日銀はゆっくり、連邦預金は下がって、誰がドル/円の手綱を引っ張っているのか?

水曜日(9月10日)、ドル対円ヨーロッパ市場は朝の取引で横ばい整理を続け、147以上でのこぎりを繰り返した。基本的なニュースが交錯している:一方、国内の政治的不確実性は短期的に日本中央銀行(BoJ)の緊縮を加速する意志を抑えている一方、市場は依然としてBoJが年内に正常化を推進し続けることに賭けているが、連邦預金(Fed)は来週金利引き下げサイクルを再開する可能性が高く、ドルの上りスペースを制限している。

基本的な面:

日本側では、石破茂首相が辞任を発表したニュースは、自由民主党が7月の参院選で敗れた後の権力の再バランスに由来している。この突発的な要素は短期的にBoJをより慎重に行動させ、正常化リズムは「先に安定してから進む」かもしれないが、年内の利上げ予想を書き換えることはない――現在の市場ではBoJは年末までに再び金利を引き上げると考えられている。マクロデータでは、ロイターの短観水曜日は製造業の景気が3年以上の高さに上昇したことを示している今週初め、日本の第2四半期の実質GDPは年率2.2%に修正され、最近発表された家庭支出の回復と7ヶ月ぶりに再現されたプラスの実質賃金を重ねて、「温和な回復+温和なインフレ」の組み合わせが続く見込みがあり、BoJ年内にもう一度金利を

外部環境面では、権益市場の情緒が暖かい。隔夜ウォールストリートの三大指数は終値の新高値を記録し、アジア盤のリスク選好が上昇し続け、避難円が抑えられた。同時に、ドルは前夜に一定の修復を得たが、継続性が制限されている。原因は、先週の金曜日のアメリカの非農就業データが軟調で、労働力市場の冷え込みの兆候が台頭し、市場は連邦預金に対してより過激で緩やかな押注が上昇した――来週のFOMC会議の25の基点の利下げは「ほぼ板ディントーク」で、さらには「予想を超える幅」が出現する確率が低い。これはBoJの漸進的な引き締めと鮮明な分化を形成し、構造的な利差は

短期的なレベルでは、市場は北米時間帯に発表されるアメリカのPPIの前に様子を見ているその後、木曜日のアメリカのCPIは今週のドルと米国債の変動の重要なきっかけになる。インフレチェーンが冷え込み続けると、ドルはデータレベルでの限界的な利益が再び現れ、ドル/円の上昇空間を制限する逆に、インフレ粘性が予想を超えると、「急速な利下げ」の期待に対する技術的な修正を引き起こす可能性がある。

技術面:

現在のグラフは240分のK線である。ボリンジャーバンドは、中レール147.702、上レール148.777、下レール146.627を示し、ボリンジャー帯域幅は中レベルにある。為替レートの最新報147.446は、中レールの下、中レールに近いバックテスト区域を運行し、「下破後のバック抽出」を反映した平均回帰特徴はまだ演繹されている。近端の重要な価格では、9月初めの高値は149.134に見られ、近くの安値は146.303で、以前も146.659の段階的な安値があり、146.30—146.70の密集した支持帯を構成している。

指標では、MACDのDI FFは-0.168、DEAは-0.166、柱体は-0.003だけで、空方運動エネルギーが著しく減衰し、二重線がゼロ軸の下で「接着」していることを示し、その後に上穿信号が現れた場合、技術的な反発を誘発しやすい再び下落すると、弱者の継続を構成する。相対強弱指数RSI(14)は48.018で、「弱中性」状態を指し、明確なオーバーバイ/オーバーセル信号が形成されていない。K線形態と結合して、147.70線(ブリン中軌道)は短期多空分水嶺である効果的に立ってブリン帯を拡大すると、148.78(ブリン上軌道)と149.13(段階ピーク)を測定する可能性がある。147.00—146.80のバッファを下回ると、市場は146.66/146.30の二重支持を再検討する。

市場の感情観察:

最近の感情の主旋律は「ヘッジ式楽観」である。現在の「利下げ取引」は依然としてメインラインであると同時に、日銀が年内にもう一度金利を上げる賭けは、ヘッジ取引の円資産への純開放を縮小させる傾向がある。

板面では、オプションの暗黙の変動率は極端に上昇しておらず、市場は短期的な突発的な懸念が限られていることを示し、売り手の戦略で区間収益を捉える傾向があるしかし、PPI、CPIが近づくにつれて、感情も「臨門様子見」を呈し、成約傾向が縮小し、価格関係は「データ前のエネルギー収縮-データ後の方向拡大」テンプレートに合致している。

レバレッジ資金の面では、米元データが再び弱くなれば、空売り市場の感情は「美/日利差収束」の物語を拡大する機会を借りる可能性がある逆に、インフレ粘性と給与粘性が再び上昇すれば、短期的な「逆圧迫」は円多頭に対して、情緒変動率が上昇する。