タカ派衝撃!パウエルがカオスの種を埋め、ウォール街が全面解読

今日のFOMC後の声明は、7月の声明とまったく同じです2024年の展望はもっとタカ派だ。実際、海外メディアが指摘しているように、2024年の予測と以前の予測を比較すると、タカ派の転換が明らかになります。

以下は、FRBの声明とパウエルの記者会見に関するウォール街のアナリスト、ストラテジスト、トレーダーのコメントです。

アリアンツのチーフエコノミックアドバイザー、モハメド・エル・エリアン

「私は、FRBの今回の記者会見からの経済と政策のシグナルが多くの人を困惑させ、混乱させる可能性があることを心配しています。インフレと政策サイクルという段階の必然的な結果だと考える人もいれば、FRBのコミュニケーションが挑戦されているさらなる証拠だと考える人もいます」

ブルームバーグシンクタンクのチーフ金利ストラテジスト、アイラ・ジャージー

「もし連邦預金が2024年の大部分の時間(すべての時間ではないにしても)に短期金利を5%をはるかに上回るレベルに維持すれば、アメリカ国債の収益率曲線が逆転する時間は多くの一般観察者が受け入れられる時間を超える。しかし、私たちの意見では、FRBが金利を引き下げなくても、イールドカーブは将来のある時点で低金利の価格設定を継続します。”

ブルームバーグ経済学チーム

「ドットマップはFRBが今年も利上げすることを示しているが、今から年末にかけて、経済成長は一連の悪影響を受ける可能性があり、利上げ計画を損なう可能性があると考えている。経済の不確実性や合同自動車労働組合（UAW）のストライキ、迫り来る政府閉鎖は、FRBが利上げを2024年まで延期したり、完全に取り消したりする可能性がある。それでも、今年も利上げする可能性はますます低くなっていると考えている」

Horizon Investmentsポートフォリオ戦略責任者Zachary Hill

「FRBの予測は、金利が上がった場合、経済はより強靭になるということです。これは中立金利が上がることを意味します。表面的には、株式を手放す良い理由ではないので、これまでの売却が明らかでなかった理由も説明していると思います。しかし、今日はまだたくさんの時間があります」

ハーバーキャピタルアドバイザーズプログラムマネージャージェイクシュルマイヤー

「FRBはソフトランディングについてかなり楽観的だと思われる。これは明らかに中立金利の見積もりを引き上げた」と述べた

Inflation Insights LLC社長Omair Sharif

「今年の3.7%のコアPCE予測値を説明するのは難しい。この数字は、低い失業率と高い経済成長と相まって、なぜFRBが来年2回利上げするのかを説明しているが、これは非常に難しい。これは、月次のコアPCEがほとんどの人の予想をはるかに上回っていることを意味する(特に、ほとんどの人が予測している8月のコアPCEが0.1%であることを考えると)。今年の失業率が3.8%に維持されると考えるのも奇妙だ。役人たちは、私たちが求人票を通して需要の低下を見るだけで、人員削減の回復は見られないと自信を持っているようだ。労働市場に対する楽観的な態度は奇妙で、今年のコアインフレに対する悲観的な態度も同様に奇妙だ」

ヴァンガードシニアエコノミスト、アンドリューパターソン

「これは（成長期待の高まりと失業率の引き下げ）、FRBがソフトランディングを達成し、経済がより長い期間の高金利に耐えることができるという自信が高まっていることを意味します。」

LH Meyer/金融政策分析会社エコノミストDerek Tang

「ドットマップの輪郭は基本的に予想通りだが、2024年の金利が4.9%だけでなく5.1%に上昇したことに驚かされた。2023年には5.6%を超えるポイントはないことがわかった。これは、最もタカ派の人でも、もう2回金利を上げる必要があるとは考えていないことを意味し、短期的にはハト派の基調を伝えている。今年は金利を上げないと予想される人は7人で、パウエルにとって快適な余地だ」

