介入警報がますます大きくなっている!円空売りは「勝手にやる」勇気がない

円安が続いているにもかかわらず、日本の介入の脅威が現実になることを恐れて、円の空売りはまだ勝手に行動することができない、ドル対円は1年半以来最も狭い月次取引区間にある。

月曜日の早い段階でドル円が10か月ぶりの高値を付けたにもかかわらず、ドル対円の9月の最高点と最低点の差はわずか2.8%だった7月、日本中央銀行は意外にもYCC政策を調整した。当時、この区間は9月からほぼ倍増し、5.6%に達した。

月曜日のヨーロッパ市場では、ドル円は148.50付近で推移し、150の重要な心理的節目に近づいています。日米間の大きな金利差が円安を推進しているにもかかわらず、日本政府当局者からの繰り返しの警告により、円のショートポジションはあえてショートポジションを取り続けることはできませんでした。三井銀行日航証券（SM BC日航証券）のストラテジスト、庄司薫氏は次のように述べている。

DBG外国為替「円は昨年のピーク水準に近づいているので、その意味でトレーダーの介入に対する警戒度が高まっており、市場はどの程度円安になって初めて当局が介入するのかを解明しようとしている」と指摘した

金曜日、日銀はマイナス金利とYCC政策を据え置いた。日銀の植田一雄総裁は、年末までに中銀がマイナス金利から撤退するとの憶測を払拭し、背景に大きな変化はないと述べた。

月曜日の植田和夫の演説も、円に直接目に見える影響を与えることはできなかった。賃金とインフレの持続可能性には大きな不確実性があると彼は言ったので、日本中央銀行の2%のインフレ目標を達成し、同時に賃金増加の目標を達成する「まだ現れていない」。

日本銀行の政策の影響を受けて、円の暗黙収益率はゼロを下回っている、投資家が高収益通貨を購入するための優先的な資金源となっている。アメリカ商品先物取引委員会(CFTC)の最新データによると、ヘッジファンドと資産管理会社は先週、円のネットショートポジションを持っていた。

日本の岸田文雄首相は先週、日本は「高度な警戒」を維持し、為替レートの過度の変動に対して必要な措置を講じると述べた。日本の財務省の最高為替レート責任者である神田真人氏は、米国のカウンターパートと緊密に連絡を取り合っていると述べ、双方が過度の為替レートの変動は歓迎されないと信じていると付け加えた。

Ray Attrillが率いるNational Australia Bank Ltd.のストラテジストは、月曜日のリサーチノートで次のように書いています。

「日本中央銀行と財務省が一致してドルの対円上昇を見たくなければ、新たな介入の可能性はますます大きくなっている。この行動は日本中央銀行の政策転換の条件が確認されるまでにもっと時間を稼ぐことを目的としている」と述べた