超低金利は戻ってくるのか?英国中央銀行の研究によると、世界金利は再び低点に下がる

イングランド銀行は、エコノミストが将来の金利見通しについて激しく議論しているときにも関与していると伝えられています。その最新の研究によると、長期的には、世界の金利は発生前の安値に戻る可能性があります。イングランド銀行のアナリストは、生産性の低下と寿命の延長により、エコノミストがR*と呼ぶ長期中立金利が発生前の歴史的な安値に押し戻されると考えています。結論は、金融危機後に出現した超低金利環境が戻るかどうかについてのエコノミスト間の議論の激化に貢献しています。封鎖が解除された後、インフレは急上昇し、世界中の中央銀行は政策を迅速に引き締め、借入コストを押し上げなければなりませんでした。

イングランド銀行の3人のスタッフであるAmbrogio Cesa-Bianchi、Richard Harrison、Rana Sajediはブログ記事で、「私たちのシミュレーションでは、寿命の延長と生産性の伸びの鈍化が世界のR*の大幅な低下につながっていることが示されています」と述べています。

エコノミストは、人口の高齢化が金利の上昇または下降につながるかどうかについて意見が分かれています。長期的には、グリーン投資と脱グローバリゼーションが借入コストを押し上げると主張する人もいます。

イングランド銀行の金利政策立案者の1人であるブラックロック、ミーガングリーン、元イングランド銀行のエコノミストであるチャールズグッドハートなどは、中立金利が上昇したと考えています。イングランド銀行のスタッフによると、世界のR*は1970年代半ばにピークを迎えて以来、3パーセントポイント以上低下しています。彼らは、生産性と人口動態の傾向が逆転するか、新しい経済力が出現しない限り、長期的には金利は低いままである可能性が高いと述べた。