AT FX-市場を「従順に」する?連邦準備制度理事会は欧州中央銀行よりも優れている!

atfx中央銀行のコミュニケーションを追跡する指数によると、ヨーロッパ中央銀行は市場を期待方向に発展させる面でより成功しているが、連邦預金のコミュニケーションは市場に一貫した連動をさせるのが難しい。。。。。

ECBがコミュニケーションのトーンを測定するために作成したインデックスは、ECBの記者会見は、FRBよりも金融市場を支配する能力が高い。

中央銀行にとって、投資家の期待を導く能力は重要な政策ツールであるため、ヨーロッパ中央銀行が中央銀行のコミュニケーションを追跡する指数は政策立案者と市場参加者の注目を集める可能性がある。

結果は、ECBスタッフが水曜日に投稿したブログ投稿で発表されました。記事によると、1年間のオーバーナイトインデックススワップレートの動きで測定すると、欧州中央銀行の記者会見は「市場への影響は政策決定の直接的な影響を超えている」。

欧州中央銀行のスタッフは「中央銀行の発言は金融市場に影響を与え、最終的には経済の発展に影響を与える可能性がある」と述べた。記事によると、欧州中央銀行が2022年7月に利上げを始めてからの8回の記者会見の多くは市場を予想通りの方向に推進している。

AT FXの外連邦預金のコミュニケーションの影響力は異なる。記事は「対照的に、AP議長会議後の記者会見では、AP政策の基調変化の測定と短期金利との間に一貫した連動は現れなかった”。

FRBはコメントを拒否した。しかし、欧州中央銀行は、FRBの役人が政策会議後に更新した「ドットマップ」など、「記者会見から直接捕獲できなかった他の情報」に市場が反応する可能性があると説明した。

欧州中央銀行のスタッフによると、その指数は中央銀行の役人が立法者の前で講演し、インタビューを受け、証言したときのトーンを追跡して、彼らが「鷹派」か「ハト派」かを評価した。

同指数はまた、欧州中央銀行が2022年7月に利上げを開始して以来、スワップ金利が記者会見の基調が示唆する反対方向に2回変化していることを発見した。2022年7月に初めて利上げした後、欧州中央銀行の記者会見の基調は「ハト派」とみなされたにもかかわらず、スワップ金利は上昇した。今年2月、そのコミュニケーションは強硬とされたが、スワップ金利は下がった。

欧州中央銀行のブログ記事は、後者について、管理委員会の政策声明が「見通しが直面するリスクもよりバランスがとれている」と指摘し、次回の政策会議で「金融政策の後続経路を評価する」と述べたことが原因かもしれないと指摘している。「これらの声明は、市場が3月以降に利上げペースが鈍化すると予想している可能性がある」。

全体的に、ヨーロッパ中央銀行のこの指数は中央銀行の政策基調の重要性を強調し、事実的な情報を伝えるだけでなく、貨幣政策の評価を指導する。

また、報告書によると、「2021年と2022年、FRBのコミュニケーショントーンは平均して欧州中央銀行よりもタカ派だった。しかし、欧州中央銀行のトーンも次第に強硬になるにつれて、この差は最近縮小している」という。

報告書によると、欧州中央銀行と連邦預金の間のトーンの違いは「ユーロ対ドルレートの変化を説明するのに役立つ」と、政策会議の間隔でのコミュニケーションは「金融市場にも影響する」という。

FRBはECBより4か月前に利上げを開始し、昨年3月以来5.25パーセントポイント利上げしています。ECBは預金金利を4.25パーセントポイント引き上げました。インフレは依然として目標の2%を上回っていますが、投資家は両方の中央銀行が利上げを停止しようとしていると賭けています。