世界経済の不吉な兆候?銅先物が過去30年間で最大の上昇を記録しました!

銅市場は30年近く見られなかった異常を示しています。これは、世界経済が苦戦する可能性があることを示すもう1つの兆候と見なす人もいます。

銅のスポット価格は下落し続け、ロンドン金属取引所(LME)の3ヶ月後に納品された銅先物価格との価格差は1994年以来の最大レベルに拡大し、銅先物曲線は極端な上昇状態に陥った。先物プレミアムは、商品先物トレーダーが特定の商品の先物価格がスポット価格よりも高いことを表すために使用する用語です。

LMEグローバル倉庫の銅在庫の蓄積により、過去数か月間価格が下落しています。アナリストによると、需要の減少は主にアジア経済の低迷によるものであり、その波及効果はヨーロッパ、米国、その他の地域にまで及ぶ可能性があります。

LMEの最新データによると、9月22日の時点で、LMEの銅在庫は163,900トンでした。この数字は9月初旬から50%増加し、8月には50%増加しました。データは、銅の在庫が7月中旬から増加していることを示しています。

バルク商品興業外国為替アナリストによると、銅在庫の蓄積が伝えるシグナルは明らかだ。ING駐ロンドンの大口商品戦略家Ewa Mantheyは顧客への報告で、「これは需要の弱さを強調している」と述べた。しかし、歴史的な基準では、在庫はまだ低い。

元メリルリンチのエコノミストで現在ローゼンバーグリサーチの責任者であるデイブローゼンバーグ氏は、銅価格の下落は世界的な貿易の低迷に対する反応である可能性があると述べた。

オランダ経済政策分析局が発表した最新の「世界貿易モニタリング」のデータによると、8月の世界貿易は前年比3.2%減少し、2020年8月以来の最大の減少幅となった。通常、貿易活動の低下は、より広範な経済活動の低下の兆候です。

銅は長年「銅博士」の称号を享受してきた。公式データが反映される前に世界経済のトレンドを嗅ぎ分けることができるからだ。銅は工業と医療製品、家庭電線、屋根、配管などに多くの用途があり、最もよく使われる工業金属の一つである。

しかし、最近、一部のアナリストは、経済見通しを予測する銅の能力に疑問を呈しています。マイケル・ウィドマーとフランシスコ・ブランチが率いるバンク・オブ・アメリカの商品調査チームは、先月発表されたリサーチノートで次のように述べています。GDP成長に対する銅の感受性は弱まっています。

FACTSETのデータによると、ニューヨーク商品取引所の12月納品の銅先物は火曜日に0.7%下落して1ポンドあたり3.65ドルになり、5月末以来の最低水準をさまよった。