金取引の注意:パウエルは一言で市場を震わせ、金価格「断崖式」が急落し、100日平均線の支持に注目した

金市場は「ブラック水曜日」に遭遇し、スポット金価格は一日に1.5%以上下落し、盤中最低は3268.02ドル/オンスに達し、6月30日以来の新安値を記録した。連邦準備制度理事会は金利を据え置き、パウエルタカ派の演説は利下げの期待を抑え、アメリカが発表した超予想経済データは、金価格の下落の「完璧な嵐」を構成した。同時に、ドル指数は約1%上昇し、5月29日以来の最高点99.99に達し、金の圧力をさらに激化させた。木曜日(7月31日)アジア市場の朝、スポット金は小幅に反発し、現在3281.76ドル/オンス付近で取引されている。投資家は国際貿易情勢やアメリカの6月のPCEなどのデータにも注目し、金曜日に非農業就業報告書を発表する。

FRBの「イーグルクロー」は金の多頭を引き裂く

連邦準備制度理事会は7月30日の会議で9: 2の投票で、フェデラルファンド金利を4.25%-4.50%の範囲に維持することを決定しました。これは、金利の安定を5回連続で維持することです。しかし、会議の結果で2人の取締役の反対票が市場の焦点となりました。トランプが任命した金融規制担当副議長のボウマンと取締役のウォーラーは、25ベーシスポイントの利下げへの支持を明らかにしました。これは、30年以上で最も反対票が多かっただけでなく、政策経路に関するFRB内の意見の不一致も反映してい

パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長はその後の記者会見で、9月の利下げに対する市場の期待をさらに払拭（ふっしょく）した。FRBが9月会合について何らかの決定を下していないことを明らかにし、今後の経済データを踏まえて慎重に進めると強調した。パウエル議長はまた、労働市場の下振れリスクが顕在化していると指摘したが、インフレ抑制は現在の政策の中心的な考慮事項であり続けている。この発言により、9月の利下げに対する市場の期待は急速に冷え込み、金利先物では前日の65%から45

独立系金属トレーダーのタイ・ウォン氏は、「パウエル氏は雇用問題よりもインフレ抑制を重視しており、金市場を圧迫している」とコメントした。タカ派の立場は金の避難資産としての魅力を弱めただけでなく、ドルと米国債の収益率を押し上げ、金価格に追加の下落圧力をもたらした。

アメリカの経済データ「グループ拳」は金の価格を打つ

連邦準備制度理事会のタカ派の姿勢に加えて、その日に発表された米国の経済データも金の雄牛に打撃を与えました。ADP雇用報告書は、7月の民間雇用の伸びが予想を上回ったことを示しており、労働市場が依然として回復力があることを示しています。さらに注目すべきは、米国の第2四半期のGDPが前月比で年率3.0%増加し、予想の2.4%をはるかに上回り、第1四半期の0.5%縮小の霞を一掃したことです。

エコノミストは、このデータには「水分」があると指摘しているが、輸入の減少が主な成長に貢献し、国内需要の増加率は2年半の最低を記録した。しかし、これらのデータが全体的に描いている経済図は、連邦預金が緩和されるという市場の期待を弱めていることは否めない。スタンダードチャータード銀行アナリストのスティーブ・エングランダーのコメントは代表的である。「2四半期のデータを平均すると、1.5%の成長率は平凡な表現にすぎない。」しかし、市場は四半期ごとのデータの変動に注目する傾向があり、これが直接金の売却につながった。

ドルと国債の収益率:金の「天敵」が強く戻ってきた

ドル指数の強い表現は金を圧倒する直接的な要素となった。7月30日、ドル指数は1%以上上昇し、最高値は99.98に達し、5月29日以来の新高値を記録し、7月の累積上昇幅は3%を超えた。ドルの上昇は連邦預金が高金利を維持する決定と密接に関連していると同時に、アメリカの経済データが予想を上回ったことにも後押しされている。Mesirow Currency Managementのシニア投資ストラテジストのUto Shinohara氏は「強いデータと連邦預金の声明に支えられて、ドルは良い支持を得た」と述べた。ドルの強さはドル建ての金の魅力を直接弱め、特に他の通貨を持っている投資家にとって、金の購入コストが著しく

同時に、米国財務省の利回りの上昇は金価格への圧力をさらに強めました。10年債の利回りは終盤に4.4ベーシスポイント上昇して4.372%になり、金利予想と密接に関連する2年債の利回りは5.7ベーシスポイント上昇して3.932%になりました。財務省の利回りの上昇は、FRBが高金利を維持するという市場の期待を反映しており、金などの非収益資産に直接的な影響を及ぼしています。リスクヘッジ資産としての金の魅力は、低金利環境でより顕著になる傾向があり、高利回り環境は投資価値を弱めます。

グローバルマクロ環境:貿易摩擦と地政学の複雑な影響

世界的なマクロ環境の変化は、金市場にさらなる不確実性を加えています。トランプ政権は最近、日本、EU、韓国との貿易協定に達すると同時に、インドとブラジルに高い関税を課すなど、貿易政策に頻繁に取り組んでいます。

これらの政策は、一方では米国の世界情勢からの撤退に対する投資家の懸念を和らげ、ドルの信頼を高めました。他方では、米中貿易交渉の進展とトランプのインド、ブラジル、その他の国に対する関税措置は、世界経済の不確実性を高めました。不確実性は通常金に有利ですが、短期的にはドル高とFRBのタカ派の姿勢が明らかに支配的です。

また、日銀の金融政策の動きにも注目が集まっています。日銀の植田一雄総裁の発言は、円の動きや世界の為替市場に新たな動きをもたらす可能性があります。

金市場の展望:調整中の機会は?

金価格は短期的に大きな打撃を受けたにもかかわらず、市場アナリストは金の長期的な見通しについて慎重に楽観的な態度を持っている。タイ・ウォンは、金価格はより深いリコールに直面する可能性があるにもかかわらず、金市場の核心論理である世界経済の不確実性、アメリカの債務企業の高さ、ドル化傾向は依然として成立していると指摘した。これらの要素は金価格が区間の底に下がった時に買い手を惹きつける可能性がある。現在の金価格は3268ドル/オンス付近で安値に達し、100日平均線の重要な技術サポートレベル(現在3267付近)に近づいており、短期的には引き続き圧力を受ける可能性があるが、長期投資家はリコール

テクニカル面から見ると、金価格が3300ドル/オンスを下回った後、短期目標は3250ドル/オンス付近にある可能性がある(6月30日の安値は3247.87ドル/オンス)。さらに下落すると、3200ドル/オンスが重要な心理的関門になる。逆に、連邦預金が将来、より明確な利下げ信号を出したり、世界的な地政学的リスクがさらに高まると、金価格は急速に反発し、3300ドル/オンスを超えて戻る可能性がある。

（スポットゴールドデイリーチャート、出典:ネットワーク）

北京時間07: 51、スポット金は3282.90ドル/オンスです。