AT FX-雲がまだ晴れていない!アナリストの警告:これらの大きなリスクが米国株を揺るがす可能性があります!

米国株に対して楽観的な態度を持っているが、アナリストは、今後12ヶ月で株式市場を揺るがす可能性があると警告している。例えば、次の4つの無視できない要素……

S&P 500は、悪い2022年の後、今年これまでのところ19%急上昇しています。しかし、今後12か月で株式市場を揺るがす可能性のあるリスクはまだたくさんあります。

これは、DataTrek Researchの共同創設者であるNicholas Colas氏の見解です。同氏は水曜日のリポートで、今年に入ってからの米国株の力強い上昇を弱める可能性のあるいくつかのシナリオがあると強調しました。Colas氏は次のように述べています。

atfx-「米国株式市場の見通しについては依然として楽観的ですが、取引の反対側を考える価値は常にあります。S&P 500指数の現在の20.3倍の先物PERは、株価がほぼ完璧であることを意味します。2020年と2021年のように収益予想が上昇すれば、この評価は受け入れられますが、そうではありません。実際、先週、ウォールストリートの2024年の収益予測は過去最低を記録しました。世界は常に不完全で予測不可能であり、株式の価格設定はほぼ完璧です。」

AT FX-以下は、Colasが下半期に米国株が直面する可能性のある4つの主要なリスクと、いくつかのヘッジアドバイスのリストです。

1、投資家は利益を得始めた

Colasによると、市場にはいわゆる「間違い」がないかもしれないが、S&P 500指数は今年の残りの時間で横ばいまたは数ポイント下落する。これは投資家が利益を得たためかもしれない。科学技術株を売って、金融株や工業株などの大盤に遅れている株に入る。

大型テクノロジー株はS&P 500指数の約3分の1のウェイトを占めているため、テクノロジー株全体が10%下落すれば、米国株の5%下落を誘発する可能性がある。リスクヘッジのため、同氏は投資家は、潜在的なローテーションから利益を得るために、金融または工業株を保有することをお勧めします。

2.粘性のインフレ

Colasは、インフレが予想よりも頑固であることが判明した場合、利上げが米国経済を不況に追いやる可能性があるとしても、FRBは利上げのペースを再開することを余儀なくされると考えています。

それは、FRBが別の利上げを行うだけであり、最終的にはソフトランディングになると予想している投資家に衝撃を与えるでしょう。しかし、コラス氏は次のように述べています。この粘性インフレを推進するのは石油価格の反発と住宅価格の上昇かもしれない。リスクをヘッジするために、Colasは投資家がエネルギー株を保有することを推奨しています。

3、就職市場が意外に鈍化する

コラス氏は、金融政策の長期的な変動ラグ効果により、米国の労働市場と経済成長が予想外に低下する可能性があると警告した。FRBは過去1年間に500ベーシスポイント以上の利上げを行っており、これらのラグは経済に現れ始める可能性がある。同氏は次のように述べている。

「数ヶ月の雇用成長と消費者需要データが平均レベルを下回ると、経営者たちは不況が近づいていると信じているかもしれない。これは彼らにリストラを加速させ、螺旋状の衰退を引き起こす」と述べた

この場合、Colasは、潜在的なヘッジ手段は米国債を保有することだと考えている。

4、実質金利は引き続き上昇する

コラスは、FRBがバランスシートを縮小するにつれて、実質金利は上昇し続けるはずだ。彼は言った、これまでのところ、高い実質金利は株式の評価を損なうことはないしかし、実質金利が投資家に債券の表現が株式を上回ると認定させると、状況は変わる可能性がある。また、より高い実質金利はドルの価値を押し上げる可能性があり、企業の利益に圧力をかける。

この点で、Colasは、投資家が高値で株式を売却することでこのリスクをヘッジし、債券商品の長期的なリスクを回避できることを推奨しています。Colasは次のように結論付けました。

「これらの状況は私たちの基本的な状況ではありませんが、私たちが議論の初めに言ったように、彼らは依然として重要な話題であり、また、私たちの評価には不利な地政学的事件に関連する「未知」の衝撃は含まれていませんが、これらの衝撃は常に影の中に潜んでいる可能性があります。」