9月に市場の分岐が顕著になった英偉達の業績が明るい株価の受圧非農データが注目された

7月末から8月上旬にかけての2日間の売りの波に関係なく、夏の終わりの市場の低迷サイクル全体を通して、米国株式市場の下落に対する耐性は実際には非常に明るいです。8月には、米国の主要なコア株価指数すべてが上昇を記録しました。その中で、S&P 500指数は、夏の終わりの非公式のフィナーレで初めて6,500ポイントの整数マークを突破し、歴史的な新記録を樹立しました。投資家は、関税問題と関連する貿易政策の影響を脇に置いているようです。

英偉達の業績は明るいが株価のジレンマに陥っている

逆に、彼らは第2四半期の財務報告シーズンの表現に積極的なフィードバックを出した。この四半期の財務報告シーズンは全体的に好調で、英偉達(Nvidia)が発表した強い業績は、このサイクルに完璧なピリオドをつけた。市場価格の次元で測定しても、英偉達は史上最も価値のある企業の一つであると同時に、生成型人工知能(AI)研究開発分野のリーダーでもある。

興味深いことに、8月末に業績を発表して以来、英偉達株価はずっと行動力を維持するのが難しい。日足グラフは、先月、この株の株価が184ドルをわずかに上回る歴史的な高値区間で何度も抵抗抑制に遭遇したことをはっきりと示している。さらに悪いことに、9月1日にアメリカの「労働祭」休暇が終わった後、英偉達株価はギャップダウンし、すぐに171ドル付近の弱い支持区間に切り込んでテストを展開した。

（NVIDIAデイリーチャート）

Nvidiaの株価は大量に上昇せず、その後ギャップダウンしました。これはブルの懸念信号になりますか?可能性は非常に高いです。Nvidiaは、市場価値の重みでS&P 500の約8%を占めていることを知っておく必要があります。

さらに、株式のポジションは非常に分散しており、経験豊富なデイトレーダーのコアターゲットであるだけでなく、規模が拡大し続ける個人投資家のトレーディンググループからも集合的に求められています。

その業界トップの地位は堀を大きく備えているにもかかわらず、他のチップメーカーが英偉達の技術力を復刻できることはないが、ナスダックやプラプ指数の他の成分株と同様に、英偉達株価も投資家の情緒変動に左右されている。

アナリストは高い評価の合理性を支持する多くの議論を持っていますが、市場のセンチメントがロングからショートに変わると、投資家は効果的なリスクヘッジターゲットを見つけるのに苦労することがよくあります。

政策ゲームにおける市場妨害要因

投資家が夏の市場の慣性を徐々に取り除き、秋の市場を迎えるにつれて、まだいくつかの潜在的な障害があります。貿易政策の継続的な調整によってもたらされる不確実性は、常に市場の背景に隠された隠れたリスクです。

それ以外にも、政策分野の他の動向も注目されており、その一つは連邦預金メンバーに対する言論の衝撃である。

以前、FRBの理事が関連する論争のために辞任し、司法手続きに入ったと報じられていました。同時に、新しい候補者の任命も進んでいます。

FRBの理事が任期終了前に辞任することは珍しくありません。しかし、関連する変動は依然として市場を驚かせている――彼女は最近、連邦預金理事会のいくつかの保留事項を討論し、経済データと労働力市場の傾向を分析する能力を示した。一部は来年1月まで続くと予想される議題を含む。この人事任命はすぐに正式に着地する予定だ。

この間、FRB議長に対する批判の声は根強く、その政策志向については議論の余地があるとの見方もある。

8月末、連邦準備制度理事会の議長はジャクソンホール経済セミナーで基調講演を行った。市場はこの演説を「強い政策緩和信号」と解釈し、これは連邦準備制度理事会が最終的に9月の会議で利下げを再開する準備ができていることを意味すると考えている。

しかし現実には、すべてのインフレ指標は依然としてFRBの2%の政策目標を大幅に上回っており、トレンドは不利な方向に進んでいます。FRBはこれを関税の不確実性のせいにしました。これは確かに要因の1つかもしれません。しかし、状況を本当に混乱させたのは、7月の業績が悪く、市場の期待を上回った非農業部門雇用者数レポートでした。

データは非常に貧弱で、大幅に下方修正されたため、データの信憑性についての議論が引き起こされました。その後、関連する人事異動に言及し、労働統計局の長を調整したという報告がありました。

非農データは市場の注目を集めた

連邦公開市場委員会（FOMC）が9月17日に金利決定を発表する前に、市場は消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）という2つの重要なインフレデータの更新を迎える。この2つのデータはもちろん重要だが、市場の注目を集めているのは9月5日に発表された非農業就業データかもしれない。

現在の市場では、9月の非農業部門雇用者数は約75,000人増加すると予想されています。データが期待どおりであれば、FRBが25ベーシスポイントの利下げを行う可能性は100%近くになります。

したがって、逆説的に、利下げを推進したいなら、逆に「疲れた」非農データが必要だ。データが本当に疲れていれば、市場は連邦預金が去年のように、一度に50ベーシスポイント利下げすると推測し始めるかもしれない。しかし、本当に市場のリズムを完全に乱すのは「予想をはるかに超える強力な非農データ」である。

データが強ければ、利下げの可能性は大幅に低下し、世界の株式市場に一定の圧力をかける可能性があります。現時点では、すべての結果に可能性があります。

トレード思考

米ドル指数を観察すると、木曜日に小規模な非農業部門雇用者数のADP雇用データが発表された後、CME FedWatch先物が長い間高水準で横ばいになっていたため、米ドル指数は下落せずに上昇したことがわかります。9月17日の金利決定の前に、非農業データが予想を下回った状況は、市場に賭けられたようだ。ある機関はドイツ資本事前に賭けるというこの現象は、トレーダーが警戒する価値があると指摘されています。

（CME FedWatch金利先物の歴史的動向）

世界的なAI物語のリーダーとして、英偉達株価も頭部の兆候が現れ始め、株価の高値は次第に下がって、安値は次第に下がって、金利が決まる前にアメリカの他の株もフォローして早めにベットする。

株価の調整の際、市場は基本面の情報をフォローして検証し、アメリカの就職データとインフレデータの真実性はすでに市場から疑問視され始めており、連邦預金の独立性もインフレを管理する能力に影響する。

米国、日本、英国、ユーロ圏も、財政赤字とインフレの両方に対処する必要があるという問題に直面しています。日本は依然として政治的安定に悩まされています。米国、ヨーロッパ、日本の債券も、各国の高い政府債務と貿易政策の混乱による景気後退への懸念により、売りの波を経験しています。

（各国30年国債利回りチャート）

偶然にも、金は最近好調であり、ファンダメンタルズと最近の投資商品の動向が相互に対応しているかのように、市場における流動性のリスク回避傾向は明らかです。

まとめ:

米国のデータが次々と疑問視されていることを背景に、短期トレーダーは今夜予想を大幅に上回る非農業部門雇用者数があるかどうか、および9月17日のFRBの金利決定前に米国が発表したCPIとPPIのデータに注意を払う必要があります。同時に、FRBの次の利下げで良い仕事をします。利下げ50または利下げなしの予想外の計画、およびブーツが着陸する前に事前にポジションを調整します。

フォローアップトレーダーは、市場動向を検証するために、さまざまな国の政府の行動とファンダメンタルズを引き続きフォローアップする必要があります。DepuCapitalは、投資家が今年の9月に市場の変化に柔軟に対応する必要があることを思い出しました。すべてが可能です。