散戸は再び「幸せに前進する」!アナリストは警告した: 2021式の災害が準備されている

多くの投資家にとって、現在の状況は2022年に起きたことがないようだ。

テクノロジー株は必死に上昇し、ミーム株に広がっており、強気はオプション市場で熱狂的なレベルに達しています。要するに、ベンチャーキャピタルは2021年後半以来最も人気のある投資であり、米国株が1940年代以来最長の弱気市場に別れを告げたと誰が思ったでしょう。

投機株が急騰

現在、ミーム株に対する市場の熱狂は「輝いている」。Solactive Roundhill ME ME株価指数にリンクされたME ME ETFは、今年61%上昇しました。

ウェイトベースでは、ETFが最もウェイトの高い株式を保有しているのは、ビットコインマイナーのライオットプラットフォーム（今年は439%上昇）、AIローンプラットフォームのUpstart Holdings（308%上昇）、Coinbase Global（196%上昇）、電気自動車メーカーのRivian Automotive（34%上昇）、Carvana（740%上昇）です。この熱狂はまた、これらの企業の株式に関連するオプション取引を過去最高に押し上げました。

また、困難にもかかわらず、ビットコインは2023年に80%上昇した。

散户は興奮している

個人投資家は全力を尽くしています。米国個人投資家協会の調査によると、散戸投資家たちの上昇感情、つまり今後6ヶ月の株式市場が上昇すると予想される今月は2021年以来の最高水準に達した。

牛熊の差、つまり株式市場が上昇すると考える投資家と株式市場が急落すると考える投資家の差は、6週間連続でプラスになっている2021年11月以来最長。

アメリカ人はまた、経済全体にますます自信を持っています。ミシガン大学の調査によると、7月の消費者信頼感指数は6月の64.4から72.6に跳ね上がった。これは2021年9月以来の最高水準であり、2005年以来の最大の増加です。

アプタス・キャピタル・アドバイザーズのポートフォリオ・マネージャー、デビッド・ワグナー氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）が3月に銀行セクターを救済して以降、投資家の懸念は減少したと述べた。同氏は次のように述べた。

「米国株の上昇を止めることができる唯一のものは、重大なリスクが再び現れることだけです。」

恐怖が薄れる

また、以前と比べて、投資家は株式市場が下落した時にポートフォリオの収益を保護できるオプションを買い占めるのではなく、株式市場が上昇し続けた時に利益を得ることができる押注を選ぶCboe Global Marketsのデータによると、オプション市場の恐怖度を測るプット・オプション比率は、2022年1月以来の低水準に低下した。

シカゴオプション取引所のボラティリティ指数（VIX）は現在13前後です。この指数は、市場の下落を防ぐためのオプション価格を測定するため、ウォールストリートのパニック指標と呼ばれることが多く、20を下回ると、市場のいわゆる「保険需要」が少ないことを意味します。

市場の多くの人にとって、投資家が満足している理由の1つは、株式市場が静かに上昇し、強気市場に入っていることです。シカゴオプション取引所の指標によると、2021年後半以降、S&P 500の1日のボラティリティはこれほど小さくなったことはありません。

「完璧な嵐」が起こっているのか?

しかし、この状況に直面して、一部の投資家は警告した崩壊の完璧な嵐が醸造されており、現在の状況は2021年とあまり似ていません。

2021年後半、個人投資家も同様に歓喜し、不安の兆候はほとんどありませんでした。プットオプションの比率は非常に低く、VIX指数も非常に低かったです。しかし、2022年1月初旬までに、3つの主要な株価指数すべてがピークに達し、S&P 500はその年に19%下落しました。PNCアセットマネジメントグループの最高投資責任者であるアマンダアガティは次のように述べています。

「FOMO（ミスの恐れ）は非常に強くなり、個人投資家は最後の歓声の中で市場に殺到した」

懸念されるのは市場のブームだけではありません。米国の借入コストの上昇は、経済の減速につながり、企業の信用へのアクセスを妨げ、企業や家計が融資を受けにくくなる可能性があります。自動車ローンと住宅ローンの金利は、過去1年ほどで約3パーセントポイント上昇しました。FRBのデータによると、クレジットカードの金利は16%から22%に上昇しました。

インフレは緩和されているものの、最新のデータによると、6月の米国のCPIの前年比成長率は3%に減速しているものの、FRBの目標である2%を上回っています。FRB当局者は、米国民が高インフレに慣れてしまうことを懸念している可能性が高いです。インパルスの債券およびオルタナティブETF戦略の責任者であるジェイソン・ブルーム氏は次のように述べています。

「スタグフレーションが発生した場合、金利は上昇し続けなければならない。これは投資家にとって良い状況ではない」と述べた