ブルームバーグ経済のチーフエコノミスト、アンナ・ウォン

「9月の会議で失業率とインフレ率の予測が非常に楽観的であれば、ブルームバーグ経済会社のルールは確かにドットマップの予測に合っている。つまり、来年は2回しか金利を下げず、毎回25ベーシスポイント、2025年には120ベーシスポイント金利を下げる。私たちの見解は、リスクは経済見通しが9月の予測より弱い傾向がある。連邦預金の最終的な金利引き下げ幅はドットマップの予測よりも大きくなると考えている」

ブルームバーグのチーフ外国為替ストラテジスト、オードリー・チャイルド・フリーマン

「今日のFRBの政策決議や政策声明には、短期的にドルの多頭を阻止する可能性のある内容はあまりない。長期金利が高い情報を維持しているため、ドルの収益率は現在も魅力的であることを意味している。また、さらに驚くべきことに、今年と来年のGDP成長曲線の調整もドルの多頭を一時的に強い地位に置いている。この状況が続くかどうかは明らかに軟着陸シナリオが現れるかどうかにかかっている」

デビッド・パウエル、TradeStationマーケティング戦略ディレクター

「今日のFRBのややタカ派の声明は、前回の会議以来見てきた経済力を反映しています。政策立案者たちは、特に石油価格の上昇、自動車業界のストライキが賃金と潜在的な自動車価格の上昇を脅かす状況で、ハト派の動機を持っていない。。。。。この声明は彼らをデータに依存させ続け、住宅コストが緩和され続けると、これは良い要素になる可能性がある。パウエルはまだ後退する準備ができていないが、市場は彼の発言を軽視するかもしれない。投資家は、2年前に悪名高い一時インフレ論を出した後、インフレを克服することを発表することに慎重な態度を持っていることを知っている。」と言いました

アカデミー証券のピーター・チア

「彼らは金利を下げたくない。彼らは金利を高いレベルに長く維持したい。最近の経済予測の要約では、2024年末と2025年末の金利はともに6月の予測より50ベーシスポイント高い。これは重要だが、私たちの「金利引き下げのしきい値が極めて高い」という観点に合っているようだ。彼らは今年、さらに25ベーシスポイント引き上げる勇気を出して、記者会見で、彼(パウエル)は自分をコントロールしなければならないようで、ハト派のように聞こえないようにしなければならない(彼はタカ派を見せていない)。私たちは「金利引き上げのハードルが高い」から「金利引き上げの極めてハードルが高い」に変わったかもしれない。はい、彼らはデータに依存している。私の希望的な考えかもしれないが、彼らはデータから何もしない理由を探しているようだ!FRBは常に「データに依存している」が、彼らはしばしば偏っているようだ。今年の初夏まで、彼らは利上げの言い訳を探していたようだ。私は彼の言葉や彼らの行動からこれを見ていないだけだ(彼の目標はハト派だと思わせないことで、それほど乱暴でないタカ派は中立を認めている可能性があることを覚えておいてください)。これまで、国債の収益率は曲線全体でより逆さまになってきた。フロントエンドがいくつか売れたから(価格金利が高く、時間が長くなる)、バックエンドが少し反発したから(今日はFOMCの日で、今年の高収益率に近づいていることを考えると)、トレンドはかなり緩やかである。」と言いました

最後に、興業外国為替市場動向を要約すると、米国債の利回りは当初上昇し、米国株は下落しました。しかし、記者会見中に両方が逆転し、その後再び逆転し、利回りは日中の高値に戻りました。ドルは105マークを突破し、米国10年債の利回りは4.4%に達し、2007年以来の高値を更新しました。水曜日の米国の3つの主要株価指数は全般的に下落し、ナスダックは1.5%以上下落しました。金は全体的に下落し、スポット金は1日の高値から17ドル下落し、1930マークをわずかに上回った。FRBのスワップは、市場価格がFRBが来年1月に5.49%の金利ピークに達したことを示しています。

シティバンクのスチュアート・カイザー氏は、「FRBのこうした動きは、より良い経済成長見通しと基本的に一致している。金利引き上げは株式市場にとって戦術的なリスクだが、われわれの見解では、経済予測サマリーの中期的な変化は株式市場にとってプラスだ。FOMCが示唆しているのは、より少ない利下げであり、より多くの利上げではないことに注意することが重要だ」と述べた。