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    ATFX-乌云仍未散去!分析师预警:这几大风险或撼动美股!

    虽对美股仍持乐观态度,但分析师警告称,未来12个月仍有许多风险可能撼动股市,比如下面这四个难以忽视的因素……

    标普500指数在经历了糟糕的2022年之后,今年迄今已飙升19%,但未来12个月仍有许多风险可能撼动股市。

    这是DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas的看法。他在周三的一份报告中强调,有几种情况可能会削弱美股今年以来的强劲涨势。Colas表示:

    atfx-“虽然我们对美股后市仍持乐观态度,但考虑交易的另一面总是值得的,标普500指数目前20.3倍的远期市盈率意味着股价接近完美。如果盈利预期像2020年和2021年那样上升,那么这种估值还可以接受,但事实并非如此。事实上,就在上周,华尔街对2024年的盈利预测创下了历史新低。世界永远是不完美和不可预测的,而股票的定价却近乎完美。”

    ATFX-下面是Colas列举出来的美股可能在下半年遇到的四大风险,以及一些对冲建议。

    1、投资者开始获利了结

    Colas称,有时候市场可能并没有所谓的“出错”,但标普500指数在今年剩余时间里仍将持平或下跌几个百分点,这可能是由于投资者获利了结:卖出科技股,进入金融股或工业股等落后于大盘的股票。

    由于大型科技股在标普500指数中约占三分之一的权重,如果科技股整体下跌10%,可能会引发美股出现5%的跌幅。为了对冲风险,他建议投资者持有金融类或工业类股票,以便从潜在的轮换中获益。

    2、粘性的通胀

    Colas认为,如果事实证明通胀比预期更加顽固,那将迫使美联储重新加快加息步伐,即便加息有可能将美国经济推入衰退。

    这会让投资者感到震惊,他们现在预计美联储只会再加息一次,而且最终的结果将是软着陆。但Colas表示,推动这种粘性通胀的可能是油价反弹,以及住房价格上涨。为了对冲风险,Colas建议投资者持有能源类股。

    3、就业市场意外放缓

    Colas警告称,由于货币政策的长期可变滞后效应,美国劳动力市场和经济增长有可能会意外下滑。美联储在过去一年将利率上调了500多个基点,这些滞后可能会开始在经济中显现。他说:

    “如果几个月的就业增长和消费者需求数据低于平均水平,这可能足以让经理们相信,经济衰退即将来临。这将促使他们加速裁员,从而引发螺旋式衰退。”

    对于这种情况,Colas认为,一个潜在的对冲手段是持有美国国债。

    4、实际利率继续上升

    Colas认为,随着美联储缩减资产负债表规模,实际利率应该会继续上升。他说,到目前为止,较高的实际利率并未损及股票估值,但如果实际利率达到令投资者认定债券表现将超越股票的话,情况可能会改变。此外,更高的实际利率可能会推高美元的价值,这将给企业利润带来压力。

    对此,Colas推荐投资者可以通过逢高卖出股票来对冲这种风险,并避免固定收益产品的长期风险。Colas最后总结道:

    “这些情况都不是我们的基本情况,但正如我们在讨论开始时所说,它们仍然是重要的话题,此外,我们这一评估没有包括不利地缘政治事件相关的‘未知’冲击,但这些冲击总是有可能潜伏在阴影之中。”


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