「野獣が帰ってきた」!ドルが強くなって悲観的な期待に直面し、空売りアナリストが次々と「降伏」した!

2022年末には、多くの人が考えています美しいジュピター・アセット・マネジメントのファンドマネージャー、マーク・ナッシュ氏をはじめ、元の上昇は終わった。

で美しいFRBの利上げが市場を混乱させた後、債券への彼の賭けは報われ、他の多くのファンドと同様に、ナッシュは一般的な賭けをしました美しいFRBの緊縮政策は終わりに近づいています。美しい元は下落する。

今年の初めに、これ状況は時々発生するようです。ただし、7月には、美しい元はすぐに方向を変えた。とともに美しい国は悲観的な予測を無視し、ヨーロッパの経済成長は停滞し、世界経済の亀裂は拡大し続けています。美しい元は大幅に反発し、過去2ヶ月でほぼすべての主要通貨に対して大幅に上昇した。

これ予想外の回復が世界的に影響を及ぼしています。投資家は現在、ショートポジションを決済しています、日本の役人は円を守るために行動する準備ができている、美しい国企業は利益を迎える準備をしている。発展途上国では2022年の「つらい記憶」を呼び起こし、当時美しい元は世界市場の大口商品価格を押し上げ、対外債務負担を増やすことで、経済ショックをもたらした。ナッシュは年の半ばに弱気をあきらめざるを得なかった美しい元のポジションと表現します。

“美しい元は再び獣になりました。」

美しい元のリバウンドは市場は美しい国の経済は驚くほど回復力があるそしてその後の持続的なインフレは手を打ったそして2022年末までに、ほとんどのエコノミストは、美しいFRBは現在、利下げを通じて景気後退に「抵抗」している可能性があります。

しかし、海外の経済成長が停滞の兆しを見せている中、美しい経済は依然として力強く成長しています。これ投資家に資金を送金するよう促す美しい国、フェデラルファンド金利は高水準にとどまると予想されます。美しい株は受けている美しい聯貯は経済がほぼ損なわれていない状況で金利サイクルの予想支持を終了する。これ二つの要素が共同で外国メディアの編集を推進する美しいメタスポット指数は年初来高値付近に戻った。

しかし、これまでのところ、指数は昨年のピークを下回っています。これその影響は2022年よりずっと小さい美しい元が大幅に上昇した美しいドル建ての石油など大口商品のコストは、世界的なインフレ圧力を激化させた。

興業外国為替アナリストは空売りの観点を断念した

のため美しい元の最近の上昇の背後にある原動力はすぐに逆転する自信がほとんどなく、アナリストたちはずっと空売りをあきらめている美しい元。

Mediolanum International Fundsの債券部門の責任者であるCharles Diebelは、2023年に入ると、美しい元は弱くなりますが、美しい国民経済は好調を維持し、年半ば頃には中立的な立場に転じた。彼は次のように述べた。

「もしあなたが私の頭に銃を向けていたら、私はまだ今後6~12ヶ月になる傾向があるかもしれない美しい元は柔らかくなるだろうが、次の3ヶ月で、私はそれほど確信していない。それはさらに強くなるかもしれない。」と言いました

外国メディアのチーフG10外国為替戦略家Audrey ChildeFree manは、「2022年に主導的な地位を占める周期的な上昇美しい元のドライバーが戻ってきました，美しい国経済の相対的な弾力性はユーロ圏の経済懸念とは対照的である」と述べた。

ソシエテジェネラルのストラテジスト、キット・ジャックス氏は、現在、市場を推進しているのは金利そのものではなく、異なる成長見通しである。彼は、欧州中央銀行が先週金利を引き上げたにもかかわらず、ユーロは下落していると指摘し、この動きをヨーロッパ中央銀行は経済成長の見通しを悲観している。彼は顧客への報告書に書いたユーロとポンドにとって私が考えることができる唯一の利点は、美しい国、イギリスとユーロ圏の成長に対する期待はすでに悪い”。

で美しい国、より楽観的な収益見通しは株価を押し上げるのに役立ったしかし、美しい元の上昇は一部の会社の海外収益を減少させている。クレディ・スイス・グループのアナリストは、美しいドルは8%から10%上昇し、美しい国営企業の利益は平均して約1%減少します。

しかし、全体として、最初に影響を受けるのは新興市場国かもしれない。これある程度cuz美しい元の強さは輸入品をより高価にし、インフレ圧力を誇張した各国中央銀行に金利を高いレベルに維持して、自国通貨を守るよう促す資金の流出を防ぐ。

先週、ポーランド政府は、国が予想以上に利下げした後、ズウォティを後押しするために動き、通貨売りを引き起こしました。過去には、これそのような金利変動は罰せられないかもしれませんが美しい元の強さは一部の国が政策を緩和して経済成長を支持するスペースを小さくした。

神田真人国際問題担当副財務相は今月、日本の当局者も「最近の最強の警告」を発したと述べた。さらに円安が進んだ場合、政府は再び市場に介入する構えだ。

M&G Investmentsのロンドン駐在ファンドマネージャーEva SunWaiは、顧客への報告書に「複数の中央銀行が外貨準備を通じて自国通貨に介入している場合(または販売を通じて)美しい国債）、美しい元の見通しは不透明になる」と述べた。

美しい国の景気後退も抑制される可能性がある美しい元は、まだ現れる兆候はないにもかかわらずこれ状況です。

ナッシュは今年、世界市場の変化に見舞われた投資家の一人である。昨年、彼の債券ファンドの収益率は6%を超え、90%を超えた。しかし、シリコンバレー銀行の倒産が人々の美しい国の信用危機の懸念、債券価格が意外に変動し、この基金は2023年に約1%下落した。

彼もこれまでの空売りに悩んでいた美しい元の賭け。時々、美しいメタは予想よりも弱いデータで下落するだろうが、数時間後には逆転するだろう。彼は考えているこれ明確な信号です:美しい元の動きは、世界の他の地域での成長見通しの低下を反映しています。その結果、彼は6月に弱気をあきらめました美しい元の視点。彼は言った:

“美しい国の成長物語は強いが、世界の他の地域はずっと弱い。もし美しいFRBはインフレを抑制しようとしましたが美しい国の経済は成長を続け、美しい元は堅調に推移します。」