており、米国経済はソフトランディングすると予測している。

CI BCプライベートウェルスのシニアエネルギートレーダーであるレベッカバビン氏は7月に、金融投資家の石油市場への参加度が上昇すると、流動性が増加し、極端な変動に緩衝を提供しなければならないしかし、これらの投資家の手紙念レジリエンスはまだ未解決の問題です。彼女は言った:

「残念なことに、ヘッジファンドは今年上半期の部分的なショックのために特にリスクに敏感になるので、物事が彼らが望むように進まなければ、再び揺さぶられる可能性が高い」